零售商联合 - 彭博社
Louise Moon
鲍里斯·约翰逊在2019年大选活动期间与马修·莫尔丁合影。
摄影师：WPA Pool/Getty Images 欧洲 嗨，我是路易丝，来自彭博英国的即时新闻团队，为您带来今早的商业新闻。
英国两位最著名的零售大亨联手了 — 愉快的星期一。
THG，由热衷于健身的马特·莫尔丁创立，和Frasers Group，由现在亿万富翁迈克·阿什利创立，已达成多年合作协议。
THG将向Frasers出售其奢侈品牌（未透露具体金额），整合其客户信用和忠诚度平台，他们将共享快递服务。杰富瑞的分析师表示，这为THG开辟了“明显的收入机会”，该公司一直在与损失和乳清价格飙升作斗争 — 这是其蛋白奶昔的核心成分。这家电子商务公司的股价略有上涨。
对于所有健身爱好者来说，现在一些Myprotein产品将出现在Sports Direct。享受那些收益。
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我们正在观看什么
以亚洲为重点的保险公司 保诚 推出了一个 $20亿股票回购计划，在新冠疫情后大陆游客回到香港后获得了好处。
Redbird IMI 已经开始了出售《每日电讯报》和《观察家》的正式流程，称“兴趣仍然非常浓厚”。此前，该传媒集团的账目出现了一个明显的 黑洞。
还有，希望你没有错过 这篇周日文章，详细介绍了英国下一届政府将面临的情况。无论谁进入10号，都将面临头几个月经济困境的 新上升，失业率上升。
### 选举板块
距离选举还有 10天。根据彭博社的民意调查平均值，工党领先保守党 20.8个百分点。
保守党的赌博丑闻继续困扰其竞选活动。苏纳克的政党 难以控制曝光，几位亲近的助手押注选举日期，引发“严重关切”，其他知名人物可能被卷入这一事件。
否则，斯塔默（Starmer）暗示他将继续冻结燃油税。。
此外，如果当选，工党领袖预计将利用与欧洲领导人举行的七月峰会开始建立“新的地缘政治伙伴关系”。许多人认为，除非他在脱欧承诺上改弦易辙，否则斯塔默将难以兑现。
今日市场：几乎到了…
以下是来自彭博英国今日市场博客的每日快照分析：
选举活动的最后一个完整周从今天开始，商务大臣凯米·巴德诺赫（Kemi Badenoch）和她的潜在接班人，工党的乔纳森·雷诺兹（Jonathan Reynolds），将在稍后的彭博电视台直播辩论中面对面。
迄今为止，竞选活动对市场来说是一个异常平静的时期，自选举开始以来，英镑和富时100指数下跌约0.5%，而十年期英国国债收益率下降约15个基点。
与马克龙意外当选后法国市场出现的剧烈波动相比，市场的静止更加显眼，这也证明了交易员目前对即将到来的投票感到放松。
当然，目前的民意调查结果显示英国有一个明确的结果，这有助于缓解市场的紧张情绪，但有趣的是看看我们是否会在接下来的几天内出现任何最后一刻的紧张情绪。
说到选举，今日市场将于本周四举办关于对交易员、经济和您的财务意味着什么的问答活动 — 将您的问题发送至我们的邮箱[email protected]。
查看彭博英国的今日市场博客 以获取全天更新。
接下来是什么
周二在收益方面比较平静，只有一些较小的公司发布财报。
我们将密切关注最近涉及伦敦的并购活动的更新，因为各种要约截止日期即将到来。最接近的有：EQT对Keyword Studios的出价，Brookfield对Tritax EuroBox的出价，以及Sidara对Wood Group的出价。
快速咖啡
Deborah Cohen Malka 是私人信贷公司AlbaCore的合伙人和投资组合经理。 我们在她位于圣詹姆斯的阳光明媚的办公室见到了Deborah。
您如何节省时间？ 每天早上6点起床后，我会在手机上列出工作和家务任务清单 — 然后我会设置优先级。
