巴塞罗那将禁止度假租赁，对Airbnb构成打击：CityLab Daily - 彭博社
Sonja Wind
巴塞罗那的公园韦尔游客。
摄影师：Josep Lago/AFP/Getty Images巴塞罗那计划禁止所有短期出租给游客，以应对飙升的租金，并增加本地居民的住房供应。这座西班牙城市将停止发放新许可证，并不会续签目前约有1万套注册的任何许可证。到2029年，将不允许任何住房作为旅游住宿出租。
从纽约到柏林，各个城市也对度假出租设定了各种限制，但巴塞罗那的禁令可能代表迄今为止对Airbnb等平台采取的最激进立场，Macarena Munoz Montijano和Thomas Gualtieri写道。**今日城市实验室：**巴塞罗那计划从2029年起禁止所有短期出租给游客
BloombergCityLab大卫·特珀的黑豹队即将进行价值13亿美元的体育场升级在西奥克兰，职业棒球迎来小规模复苏纽约市Amtrak、新泽西州交通乘客本周面临多次延误巴塞罗那计划从2029年起禁止所有短期出租给游客— Sonja Wind
更多关于城市实验室的内容
在西奥克兰，职业棒球迎来小规模复苏当MLB的A队在城市中度过最后一个赛季时，先驱联盟的球员们在一个旨在刺激社区复兴的新公园中登场。
在纽约市寻找公共卫生间当地官员发布了一份新地图，显示该市近1000个公共厕所，作为更广泛的卫生间无障碍计划的一部分。
防火城市的竞赛随着森林大火变得更加威胁严重，美国社区如科罗拉多州博尔德市正在争分夺秒地寻找家庭防火解决方案。
招聘撰写拨款申请的人员
“你会发现这些对社区有爱心的组织。他们每天都在那里。他们只是没有能力撰写拨款申请书。”
奥布里·瑞尔夫FORWARD战略与研究总监
美国小城市和地方组织经常错失联邦资金，因为他们缺乏雇佣拨款申请撰写人员的专业知识或预算来申请这些资金。### 我们正在阅读的内容
- 我们什么时候会保护租户免受极端高温的影响？（新共和国）
- 在英国被忽视的北部进行选举前的旅程（金融时报）
- 奥运会前巴黎的旅游业下降（世界报）
- 布鲁克菲尔德计划将购物中心改建为小城市计划未能达成目标（华尔街日报）
- 匹兹堡和其他城市为什么要有动物园？（公共资源）
彭博社更多内容
- 经济日报关于不断变化的格局对政策制定者、投资者和您意味着什么
- 绿色日报关于气候新闻、零排放技术和绿色金融的最新动态
- 超级驱动关于汽车未来的专家见解
- 设计版CityLab关于设计和建筑的通讯 — 以及让建筑发生的人
- 工作转变关于未来工作的独家见解和数据
查看所有彭博社的通讯，请访问 Bloomberg.com。
正当投资者对美国国债的反弹行情即将启动感到乐观时，债券市场的一个关键指标却对于考虑大举进入的人发出了令人担忧的信号。
首先，好消息。随着2024年中点在望，国债即将抹去今年的损失，因为终于出现了通胀和劳动力市场真正降温的迹象。交易员现在打赌，这可能足以促使美联储从9月开始降息。周一，基准10年期收益率稳定在约4.26%。
## 特朗普连任可能给美联储带来麻烦的原因
8:36
但可能限制央行降息的能力，从而为债券设置了阻力的是市场上越来越普遍的观点，即经济的所谓中性利率 ——即既不刺激也不拖累增长的借贷成本水平——比决策者目前预测的要高得多。
“重要的是，当经济不可避免地放缓时，将会减少降息次数，未来十年左右的利率可能会高于过去十年，”SMBC日航证券美国公司的高级美国经济学家特洛伊·卢德卡说。
未来五年内参考未来五年内的五年期利率的远期合同——这是市场对美国利率可能最终达到的看法的替代指标——已经停滞在3.6%。尽管这比去年的4.5%的峰值有所下降，但仍比过去十年的平均水平高出整整一个百分点，高于美联储自己对2.75%的估计。
这很重要，因为这意味着市场正在定价更高的收益率底线。实际影响是债券可能无法进一步上涨。这对于为了上一年底拯救他们的史诗级债券大涨而做准备的投资者应该是一个关注点。
目前，投资者的情绪越来越乐观。截至上周五，彭博社对国债回报率的测量仅下降了0.3％，而在低点时曾下降了多达3.4％。基准收益率比年初4月的峰值下降了约半个百分点。
近期交易员一直在加大逆向投注，因为市场认为联邦储备委员会可能会在7月降息的可能性更大，对于那些有望从债券市场反弹中获利的期货合约需求激增。
但如果市场正确，中性利率——由于受到太多因素影响而无法实时观察——已经永久上升，那么目前联邦储备委员会超过5％的基准利率可能并不像人们认为的那样具有限制性。事实上，一项彭博社的测量表明金融条件相对宽松。
