加拿大央行在疫情期间捍卫债券购买和指导 - 彭博社

加拿大银行大楼在渥太华\

摄影师：David Kawai/Bloomberg杰罗姆·鲍威尔在华盛顿特区召开的联邦公开市场委员会会议后举行新闻发布会，时间为6月12日。

摄影师：Al Drago/Bloomberg加拿大银行官员为在疫情期间使用量化宽松和非凡前瞻指引进行辩护，反驳了批评这些政策行动是导致通货膨胀的失误的观点。

在回顾央行行动的讲话中，副行长沙朗·科齐基表示，央行首次尝试量化宽松，导致央行购买了3400亿加元（2480亿美元）的债券，有助于通过降低债券收益率来鼓励借贷。

她还为央行使用非凡前瞻指引进行辩护——麦克伦行长在2020年发布的信息，即利率将保持低于市场预期的时间更长——称这也有助于降低长期利率。

沙朗·科齐基来源：加拿大银行而决策者表示，量化宽松对国内生产总值的增长贡献了多达3%，但该银行认为其政策杠杆的使用与随后的通胀跳涨之间关系不大，通胀在2022年6月达到了8.1%的峰值。

“证据表明，从2021年开始的通胀上涨主要是由供应端问题驱动的，包括大宗商品价格波动和供应中断。”

尽管如此，科齐基指出，决策者目前正在审查措施并与专家进行磋商，以评估更广泛的影响。该银行表示，审查预计将于明年初发布。

“我不会假装我们在应对疫情方面做得完美，”她补充道。

保守党领袖皮埃尔·普利弗雷——他的政党在民意调查中领先于总理贾斯汀·特鲁多的自由党——一直在批评加拿大银行在疫情期间及之后的政策措施。他还表示，如果当选，他将解雇麦克伦，这是他后来放弃的威胁。

该银行对特殊前瞻性指导的使用也动摇了公众信心。2020年7月，麦克伦表示：“如果你有抵押贷款，或者正在考虑进行重大购买，或者你是一家企业，正在考虑进行投资，你可以放心利率会长期保持低位。”

仅仅20个月后的2022年3月，加拿大银行开始了一轮积极的加息周期，因为价格压力激增——官员们在一年多的时间里将货币政策收紧了475个基点。这损害了信誉，并招致了被迫以更高利率管理债务的家庭的愤怒。

上周，加拿大央行降低了关键基准利率至4.75%，引领着七国集团央行进入货币宽松。隔夜掉期交易商认为在央行7月会议上再次降息的可能性约为三分之二。

Kozicki重申了央行的信息，表示央行“看到更多迹象表明基础价格压力正在减轻。”

加拿大央行重申，他们继续看到定量紧缩将于2025年结束。

Kozicki表示，在疫情期间，与央行被迫降息的其他情况相比，加拿大五年期政府债券收益率更密切地与政策利率挂钩。

她说再次使用定量宽松的门槛“非常高”。

美国债券市场正在向投资者展示一个关于他们所处的新世界的教训：数据比美联储可能说的任何话更重要。

这在周三清晨展示得淋漓尽致，当时消费者价格指数的上涨低于预期，引发了今年最大的国债反弹之一。