马克龙将自己和法国置于困境中 - 彭博社

法国总统埃马纽埃尔·马克龙上周在巴黎举行新闻发布会。

摄影师：Nathan Laine/Bloomberg

美国经济引擎吸引了越来越多的全球资本。

摄影师：Andrew Harrer/Bloomberg

欢迎来到权力平衡，为您带来全球政治的最新动态。如果您还没有，请在这里注册*。*

法国的事情发展得相当快。

仅仅一周多前，埃马纽埃尔·马克龙还在思考如何应对在欧洲议会选举中遭受尴尬但非致命性的挫败。如今，法国总统正在考虑另一次挫折，这次挫折看起来可能让他失去对国内立法机构的控制。

这将扼杀任何实施额外经济改革的机会，甚至可能提前结束他的第二个任期，该任期还有三年时间。

马克龙并不是唯一一位在欧盟选举中受到选民打击的领导人。德国的奥拉夫·肖尔茨遭受的失败几乎同样严重。像肖尔茨一样，马克龙有选择躲避、度过他的不受欢迎时刻，并押注事件可能有利于他。

最糟糕的情况将是他在2027年之前执政，对议会拥有尴尬但可控的控制，使他能够通过与不同政党达成协议来推动关键措施。

但这不是马克龙的风格。

马琳·勒庞的极右党在法国民意调查中领先

来源：法国《周日报》的Ifop调查。

注：在线调查了1,114名成年人，时间为6月13日至14日，误差范围在1.4至3.1个百分点之间

“这是我无法接受的情况，”他在6月9日向全国发表讲话时说，当时他宣布解散议会，并召开从6月30日开始的临时选举。

除了使欧盟第二大经济体的投资者感到不安，总统的赌博还导致巴黎失去了作为欧洲最大股票市场的地位，不到两年前才从英国首都夺得这一头衔。

马克龙指望能在几周内改变选民的想法，并在选举中恢复他的权威。

但最有可能的结果是，他的议会团体将被摧毁，马琳·勒庞的极右党将成为最强大的力量。

而最糟糕的情况呢？马克龙坚称他不会辞职，无论结果如何。但如果情况真的很糟糕，他可能不得不重新考虑。

星期六在巴黎国家广场举行的反对极右翼示威活动中的抗议者。摄影师：Nathan Laine/Bloomberg### 全球必读新闻

俄罗斯定于6月26日开庭审理监禁中的《华尔街日报》记者埃文·格什科维奇在叶卡捷琳堡的间谍案，这一举措可能加快与美国进行可能的交换协议的谈判。32岁的格什科维奇自去年三月以来一直被拘留，被指控从事间谍活动，他和报社都否认这一指控。

在二月份的莫斯科市法院，Evan Gershkovich。摄影师：Natalia Kolesnikova/AFP/Getty Images弗拉基米尔·泽连斯基返回乌克兰，携带着500亿欧元（535亿美元）的援助、新的美国安全保障承诺以及帮助重建能源基础设施的承诺。但乌克兰总统在瑞士峰会上扩大国际支持的努力未能成功。印度、巴西、南非和沙特阿拉伯选择不签署峰会文件，而中国也未出席。未能赢得来自全球南方国家支持的失败表明俄罗斯远未孤立。

乔·拜登依靠乔治·克鲁尼、罗伯特·德尼罗和芭芭拉·斯翠珊等明星来帮助他在11月击败唐纳德·特朗普。但很少迹象表明好莱坞的A级明星已经激励粉丝们出来支持总统，一群年轻的名人也尚未公开支持他。

一系列周末民意调查显示英国首相里希·苏纳克在7月4日选举前扭转保守党命运的机会很小。星期日电讯报的一项逐席分析发现，反对党工党有望赢得绝大多数席位，而保守党在下议院650个席位中仅赢得72个，而2019年的上次选举中为365个。

运作中的核武器数量 正在“极其令人担忧”地增加，根据斯德哥尔摩国际和平研究所的数据，中国虽然远远落后于美国和俄罗斯，但核武库的扩张速度超过了其他任何国家。核武器 现在扮演着更加重要的角色，与冷战后的年份相比，俄罗斯总统普京经常展示其军队的大规模毁灭能力，发出威胁并进行演习。