您最喜欢的午餐地点？ 我通常在办公桌上吃点心或寿司。这是我节省时间的一部分。
最好的酒吧？ The Washington 在贝尔塞斯公园。
**在我职业生涯的开始，我希望有人告诉我…**要对机会更加灵活和开放。当我的商业伙伴大卫·艾伦向我提出创立AlbaCore的想法时，我花了很长时间才意识到这是我正确的道路。我还想说：专注于你想要一起工作的人，而不是地点或产品。
**你在读什么？**我重新开始阅读我的母语法语。目前我正在阅读《Le Prince balafré: Emmanuel Macron et les Gaulois (très) réfractaires》，作者是Alain Duhamel。
**你如何放松？**我女儿最近开始学钢琴课，我也重新开始弹琴。现在我每周上一次课，周末尽量练习一个小时。
酒吧问答
泰勒·斯威夫特在周末连续三次在温布利体育场举行了爆满演出，八月还将再举行五场演出。从卡拉·德勒文到保罗·麦卡特尼，休·格兰特，当然还有威廉王子，斯威夫特的粉丝们纷纷涌来。
据官方称，她在伦敦的演出预计将使首都经济增长多少？
Taylor Swift在五月份在马德里表演。摄影师：Xavi Torrent/TAS24/Getty Images Europe[星期五的答案：Harry Kane在为英格兰出场的93场比赛中进球64个。]
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- The Readout 关于重要英国见解的新闻故事
- Money Distilled John Stepek每日关于市场走势对你的资金意味着什么的简报
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正当投资者对美国国债的反弹即将开始感到乐观时，债券市场的一个关键指标为那些考虑大举进入的人们发出了令人担忧的信号。
首先，好消息。随着2024年中点在望，国债即将抹去今年的损失，因为终于出现了通胀和劳动力市场真正降温的迹象。交易员现在打赌，这可能足以促使美联储从9月开始降息。周一，基准10年期收益率稳定在约4.26%。
## 特朗普连任可能给美联储带来麻烦的原因
8:36
但可能限制央行降息的能力，从而为债券设置障碍的是市场上越来越普遍的观点，即经济的所谓中性利率 —— 一个既不刺激也不拖累增长的理论借贷成本水平 —— 要比政策制定者目前预测的高得多。
“其重要性在于，当经济不可避免地放缓时，将会有更少的降息空间，未来十年左右的利率可能会高于过去十年，”SMBC日航证券美国公司的高级美国经济学家特洛伊·卢德特卡说。
未来五年内参考未来五年内的五年期利率的远期合同 —— 这是市场对美国利率可能最终达到的看法的一种替代指标 —— 已经停滞在3.6%。尽管这比去年的4.5%的峰值有所下降，但仍比过去十年的平均水平高出整整一个百分点，高于美联储对2.75%的估计。
这很重要，因为这意味着市场正在为收益率设定一个更高的底线。实际影响是债券可能的上涨空间有限。这对那些准备迎接去年底拯救他们的史诗级债券大涨的投资者应该是一个关注点。
目前，投资者的情绪越来越乐观。截至上周五，彭博对国债回报率的测量仅下降了0.3%，而在低点时曾下跌了高达3.4%。基准收益率比年初的峰值下降了约半个百分点。
最近几个交易日，交易员一直在大量购买逆向投注，因为市场认为联邦储备委员会可能会在7月降息，对于那些有望从债券市场反弹中获益的期货合约的需求激增。
但如果市场认为中性利率——由于受到太多因素影响而无法实时观察——已经永久上升，那么目前联邦基准利率超过5%的情况可能并不像人们所认为的那样具有限制性。事实上，一项彭博测量表明金融条件相对宽松。
