普京的混合战争在俄罗斯与北约边境打开第二战线 - 彭博社

俄罗斯-爱沙尼亚边境的纳尔瓦一直是紧张局势的焦点。

摄影师：Peter Kollanyi/Bloomberg加密基金和私人投资者一直在抢购私人数字资产公司的股份，他们预计其中一些公司可能会在未来几个月上市。

像稳定币发行商Circle Internet Financial、加密交易所Kraken和区块链取证提供商Chainalysis等公司的股权最近交易活跃，根据多个交易场所的数据，一年前的深度折扣大多已经消失。Forge Global，一家二级市场平台称，2024年上半年加密买方需求比去年下半年高出28%，比2023年上半年高出126%。

所谓的二级市场价格——由前员工或现任员工或早期投资者持有的股份或代币——随着需求的增加而上涨。根据Forge平台的活动，加密交易所Kraken的股权隐含价格今年迄今上涨了77%，而加密公司Ripple的涨幅为13%，区块链取证提供商Chainalysis的涨幅为17%。

Forge的机构销售联席主管Andrew Saeta表示：“个人投资者需求相当强劲。在机构方面，我们确实看到了增长。我会说市场是我们见过的最强劲的。”

驱动加密货币重新引起关注的是比特币在上半年的上涨，这得益于美国交易所推出的直接投资于全球最大加密货币的交易所交易基金，以及以太坊最近出现的监管政策的转变。加密货币政策甚至已经成为即将到来的总统竞选辩论的一部分。Coinbase Global Inc. 今年股价上涨了36%，使类似的私人企业看起来更具吸引力。

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尽管兴趣增加，但根据几家正在购买二级代币和股权的二级平台和基金的数据，需求仍低于2021年的水平。

“估值已经上涨，但需求并没有增长那么多，”Stix首席执行官Taran Sabharwal说，Stix是一个拥有50多种代币的市场。

二级市场在2022年Sam Bankman-Fried的加密交易所FTX破产后遭到摧毁。随着加密货币价格下跌，行业进入加密冬季，需求进一步下降。

“自FTX以来，区块链市场的活动减少了，几乎出现了买家罢工，因为很多机构投资者感到恐慌，”Off The Chain Capital首席执行官Brian Dixon说，该公司一直在收购二级市场。 “现在我们开始看到一些公司的活动增加。但我预计随着市场的持续发展，以及很多区块链公司的收入增加，我们将看到更多的机构投资者试图收购更多的二级机会。”

截至五月底，Dixon表示，他3700万美元基金的25%由二级市场组成。

投资者Haun Ventures大约一年前以极低折扣购买了币安全提供商Fireblocks和Chainalysis。但许多二级市场仍在以最新轮次的40%至70%的折扣交易。

“现在是重新评估二级机会的好时机，因为许多较大的加密公司在过去六个月表现出色，基本面显著改善，”TenSquared Capital创始人Stan Miroshnik说。“许多这些公司仍然有着自先前轮次的重要资金来源，再次产生现金，经受住了市场下行的考验，变得更加精益和专注。”

如果加密货币价格继续上涨，未来一年半可能会见证有史以来最大规模的加密货币相关首次公开募股浪潮，据IPO研究机构Renaissance Capital称。研究人员表示，多达15家公司可能会上市。据报道，Kraken正在就潜在的首次公开募股轮进行讨论，彭博社早些时候报道。此外，加密货币已经成为今年美国总统大选的一个政治问题，这可能意味着未来该行业将迎来更加有利的监管环境。

“很多人对未来的前景感到兴奋，”Forge的Saeta说道。“特别是因为监管角度将会发生变化。”

午夜过后不久，几名蒙面男子乘船开始移除纳尔瓦河上的橙色航标，该河将爱沙尼亚与俄罗斯隔开 — 这条水道标志着北约的影响范围。

即使在五月底的北欧，那时候已经是午夜，俄罗斯边防警卫正在努力移除这些标志，显然被观察的爱沙尼亚当局看到了。