普京准备进行他的首次访问 朝鲜，以巩固与其领导人金正恩的联系，这有助于 增强他的军事火力，用于对抗乌克兰。

澳大利亚和中国已经同意改善 两国军队之间的沟通，以避免未来的对峙，澳大利亚总理安东尼·阿尔班斯在接待李强总理后表示。

南非前总统雅各布·祖马的 政党将结束对议会的抵制，并接受上个月选举中赢得的席位，同时 挑战选举结果。

委内瑞拉活动人士和政策分析师 呼吁加强制裁，并调查尼古拉斯·马杜罗总统政府 如何利用加密货币绕过国际限制。

华盛顿报道

特朗普提议免除小费税迅速得到共和党盟友的支持，自从他在上周末的拉斯维加斯集会上首次提出以来，他已经多次提到这一提议。

“我们需要传播这个消息，这样在接下来的五个月里，每次你留下小费时，都在收据上写上‘为特朗普投票，因为小费不用交税’，”这位前总统在佛罗里达的一次活动上说道，当时是他的78岁生日之夜。

这项免税提议是他争取摇摆州年轻选民的最新努力。内华达州在全国拥有最高比例的餐饮和住宿业工人，这些行业的员工依赖小费。

但这一承诺的成本带来了重大障碍。非党派的负责任联邦预算委员会估计，这将在10年内使联邦预算赤字增加1500亿至2500亿美元。

**今日关注的一件事：**拜登接待北约秘书长延斯·斯托尔滕贝格。

订阅《华盛顿版》新闻简报*，获取更多来自美国首都的资讯，并在东部时间周一至周五下午1点和5点收看彭博电视台的《权力平衡》节目。*

今日图表

德国企业在中国面临的主要挑战

来源：中国德国商会快讯调查

注：调查于2024年5月底进行，受访者可选择最多三项挑战

中国的德国工商会表示，欧盟应该进行投资以提高竞争力，而不是提高对亚洲国家生产的电动汽车征收关税，以此来努力避免或减轻关税。德国政府正在努力阻止下个月生效的高达48%的关税。北京已经威胁要在农业、航空和大型发动机汽车领域进行报复，这可能会伤害包括大众、奔驰和宝马在内的制造商。

最后

在全球范围内，一种后新冠疫情时代的现实开始显现：每个人，无论身在何处，确实更经常生病。根据彭博社和总部位于伦敦的疾病预测公司Airfinity的分析，至少有13种传染病，从普通感冒到麻疹和结核病，在许多地区的发病率都超过了疫情前的水平。研究显示，44个国家和地区至少报告了一次复发，复发情况至少比疫情前基线严重10倍。

新冠后疾病全球激增

激增显示与疫情前水平的变化

来源：Airfinity

注：数据截至6月1日，可能不完整。该地图仅显示发生过至少有100例报告病例的激增。

感谢46位回答上周五测验的人，祝贺Stephen Markscheid，他是第一个猜出如果他的政党下个月赢得立法多数席位，可能会有一个28岁喜欢自拍的人成为法国下一任总理的人。

彭博社更多内容

• 查看我们的彭博社调查影片系列，讲述未被揭示的故事和未解之谜
• 彭博社观点提供有关商业、政治、经济、科技等方面最重要观点的汇总
• 下一个非洲，一个每周两次的新闻简报，关注非洲当前的状况和未来发展方向
• 经济日报解读不断变化的格局对决策者、投资者和您的意义
• 绿色日报提供最新的气候新闻、零排放技术和绿色金融动态
• 在彭博社官网探索更多新闻简报。

面对近年来全球各地呼吁多样化摆脱美元的声音，自新冠疫情爆发以来，美国已吸引了近三分之一的跨境投资流入。

国际货币基金组织根据彭博社的请求发送的分析显示，自2020年美元短缺惊动全球投资者以来，全球资金流动份额已上升而非下降，而2022年俄罗斯资产冻结引发了有关资本自由流动的质疑。根据国际货币基金组织的数据，疫情前美国的平均份额仅为18%。

尽管人们对美元的主导地位感到焦虑，但美国利率飙升至数十年来的最高水平，成为吸引海外投资者的主要因素。此外，由于总统乔·拜登推出的刺激可再生能源和半导体生产的数十亿美元激励计划，美国还吸引了一波新的外国直接投资（FDI）。

