拉里·萨默斯表示，特朗普的经济理念是他见过的最具通货膨胀性的 - 彭博社

David Westin

2024-06-15

前财政部长拉里·萨默斯分享了他对经济、利率以及一些唐纳德·特朗普政策想法的看法。

彭博电视

可安装在半自动步枪上的凸轮库存装置。摄影师：乔治·弗雷/盖蒂图片社埃马纽埃尔·马克龙

摄影师：内森·莱恩/彭博欢迎来到《华尔街周刊》通讯，从我们在彭博电视上与全球华尔街一些最顶尖头脑的对话中，为您提供投资思考。我是大卫·韦斯汀，本周我们与特约撰稿人拉里·萨默斯讨论了美联储最近的决定，与洛克菲勒国际的鲁奇尔·夏尔马讨论了资本主义出了什么问题，以及与彭博的斯蒂芬妮·弗兰德斯讨论了欧洲正在发生什么。如果您还不是订阅者，在这里注册此通讯以及来自彭博监控的每日市场分析。

通胀是一个问题，即使有“令人鼓舞”的数据

本周美国经济数据“令人鼓舞”，特约撰稿人拉里·萨默斯表示，但“仍然存在通胀可能不会完全降至目标水平的担忧。” 他关注的是货币政策是否真的像美联储看到的那样紧缩 — 如果所谓的中性利率高于美联储的预期，“削减的紧迫性大大降低。”

在财政政策方面，他对唐纳德·特朗普在连任竞选中讨论的想法感到担忧。预算赤字大幅增加，美元走弱以及“直接威胁中央银行独立性”都指向更多需求。再加上供应限制，包括关税威胁和对劳动力市场的“更严格限制”，他认为这是一个“危险”的局面。

最令人担忧的是特朗普提出用关税取代所得税的可能性，萨默斯称之为“所有滞胀之母的处方”。

### 在每一次危机中，“纾困行动变得更大”

从大多数衡量标准来看，美国人对他们的经济应该感到满意：经济增长达到或超过历史水平，失业率接近历史最低点，工资增长超过通货膨胀。但一次又一次的民意调查显示，他们在经济方面并不满意，洛克菲勒国际主席鲁奇尔·夏尔马认为他知道原因。

在他的新书《资本主义出了什么问题》中，夏尔马梳理了自上世纪60年代以来经济中不断增加的政府干预历史。“当我们遇到危机时，我们需要一些政府帮助，”他说。但危机周期似乎在加速，而且“每次我们遇到危机，纾困行动都变得更大。”同时，对中小企业的监管负担不断增加，夏尔马说。这导致了一个“双轨经济”，许多美国人感到“他们没有机会平等”。

Sharma的书主张转向更少的政府干预 - 他认为即使政府援助如此受欢迎，这也是一个真正的可能性。相反：美国人对政治家的低评价意味着“民主正在告诉你”是时候改变了。

下周我们将与哥伦比亚商学院的格伦·哈伯德讨论通过产业政策进行的政府干预 - 他认为这是解决问题的一部分还是问题的一部分。

“中间和已建立政党的谦卑”

上周日，欧洲议会选举出现了意外的结果，明显右翼政党取得了重大进展，特别是在法国和德国击败了现任。彭博新闻的经济和政府主管斯蒂芬妮·弗兰德斯表示，这一结果可能会使该集团处理欧盟经济与美国之间的“巨大差距”等问题变得更加复杂。法国总统埃马纽埃尔·马克龙出人意料地举行了一次临时选举，增加了进一步的不确定性，创造了极为罕见的情况，即极左和极右政党进入第二轮投票，她说。“如果发生这种情况，我不知道法国债券会发生什么，”弗兰德斯说。

这对欧洲作为投资地点意味着什么？佛兰德斯预计这对该地区整体没有帮助，但唯一的例外可能是退出欧盟的国家：英国。

### 查看精灵们的情况

越来越多的彭博华尔街周精灵看到标普500指数超过他们年底的预测。该指数首次突破5400点，并连续第二周上涨。

标普500指数突破5400点

该指数在过去八周中已经上涨了七周

来源：彭博

Oppenheimer的约翰·斯托尔茨福斯表示他“非常接近”修改他的预测，目前为5500点。但他补充说：“我们的原则是，除非标普收盘价达到或超过我们的目标，否则我们不会提高预测，因为我们不想让客户感到困惑。”该组中最高的预测仍然是5600点。

再想一想

我们真的需要支付多少薪酬给CEO们才能让他们有远见？

本周，特斯拉股东决定如果埃隆·马斯克是你的CEO，那么约560亿美元是正确的数字。他们批准了董事会授予马斯克的一项薪酬计划，但随后被特拉华州法官搁置。

在法庭上还有更多工作要做，但假设马斯克迟早会获得他的巨额报酬，这就引发了下一个问题。特斯拉已经彻底改变了电动汽车的世界。通过他的SpaceX公司，他使得到达地球轨道相对廉价。他的Boring Co.正在打隧道，医生们正在给人们植入他的Neuralink芯片来克服瘫痪。

