亚洲垃圾债券击败大多数其他资产：彭博信用周报

贵州省六盘水市一个住房建设项目旁的行人。

摄影师：Qilai Shen/Bloomberg美国公司债券利差可能会在年底从当前水平略微扩大，但总体上对债券的需求强劲，公司表现良好，根据瑞银集团AG的策略师们表示。瑞银集团AG。

瑞银集团AG的策略师马修·米什（Matthew Mish）在6月12日的一份报告中写道，美国蓝筹债券的利差可能会从目前的88个基点扩大到95个基点。与此同时，垃圾债券的利差可能会从305个基点扩大到325个基点。

他们写道，从总回报的角度看，高级债券的回报率可能约为5.8%，优于高收益债券，后者预计将获得5.2%的回报。

“这些是类似股票的回报，这是对信贷作为一种资产类别的有力支持，”米什在接受彭博新闻采访时表示。“我们没有看到压力加剧，如果有的话，我们看到的是一些缓解。”

策略师们指出，企业盈利增长稳健，债务增长低，消费者相对坚韧。

“煤矿中的警报鸟正在轻轻地歌唱，”他们写道，指出杠杆贷款借款人的违约率上升，办公楼普遍存在违约情况。米什表示，私人信贷可能在以后成为压力的来源。

“如果增长周期放缓，信贷成为问题，这些更脆弱的借款人将看到更弱的资产负债表，并将更快地恶化，”他说。

资金管理人，包括 T. Rowe Price Group Inc. 相信亚洲垃圾债券在今年债券市场中表现出色之后还有进一步上涨的空间。

根据彭博指数显示，今年迄今为止，这些债券的回报率为9.8%，而全球投机等级同行的回报率约为3%，而高等级债券在今年大部分时间都出现了亏损。这种表现优异部分是由于中国垃圾债券从历史最低点反弹，因为北京当局支持采取措施拉动该国房地产市场摆脱前所未有的低迷。