中国为德国汽车制造商提供优惠以防止对电动汽车征收关税 - 彭博社

在四月份的2024年北京国际汽车展览会上，一辆宝马X7 SUV。来源：VCG/视觉中国集团根据彭博市场实况最新的调查显示，由于投资者对股市高估值感到越来越紧张，标普500指数可能已经实现了今年大部分的收益。2024年的反弹使美国股市基准指数创下了31个历史收盘新高，这使得这类资产比美国信用或黄金更为高估，大多数参与调查的586人认为如此。自2022年10月以来，受科技股推动，股市牛市上涨了约50%，这比1957年以来的同类前辈中位数增长更快。

投资者仍不愿出售，但谨慎的迹象明显，近一半的受访者表示股市今年将至少出现10%的调整，35%的人认为将在2025年发生。这种普遍的谨慎情绪也体现在期权市场，交易员一直在增加对科技股潜在损失的对冲。

随着经济和收益持续增长，以及金融体系中的流动性充裕，大多数调查参与者认为今年还有进一步的收益空间，但幅度有限。调查的中位数预测是标普500指数将在2024年结束时达到5,606点，几乎比上周五收盘价高出3%。这一预测比华尔街策略师的中位数目标更为乐观，后者认为标普500指数将在年底基本保持不变。

大约四分之三的参与者表示他们将在下个月继续或增加对标普500指数的敞口。Ned Davis Research的Ed Clissold和Thanh Nguyen在6月20日的一份备忘录中写道，目前利用牛市是有意义的。然而，随着年底临近，投资者在下半年面临诸多问题，涉及到诸如美联储政策和美国大选等重要领域，他们开始感到犹豫。

大约四分之三的参与者声称他们将在下个月继续或增加对标普500指数的敞口。

人工智能是今年市场上涨近15%的主要推动力之一，被认为是可能引发大规模抛售的最有可能的触发因素，31%的受访者对这一领域的负面意外保持警惕。

所谓的“七巨头篮子”中的科技股，以Nvidia Corp.为首，主导了盈利增长，尽管彭博智库的分析认为它们的影响力可能在未来几个月内减弱。

经济也是令人担忧的原因。大约27%的受访者表示，如果失业率上升，股市可能会下跌，而近四分之一的受访者指出通胀出现意外反弹的风险，这将导致美联储的利率保持不变更长时间。

5月份失业率上升至4%，为2022年初以来最高。高盛集团的经济学家警告称，劳动力市场可能处于一个“拐点”，任何对劳动力需求的新一轮削弱都将影响到工作岗位，而不仅仅是工作机会。

尽管有许多理由担心未来几个月，但调查中也包含一些潜在更为乐观的信号。

一方面，参与者预测，未来的WTI原油期货价格可能会在2024年结束时接近80美元，正好与上周五的水平相当。

股市的不均衡反弹也在市场中造成了巨大的扭曲。例如，价值股相对于成长股和整体市场来说，历史上是便宜的，对于调查中40%的参与者来说，美国股市中的价值股现在似乎是最划算的选择。其次是小市值股和S&P 500等权重指数。

MLIV Pulse调查是在6月17日至21日之间进行的，参与者是来自世界各地的彭博新闻读者，他们选择参与了这项调查，包括投资组合经理、经济学家和零售投资者。

原文链接：2024年股市的牛市行情已经没有太多上涨空间：MLIV调查

北京建议德国的豪华汽车制造商可能会受益，如果柏林说服欧盟取消对中国电动汽车出口的关税。

据熟悉讨论情况的人士透露，中国提出降低目前对大排量汽车的关税，以换取取消计划中的对亚洲国家进口的电动汽车征收的关税。北京目前对来自欧盟的乘用车征收15%的关税。