“我们只看到了经济增长逐渐放缓，这表明中性利率明显较高，”无限资金公司的首席执行官兼首席投资官鲍勃·埃利奥特说道。鉴于目前的经济状况和长期债券中定价的有限风险溢价，“现金看起来比债券更具吸引力，”他补充道。
中性利率的真实水平，或者也称为R-Star，已成为热烈辩论的话题。可能出现上升的原因包括对大规模和长期政府预算赤字以及为应对气候变化而增加的投资的预期，这将标志着数十年来下降趋势的逆转。
阅读更多： CBO将美国2024年预算赤字预测提高至2万亿美元
债券进一步上涨可能需要通胀和增长放缓更加明显，以促使利率比美联储目前设想的更快更深地下调。更高的中性利率会降低这种情况发生的可能性。
## 彭博日报
投资者期待通胀数据
17:15
经济学家预计下周的数据将显示，美联储首选的核心通胀指标上个月的年化率从2.8%降至2.6%。尽管这是自2021年3月以来的最低读数，但仍高于美联储对2%通胀的目标。失业率已经连续两年在4%以下，这是自1960年代以来的最佳表现。
“虽然我们确实看到一些家庭和企业受到较高利率的影响，但总体而言，作为一个系统，我们显然处理得非常好，”摩根大通公司美国通胀策略负责人菲比·怀特表示。
金融市场的表现也表明美联储的政策可能还不够紧缩。标普500指数几乎每天都创下新高，即使根据美联储主席杰罗姆·鲍威尔所引用的短期通胀调整利率，自2022年以来已飙升近6个百分点。
“在面对更高的实际收益率时，你确实拥有一个市场，这个市场一直表现出色，”太平洋投资管理公司短期投资组合管理和融资负责人杰罗姆·施耐德说。
Bloomberg策略师的看法…
“在短短几个点阵图的空间里，美联储将其名义中性利率的估计从2.50%提高到2.80% —— 这显示了全球各地央行仍在努力掌握本轮经济扩张和通胀规模的重要性。这就是为什么当前市场预期美联储今年几乎会降息两次的定价看起来过高。”
— Ven Ram，跨资产策略师
除了一些美联储官员，如克里斯托弗·沃勒州长，大多数决策者都在转向更高的中性利率阵营。但他们的估计在2.4%到3.75%之间变化很大，突显了做出预测时的不确定性。
鲍威尔在6月12日与记者讨论时，即中央银行两天政策会议结束后，似乎淡化了中性利率在美联储决策中的重要性，称“我们实际上无法知道”中性利率是否上升。
对于市场中的一些人来说，这并不是未知。这是一个新的更高现实。这可能成为市场上涨的障碍。
值得关注的事项
- 经济数据：
- 6月25日：费城联储非制造业指数；芝加哥联储国家活动指数；FHFA房价指数；S&P CoreLogic；会议委员会消费者信心指数；里士满联储制造业指数和商业状况；达拉斯联储服务活动；
- 6月26日：抵押贷款申请；新屋销售
- 6月27日：先进商品贸易差额；第一季度GDP（第三次修订）；批发/零售库存；初请失业金申请；耐用品订单；待决房屋销售；堪萨斯联储制造业
- 6月28日：个人收入和支出；个人消费支出物价指数；MNI芝加哥采购经理人指数；密歇根大学信心指数（最终读数）；堪萨斯联储服务业
- 美联储日历：
- 6月24日：旧金山联储主席玛丽·戴利
- 6月25日：美联储理事米歇尔·鲍曼；美联储理事丽莎·库克
- 6月28日：里士满联储主席托马斯·巴金；鲍曼
- 拍卖日历：
- 6月25日：42天期国库券；2年期国债；
- 6月26日：2年期浮动利率票据再发行；17周期国债；5年期国债
- 6月27日：4周期、8周期国库券；7年期国债
Nvidia Corp.的三天内市值蒸发了4300亿美元，交易员们开始转向技术分析，寻找底部可能在哪里的线索。
自上周短暂超过微软公司成为全球市值最高公司以来，该股已下跌13%。这使Nvidia股票首次自4月以来陷入技术修正——即股价从最近高点下跌10%或更多。这种突然的逆转包括一些明显的投降迹象，根据Buff Dormeier，Kingsview Partners的首席技术分析师。