华尔街向国债转移风险，AlphaSimplex的卡明斯基表示-彭博报道
Lisa Abramowicz
纽约证券交易所等交易员仍在竞价上涨价格 — 但一些投资者开始再次转向债券作为避风港。
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‘开始感到紧张’
大约一个月前，AlphaSimplex的凯蒂·卡明斯基更担心通胀粘性问题，而不是明显放缓的增长。
然而，如今，卡明斯基的口气有所不同。
“对我们来说，这看起来确实很像一个拐点和转折，我们可能正在看到市场上以前从未见过的市场变局，”卡明斯基今天在监控上说。“看到市场上的避险行为是今年首次，这表明市场开始担心可能或更高概率出现某种更严重的下滑。而这在之前的数据中并不存在。”
卡明斯基的观察得到了其他人的呼应，他们也感觉到经济和市场出现了拐点。监控嘉宾包括瑞银的莱斯利·法尔科尼奥和美国银行美林的塞巴斯蒂安·雷德勒指出经济出现了恶化，挑战了低评级债券和股票的风险回报比。对于卡明斯基来说，这使得美国政府债券看起来更具吸引力。
“直到最近做空是正确的选择，现在看来债券的轨迹是较低的收益率，”卡明斯基说道，她在2023年和2024年对国债做出了悲观预测。她补充道，“市场肯定正在转向这种有些避险的状态 — 对抗潜在的股票弱势。”
10年期政府债券的表现强化了她的观点。自4月25日触及2024年高点以来，该债券的收益率已经下降了近50个基点，降至今天的4.24%。（当然，股票和债券同时上涨仍然令人困惑。）
问题在于区分足够的经济放缓以消除通货膨胀风险和深度衰退之间的差异。对于法尔科尼奥来说，经济疲软仍然属于更温和的范畴。
“随着我们放缓，我们仍将保持在趋势之上，”她说。“我们认为它会变弱，但不会变弱。”
Raedler仍然认为大西洋两岸的股票面临着重大风险。
“增长将令人失望，它将变弱，”他说。
这使得政府债券再次开始显得有吸引力，Kaminski说。
“当他们开始担心股票的高估值时，你会开始看到避险模式，”Kaminski说。“人们再次考虑债券作为安全交易 - 如果利率上升，或者出现问题，可以锁定一些。”
对冲Nvidia
在Nvidia Corp.在2023年暴涨239%之后，今年却取得了164%的涨幅，这种看法很少被听到：“在表面之下，情绪正在发生一些变化。” RBC Capital Markets的Amy Wu Silverman表示，期权投资者开始对Nvidia进行对冲。这些举动突显了我们昨天听到的关于这家人工智能明星的不安情绪。敬请关注。
### 房地产的好消息。有点。
房地产的好消息（如果你拥有）。在Milller Samuel的Jonathan Miller谈论未来更高的房价后的一天，我们从Eaton Vance听到了类似的评估。该公司的Andrew Szczurowski表示，除了极端情况下的严重衰退，房价在几乎任何情况下都会保持稳定，而花旗银行的Veronica Clark表示，需求有所减弱，减轻了潜在买家之间的竞争。
### 汽车经销商混乱
“用笔和纸做生意的石器时代。” 这是美国和加拿大零售汽车销售在 混乱状态，在CDK Global遭受 破坏性网络攻击后，这家公司为约15,000家经销商提供软件，据彭博记者Craig Trudell报道。 CDK的产品支持销售、融资和维修的日常运营。
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在6月19日首次系统崩溃后，汽车零售商可能还需要几天时间才能恢复经营经销商所使用的软件服务，这是在第二次大规模网络攻击中受到影响的CDK Global。
“目前，我们尚无解决方案的预计时间，因此我们的经销商系统可能在接下来的几天内无法使用，”该公司在周四向客户发送的一份通讯中表示，该通讯已经被彭博社审阅。
CDK的发言人周四并未立即回复关于发送给客户的消息的电子邮件和电话留言。
CDK周四通知客户发生了第二起网络安全事件，该事件发生在前一天晚些时候，导致公司第二天关闭了大部分系统。
在本应是美国一个繁忙的商业节日的时候，依赖CDK的经销商无法使用其系统完成交易，访问客户记录，安排预约或处理汽车维修订单。该公司为近15,000家经销商提供服务，支持前台销售人员、后勤支持人员和零部件和服务商店。
这次系统故障还波及到加拿大数百家经销商，零售商们不得不依靠纸笔来处理交易，加拿大汽车经销商协会总裁Tim Reuss表示。他说，这些交易最终需要在系统恢复在线后以数字形式记录。
“这次事件将会留下一些后遗症，”他说。
阅读更多： 网络攻击后，美国各地汽车经销商停止服务
AutoNation Inc.领跌了周四公开上市的经销商集团股，盘中最多下跌了4.6%。Lithia Motors Inc.、Group 1 Automotive Inc.和Sonic Automotive Inc.也出现了下跌。
‘全体出动’
CDK是为汽车零售商提供经销商管理系统的少数几家公司之一，其他公司包括Reynolds & Reynolds Co.和Cox Automotive旗下的Dealertrack。
周四，一些经销商报告称受到的影响程度不同，一些经销商在社交媒体上表示他们并未受到黑客攻击的影响。其他经销商则表示，即使他们使用了CDK竞争对手的DMS系统，仍然遇到了干扰。
马里兰州弗雷德里克市一家经销商集团的总经理格雷格·桑顿（Greg Thornton）表示，他的店铺的CDK客户关系软件从周三早上就一直无法使用。
“我只能假设CDK正在全力解决这个问题，”桑顿说，他的集团包括奥迪和沃尔沃店。“我们没有和他们面对面或通过电话进行过任何对话。”
纽约和新泽西的Open Road Auto Group旗下的19家经销商使用Reynolds & Reynolds，但自周三停电开始以来一直无法交付新车，经销商集团总裁迈克尔·莫雷斯（Michael Morais）表示。
他说，这是因为CDK的主要DMS之外的其他服务也受到影响，包括与州机动车部门联系以进行车辆登记和注册的服务。
“我们对CDK感到沮丧，因为他们应该有更好的预防措施，”莫雷斯说。
非正常
达拉斯郊外的Sam Pack’s Five Star Chevrolet在周三尽管最初停电，但仍然卖出了四辆车，但必须做出调整，例如在服务恢复之前通过纸张处理一些任务，该店的总经理艾伦·布朗（Alan Brown）说。虽然销售人员能够向贷款人提交批准申请，但停电阻碍了交易的其他方面，比如获取车辆所有权证书。
“我们仍在经营，”布朗说。“只是不像我们平时那样顺畅。”
CDK尚未提供其系统何时恢复的时间表，他说。
全国汽车经销商协会周三表示，正在积极寻求来自CDK的信息，以确定网络事件的性质和范围。
CDK在2014年被Automatic Data Processing Inc.分拆，然后于2022年4月同意被投资公司Brookfield Business Partners以价值64亿美元的全现金交易收购。
在美国各地的经销商中，成千上万家汽车经销商在一个通常繁忙的假日周三因CDK Global的网络事件而陷入停滞。
CDK发言人托尼·马克里托在一封电子邮件中表示，公司“关闭了所有系统，并进行了广泛的测试，并咨询了外部第三方专家。” 马克里托说，公司的核心产品——经销商管理系统和数字零售解决方案已经恢复，CDK正在测试所有其他应用程序，并在将它们恢复在线时提供更新。