“我们只看到了经济增长逐渐放缓，这表明中性利率明显较高，”无限资金公司的首席执行官兼首席投资官鲍勃·埃利奥特说道。鉴于目前的经济状况和长期债券中定价的有限风险溢价，“现金看起来比债券更具吸引力，”他补充道。
中性利率的真实水平，或者也称为R-Star，已成为热门辩论的话题。可能出现上升的原因包括对大规模和长期政府预算赤字的预期以及为应对气候变化而增加的投资。
阅读更多： CBO将美国2024年预算赤字预测提高至2万亿美元
债券进一步上涨可能需要通胀和增长放缓更加明显，以促使利率削减比联邦储备委员会目前设想的更快更深。更高的中性利率将使这种情况不太可能发生。
## 彭博日报
投资者等待通胀数据
17:15
经济学家预计下周的数据将显示，美联储首选的核心通胀指标上个月的年化率从2.8%降至2.6%。尽管这是自2021年3月以来的最低读数，但仍高于美联储设定的2%通胀目标。失业率在过去两年多时间里一直保持在4%以下，这是自1960年代以来表现最好的。
“虽然我们确实看到一些家庭和企业受到较高利率的影响，但总体而言，作为一个系统，我们显然处理得非常好，”摩根大通公司美国通胀策略负责人菲比·怀特表示。
金融市场的表现也表明美联储的政策可能还不够紧缩。标普500指数几乎每天都创下新高，即使短期通胀调整后的利率，被美联储主席杰罗姆·鲍威尔视为衡量美联储政策影响的一个指标，自2022年以来已飙升近6个百分点。
“在面对更高的实际收益率时，您确实拥有一个市场，这个市场一直表现出极强的韧性，”太平洋投资管理公司短期投资组合管理和融资负责人杰罗姆·施耐德（Jerome Schneider）说。
Bloomberg策略师的看法…
“在短短几个点阵图的空间里，美联储将其名义中性利率的估计从2.50%提高到2.80% —— 这显示了全球各国央行仍在努力掌握经济扩张规模和本周期通胀的程度。这就是为什么当前市场预期美联储今年几乎会进行两次完整的降息，看起来有些夸大。”
— Ven Ram，跨资产策略师
除了一些美联储官员，如克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）行长，大多数决策者都在转向更高的中性利率阵营。但他们的估计在2.4%至3.75%之间变化很大，突显了做出预测时的不确定性。
鲍威尔在6月12日与记者讨论时，即中央银行两天政策会议结束后，似乎淡化了中性利率在美联储决策中的重要性，称“我们实际上无法知道”中性利率是否增加。
对于市场中的一些人来说，这并不是未知。这是一个新的更高现实。这可能成为市场上涨的障碍。
值得关注的事项
- 经济数据：
- 6月25日：费城联储非制造业指数；芝加哥联储国家活动指数；FHFA房价指数；S&P CoreLogic；美国会议委员会消费者信心指数；里士满联储制造业指数和商业状况；达拉斯联储服务活动；
- 6月26日：抵押贷款申请指数；新屋销售
- 6月27日：先进商品贸易差额；第一季度GDP（第三次修订）；批发/零售库存；初请失业金申请；耐用品订单；待决房屋销售；堪萨斯城联储制造业
- 6月28日：个人收入和支出；个人消费支出物价指数；MNI芝加哥采购经理人指数；密歇根大学信心指数（最终数据）；堪萨斯城联储服务业
- 美联储日历：
- 6月24日：旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）
- 6月25日：美联储理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）；美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）
- 6月28日：里士满联储主席托马斯·巴金（Thomas Barkin）；鲍曼
- 拍卖日历：
- 6月25日：42天期国库券；2年期国债；
- 6月26日：2年期浮动利率票据再发行；17周期国债；5年期国债
- 6月27日：4周期、8周期国库券；7年期国债
股票难以获得动力，因为英伟达公司股价暴跌近4000亿美元，引发了市场对这一推动牛市的行业是否需要休整的猜测。
尽管周一科技界之外的几个行业有所上涨，英伟达的股价连续三天下跌超过10%，达到了修正的技术阈值。这家巨头芯片制造商已成为标普500指数中最昂贵的股票，其股价交易价值是未来12个月销售额的23倍。