幸运的是，科学刚刚给了他一个新挑战：寻找智能外星生物。理论物理学家和数学家弗里曼·戴森在1960年写了一篇论文，推测我们如何找到先进的外星生命。他假设，几千年后，这样的文明会在其太阳周围建立一种茧来解决其能源问题。他进一步假设，我们可以通过寻找在红外光谱范围内发出的多余辐射（将其视为一种“废热”）来探测这些“戴森球”。

听起来牵强吗？公平地说，这个想法最初源自上世纪30年代的一部科幻小说。但现在我们得知，科学家们正在追踪真实的戴森球。正如Popular Mechanics报道的那样，有两项独立的研究报告了“几个令人信服的候选者”。

所以如果马斯克正在寻找比仅仅560亿美元更大的补偿方案，想象一下董事们可能会提供多少来找到这种奖励。别再谈论仅仅的火星人了；我们在这里谈论的是外星人。

最高法院废除颠簸枪托禁令

35:32

法官克拉伦斯·托马斯在法院上写道，装备颠簸枪托的步枪仍然不符合机关枪的法律定义，而根据1986年的法律，机关枪是被禁止的。

“颠簸枪托并不能将半自动步枪转变为机关枪，就像一个扳机灵敏的射手一样，” 托马斯写道。

法官索尼亚·索托马约尔、埃琳娜·卡根和凯坦吉·布朗·杰克逊持不同意见，索托马约尔从法庭上概述了她的意见以强调。

“多数派人为狭隘的定义束缚了政府阻止像拉斯维加斯枪手这样的人使用机关枪的努力，” 索托马约尔代表该组写道。她表示这一裁决将带来“致命后果”。

裁决意味着禁止撞火枪托需要国会的行动 —— 这是美国总统乔·拜登在周五敦促的事情。

“国会必须禁止撞火枪托，通过一项突击武器禁令，并采取额外行动来拯救生命，”拜登在X上发文说。“把一项法案送到我办公桌上。我会立即签署。”

枪击反应

撞火枪托曾经只为枪迷所熟知，但在拉斯维加斯枪击事件之后成为全国关注焦点。枪击事件发生五个月后，时任总统唐纳德·特朗普告诉美国烟酒枪炸弹管理局想出一种禁止这些装置的方法。

ATF，隶属于司法部，随后发布了一项规定，将装有撞火枪托的步枪归类为机关枪，扭转了该局此前的立场。

这项禁令是共和党政府签署支持枪支管制措施的罕见例子。但这项禁令也减轻了共和党国会议员的压力，否则他们将面临通过可能激怒像全国步枪协会这样的捐助者的立法的要求。

在2018年颁布该规定时，ATF估计在此前的八年中生产了50万多个撞火枪托。最高法院在2019年让禁令生效。

这场争论涉及到联邦法规的范围，而不是第二修正案，即法院近年来用来扩大枪支权利的宪法规定。法院还计划在未来几周内就针对受家庭暴力限制令的人群的联邦枪支禁令进行一场宪法冲突的裁决。

凸轮库存

支持禁令的人包括由彭博社创始人和大股东迈克尔·彭博支持的“每个城市的枪支安全”组织。

“配备凸轮库存的枪支射击像机关枪一样，杀伤力也像机关枪一样，应该像机关枪一样被禁止——但最高法院刚刚决定让这些致命装置重新进入市场，”每个城市的总裁约翰·费恩布拉特说，该组织敦促国会通过跨党派立法禁止这些装置。

布雷迪防止枪支暴力中心的首席法律官道格拉斯·莱特表示，这一裁决意味着“更多的人将会死亡。”

全国步枪协会对这一决定表示欢呼。

该组织的游说部门执行董事兰迪·科祖赫说：“最高法院适当地限制了行政部门的职责，使其只能执行法律，而不能制定法律。这一决定将对NRA未来挑战ATF法规起到关键作用。”

凸轮库存取代了步枪上的标准枪托——靠在射手肩膀上的部分——用一个塑料外壳让武器前后滑动。当射击时，该装置利用后坐力能量，使枪支向后滑动并与扳机手指分离。这种分离使得射击机构复位。

通过用非扳机手的手施加持续向前的压力，射手可以强迫步枪向前移动，从而“碰撞”扳机手指，即使不移动手指。

问题在于凸轮库存是否符合法律对机关枪的定义，即能够“自动”通过扳机的单一功能发射多于一发子弹的武器。托马斯表示，这种语言最早出现在1934年的一项法律中，要求机关枪登记，不能适用于凸轮库存。

“在每一次射击之间，射手必须释放扳机上的压力，并允许其重新设置，然后再次扳动扳机进行另一次射击，”托马斯写道。“减震扳机只是减少了扳机的‘功能’之间经过的时间。”

他的观点包括几幅黑白插图，展示了扳机操作的各个阶段。

索托马约尔反驳说，这个短语意味着“射手启动射击序列的单个动作，包括扳动扳机和向前推动装备了减震扳机的半自动步枪。”

在一份附带意见中，法官塞缪尔·阿利托表示，“国会可以修改法律 —— 如果ATF坚持早期的解释，也许早就这样做了。”

本案是加兰德诉卡吉尔案，22-976。

埃马纽埃尔·马克龙决定在法国举行提前选举，让欧洲官员们回想起了英国脱欧。

马克龙一宣布决定，就有人立即将他与前英国首相戴维·卡梅伦相提并论，后者在2016年发起并输掉了有关欧盟成员资格的公投。