亚洲垃圾债券击败大多数其他资产：彭博信用周报

贵州省六盘水市一个住房建设项目旁的行人。

摄影师：沈其来/彭博社克里斯托夫·劳瓦尔德谈论一个美好的次要问题。—订阅我们的新闻简报每周五个主题*，并在周日收到首都的传闻直接发送到您的邮箱**。*

辩护者转攻为守

对于即将到来的欧洲杯，政界中也慢慢充满了期待，尽管国内外存在多重危机。国防部长鲍里斯·皮斯托里乌斯——一位狂热的足球迷——在布鲁塞尔北约峰会期间立即对开幕比赛做出了预测：他期待“今晚对苏格兰的比赛中，看到一场明显、安全的3:1胜利。”

乍看之下，这似乎并不具有冒犯性，尽管人们可能期待国防部长会给出一场防守不失球的建议。奥拉夫·肖尔茨由于在意大利举行的G7峰会，无法亲临慕尼黑为欧洲杯开幕比赛加油。但是，德国总理已经为德国队在接下来的所有比赛中腾出了时间，并有望在现场观战。他希望德国能够杀入决赛。

那时，在2010年世界杯图片：Sean Gallup/Getty Images从经济上看，欧洲杯可能会给德国带来一点短期的助推。根据Ifo研究所的数据，德国可能会因外国游客而额外获得10亿欧元的收入。这大约相当于第二季度国内生产总值的0.1%。“然而，这种效应只是短暂的，因此在欧洲杯结束后，第三季度随着游客返乡，服务出口可能会再次下降，总体上应该保持不变”，ifo研究员Gerome Wolf说。

今天可能会影响市场参与者的因素，由Rainer Bürgin和Alexander Kell报道：紧急刹车倒计时，不要恐慌，狐狸在逃，外国人的不关心，以及震动鼠标！

紧急刹车倒计时

欧盟委员会威胁对中国电动汽车征收特别关税，中国则威胁向世界贸易组织提起诉讼，并对动力强劲的汽车采取报复措施。德国政府坐拥大众、奔驰和宝马三大经济巨头，这三家公司在中国汽车市场的销售都极为依赖 — 这是世界上最大的汽车市场。据知情人士透露，德国政府希望在7月4日之前的最后一刻阻止宣布的新欧盟关税，至少希望能够减轻，如果完全暂停不可能的话。柏林的官员们对欧盟与中国直接对话找到解决方案持乐观态度，据悉。大众股票在午盘交易中下跌1%，周四下跌3.5%后。奔驰和宝马也进一步扩大了昨天的损失。埃隆·马斯克刚刚获得特斯拉股东的批准，既可以获得560亿美元的奖励计划，也可以将公司总部迁至德克萨斯州。在谈到唐纳德·特朗普时，马斯克昨天表示，这位电动汽车怀疑论者是特斯拉Cybertruck的“忠实粉丝”。

不要惊慌

法国的左翼政党已经建立了一个联盟，以在即将到来的议会选举中集中力量。根据民意调查，该集团可能会成为继玛琳·勒庞的右翼民族集会党之后的第二大集团。作为对其政党在欧洲选举中遭受惨败的反应，总统埃马纽埃尔·马克龙于周日解散了国民议会并宣布举行新选举。随后，国债市场出现动荡，法国风险资产被抛售。然而，根据安德罗梅达资本管理公司联合创始人阿尔贝托·加洛的观点，不仅仅是在市场上，对欧洲民粹主义者的恐惧是没有根据的。加洛在彭博电视台上表示：“有一个模式，即民粹主义领导人受到市场的恐惧，然后被选中，然后并没有做太多负面的事情。” 意大利总理乔尔贾·梅洛尼就是一个例子。在本周，法国国债与德国国债的利差达到七年来的最高点后，今天出现了一定程度的恢复。十年期法国国债的收益率比上周降低了5个基点，为3.11%。

勒庞的政党可能会赢得最多席位

资料来源：Elabe

提示：针对2024年6月11日至12日的1,502人进行的BFMTV和Tribune Dimanche民意调查

狐狸在逃

大约两年前，柏林金融科技公司Wefox在一轮融资中的估值飙升了一半，达到了约45亿欧元。这家保险初创公司的员工人数应该大幅增加。这笔价值近4亿欧元的交易由穆巴达拉投资公司领导。现在，根据阿拉伯人的意愿，该公司将被出售给英国保险经纪公司Ardonagh，估值为5.5亿欧元。在这笔交易中，创始人和早期投资者可能只能获得微薄甚至没有利润。据彭博社透露，Wefox去年亏损超过1亿欧元，到年底需要额外筹集6,000至7,000万欧元的资金。据彭博社的消息人士称，创始人和一些早期投资者拒绝了提议的交易，并提出了一个替代计划，该计划涉及由现有投资者进行新一轮融资。据悉，一些主要股东支持这一计划。因此，对于定于6月28日举行的特别股东大会来说，有很多值得讨论的话题。

外国的不感兴趣

据悉，瑞士银行瑞士银行已经与由北京控制的基金就瑞士信贷亏损的中国业务的出售进行了最终谈判，此前与Citadel Securities的谈判陷入僵局。据悉，瑞士银行目前正在与其中国合作伙伴北京国有资产管理公司就这笔交易进行独家谈判，决定和买家的最终协议可能在本月底达成。据知情人士透露，交易完成后，瑞士银行将继续持有瑞士信贷业务的15%，而北京市将持有其余股份。作为外国股东，瑞士银行的持续参与可能会安抚监管机构，因为该许可证最初是作为加强全球竞争力措施的一部分发放的。在收购瑞士信贷后，瑞士银行突然拥有了两家中国投资银行，并且对其想要摆脱的这两家银行的购买兴趣不高。Citadel是唯一一个提交了非约束性报价的国际买家。瑞士信贷在2022年将中国业务列为3.26亿美元。

鼠标晃动器出局！

美国大型银行富国银行（Wells Fargo）在五月份解雇了十多名员工，原因是怀疑他们只是在电脑上模拟工作。在一份提交给金融监管机构的声明中，称这些员工被解雇前进行了调查，指控富国银行的财富和投资管理人员“通过假装按键盘活动来制造积极工作的假象”。具体情况如何，以及员工是否真的利用在家办公的灵活性，目前尚不清楚。已知的是，亚马逊已经以不到10欧元的价格提供所谓的鼠标晃动器。它们可以防止电脑在用户离开时启动屏幕保护程序。用户称其“被识别为普通鼠标”。一家制造商写道：“是时候重新获得你们的自由了。”一些富国银行的银行家现在可能比计划中拥有更多自由。关于工作度假主题，现在或许也有一些德国银行经理在思考公司笔记本电脑上插着哪些USB设备。

其他发生的事情

• 冷漠的肩膀
• 慢慢来
• 危险的和平

资金管理人，包括道富集团公司相信亚洲垃圾债券在今年债务市场中表现出色后还有进一步上涨的空间。

彭博指数显示，这些债券今年迄今已回报9.8%，而全球投机同行约为3%，而今年大部分高评级债务都出现了亏损。这种表现优异部分是由于中国垃圾债券从历史低点反弹，因为北京当局支持采取措施拉动该国房地产市场摆脱前所未有的低迷。