这一趋势标志着与疫情前资本涌入新兴市场，包括迅速增长的中国相比发生了重大转变。自疫情爆发以来，这个美国的大国竞争对手在全球总流入资金中所占份额已经减少了一半以上。

但是，随着唐纳德·特朗普承诺在11月的选举中获胜后将扭转拜登经济政策的关键要素，以及美联储表示将在今年晚些时候开始 降低 利率，美国的优势可能不会持续下去。

## Bloomberg Daybreak

市场依然不稳定

17:35

政策展望

“自疫情爆发前几年以来，外国直接投资流入中国和投资组合流入美国的情况发生了巨大变化，” Eurizon SLJ Capital首席执行官斯蒂芬·詹表示。“只有当美国和中国的政策发生变化时，这种资本流动的新模式才可能发生改变。”

根据国际货币基金组织的数据，中国在2021年至2023年期间的跨境资本流入占全球总流入的比例为3%，而在2019年之前的十年中约为7%。

这些数据显示了为什么习近平主席及其助手们一直在努力恢复外国投资者对中国的兴趣。习还在为中国共产党领导层的一次会议做准备，预计将出台新的改革措施 —— 可能会改变有关中国的投资者叙事。

尽管如此，4月的数据显示， 对中国的海外投资 连续第四个月放缓。而且，随着利率处于现代历史最低水平，国内中国资本正在外流，4月份本地企业购买了自2016年以来 最多的外汇。

对中国的入境投资再次下降

四月份外国直接投资下降，去年下降了8%

来源：中国商务部

相比之下，美国经济引擎吸引了全球资本的增加份额。世界银行周二提高了其2024年世界增长预测，这是基于美国强劲扩张的基础 — 展示了全球影响。IMF数据显示，从2021年到2023年，美国净吸收的资金占GDP的约1.5%。

对于需要更多国际资本以赶上发达经济体的新兴市场来说，情况并不理想。总部位于华盛顿的IMF认为，自2000年以来，新兴国家近年来第二次出现净资本外流。去年，流入新兴市场的外国直接投资仅占国内生产总值的1.5% — 自世纪初以来的最低水平。

“城里的大个子一直在吸引所有的注意力，”国际金融研究所的经济学家乔纳森·福尔顿说道，该机构跟踪全球资本。“这使得一些资金流向新兴市场变得稀缺。”

流入这位“大个子”的项目包括拜登政府的经济倡议支持的项目。一个例子：韩国三星电子公司计划获得64亿美元的资助，以增加德克萨斯州的芯片生产，作为总投资超过440亿美元的更广泛倡议的一部分。

有很多事情可能会发生。

周三，美联储决策者预计，年底将开始一个降息周期。这可能会减少全球固定收益投资者对高回报美国资产的吸引力。

与此同时，11月即将到来的分裂性总统选举，引发了政策不确定性 — 税收、关税和不断恶化的地缘政治紧张局势成为人们担忧的焦点。

不断飙升的债务也引发了人们对美国是否正走向不可避免的财政悬崖的担忧。根据普华永道（PWC）地缘政治投资实践负责人Alexis Crow的说法，这威胁到了美国吸引投资者的一些关键原因，包括美国国债作为安全投资的声誉。

“什么会削弱这一点？美国财政赤字的快速扩张。共和党人和民主党人之间罕见地在认为赤字并不重要的政治一致时刻，”她说。

美国政治

笼罩在一切之上的是美国政治分歧的深度，这引发了更深层次的担忧，涉及对选举结果的尊重、法治和政府机构的角色，根据TS Lombard的Grace Fan的说法。

“从制度角度来看，前方的重要问题是法治是否会在外国投资者和美国人的下一个总统任期内占据主导地位，受到监管清晰度的支持，”她说。“在美元化推动逐渐获得更多支持的时候，这对于在美国资产中保持足够的投资者信心至关重要。”

欧洲股票和债券的抛售在法国极右翼领袖玛琳·勒庞保证她将尊重政治制度的许诺后于周一暂停，如果她赢得即将到来的临时议会选举。

巴黎市场在上周暴跌6.2%、市值蒸发2000多亿美元后反弹了1%。法国债券收益率基本保持在3.18%附近，即使相对于德国同行的溢价保持在多年来的最高水平。欧元兑美元的汇率在六周低位附近稳定。