英伟达（NVDA）超越苹果（AAPL）市值设定了XLK ETF的再平衡 - 彭博报道

Lu Wang, Isabelle Lee

2024-06-18

苹果和英伟达将在ETF中调换位置，前者的权重将下降至4.5%，而后者将超过20%。

摄影师：Dhiraj Singh/Bloomberg全球最知名的科技ETF之一似乎即将进行一次重大再平衡，这将加大对英伟达公司的敞口，而以苹果公司为代价 - 一举引发数十亿美元的交易量。

除非指数提供商标普道琼斯指数公司在最后一刻偏离设定的方法论，State Street Global Advisors有望重新调整其价值为710亿美元的科技选择部门SPDR基金（代号XLK）的组成，此举将使英伟达的市值在周五超过苹果。

数月来，尽管这家人工智能巨头今年迄今飙升166%，XLK持有的英伟达股份仍然较少。当这家芯片制造商排名第三时，它大约占ETF资产的6%，而在标普500信息技术指数中占比为22%。根据分散化规则实施的所有权上限，导致XLK今年大幅表现不佳。

尽管标普理论上保留做出例外的权利，行业参与者表示，该ETF有望在六月底附近进行季度再平衡时进行重新调整。

基于这一基础，根据指数提供商发送给三位熟悉此事的市场参与者的计算，苹果和英伟达将在ETF中调换位置，前者的权重将下降至4.5%，而后者将超过20%。

Nvidia超越苹果，成为规模最大的公司，引领XLK大幅震荡

来源：彭博社

注：截至6月14日收盘数据

据一份估算显示，州街银行将购买110亿美元的Nvidia股票，并抛售120亿美元的苹果股票。这并不是小数目 — 预计抛售的苹果股票数量相当于过去三个月的平均每日交易量。

富国银行证券的股票策略主管克里斯·哈维表示：“根据我们的计算，Nvidia和苹果之间的权重将发生变化。这将使XLK ETF更加贴近动量交易和半导体行业。在边际上，这意味着更多的资金追逐一家不需要额外帮助的公司。”

标普公司的一位发言人拒绝就潜在的指数变化发表评论，并将彭博社转至方法论。

州街银行美洲研究主管马特·巴托利尼表示，XLK将根据其规则和方法论进行再平衡。该ETF有义务跟踪标普基准，该基准旨在遵守多样化规定。

他说：“这些规则已经为投资者服务良好。”

根据彭博社看到的上周末发送的文件显示，标普公司在本月底公布部门权重时留有例外的可能性。

指数委员会在一份关于6月再平衡的通知中写道：“如果有必要，指数委员会保留在应用方法论时做出例外的权利。在任何情况下，如果处理方式与本文件或补充文件中规定的一般规则不同，客户将在可能的情况下收到通知。”

S&P表示，将在每天通过周五向客户发送所谓的与各个行业指数重新平衡相关的示范文件。

任何最后一刻偏离公开方法论的行为都不会受到交易员的欢迎，他们倾向于根据可能的指数重新平衡修订来预期持仓。尽管市场变得拥挤，购买即将进入主要指数的股票并卖出即将退出主要指数的股票已经成为对冲基金世界中最可靠的策略之一。对冲基金世界。

在ETF中这对股票权重的大幅调整的基础上，是80多年前制定的用于保护投资者免受集中投注风险的分散规则。根据这些规则，最大公司的综合代表性（大约占多元化基金5%或更多的公司）不能超过50%。

类似的限制去年促使纳斯达克100的监管者进行特别重新平衡，以使跟踪指数的基金符合规则。当违反这一规则时，纳斯达克100等指数往往会按比例削减前几个持仓。XLK的方法论工作方式不同。当一些股票不符合规定时，其中最小的股票会被削减。

这个独特的规则是为什么英伟达一直被XLK大规模低估，导致该基金在本季度落后于传统的标普500科技子指数超过5个百分点 — 这是自2001年以来最大的差距。

随着这家半导体先驱在最近几周追赶苹果和微软公司的规模，XLK即将进行的再平衡引起了华尔街的关注，因为这可能会导致对一些全球最受关注的科技公司的权重增加和减少，从而引发波动。

“我很想看看他们是否会在9月的下一次再平衡中保持相同的规则，”彭博情报的ETF分析师詹姆斯·赛法特说。“如果苹果在下一次再平衡参考日期 — 即9月13日 — 之前超过英伟达或微软，我们可能会看到一个镜像般的大规模再平衡，苹果将被大量购买，而英伟达或苹果将被大量出售。”

今年以来表现完美的技术交易策略表明，在上周的一轮上涨之后，现在是时候卖出长期国债了。

贝莱德公司价值510亿美元的债券交易所交易基金跟踪的20年以上期限的国债（TLT）在周五大涨，突破了技术策略师所称的“交易信封”，这一突破表明该基金被过度买入。这一举动触发了基于该指标的卖出信号，该策略要求交易员在证券被过度买入时卸货，在被认为被过度卖出时买入。