澳大利亚新闻今日：普华永道，查尔默斯谈澳中关系，摩根士丹利 - 彭博社

悉尼普华永道澳大利亚办公室大堂的标志。

摄影师：Brent Lewin/Bloomberg总部位于德克萨斯州的私人基金经理国家协会正在挑战证券交易委员会。

摄影师：David Paul Morris/BloombergRobert O’Brien摄影师：Yuri Gripas/Abaca Press/Bloomberg*早上好，我是亚当，在悉尼为您带来您需要了解的所有新闻。*今日必读：• 咨询丑闻下一步• 澳中关系• 摩根士丹利的人工智能工具

正在发生的事

备受期待的议会关于饱受丑闻困扰的咨询行业的报告提出了一系列建议，但未能确保实质性变革，根据推动调查的绿党参议员芭芭拉·波科克的说法。

澳大利亚对与北京的外交关系中的挑战持现实态度，财政部长吉姆·查尔默斯表示。尽管这两个贸易伙伴之间的关系在过去两年里“更加稳固”，但政府并不“天真或不切实际对待管理这种复杂关系的挑战，”查尔默斯在悉尼摩根士丹利澳大利亚峰会间隙表示。摩根士丹利会议进入第二天，美国银行澳大利亚财富管理部门负责人丽贝卡·希尔将发表讲话。她昨天在彭博电视独家表示，她所在公司在世界其他地区使用的人工智能工具正在引入澳大利亚。澳大利亚对该国与中国的葡萄酒贸易将完全恢复感到乐观，此前在惩罚性关税取消后销售额激增。我们将The Big Take带到亚洲。彭博的Oanh Ha为我们带来了来自世界最具活力经济的家园的故事 - 以及推动这个不断变化地区的市场、大亨和企业。

在今天的重要观点中，阅读关于一个迅速增长的财富管理行业如何推动从新加坡到香港的虚假家族办公室指控上升的报道。KKR同意从黑石和高盛资产管理公司获得大约5亿澳元（3.31亿美元）的私人信贷，以帮助融资其对Perpetual公司信托部门的收购，据知情人士透露。

**锰超过了铜，**金等许多其他大宗商品今年在三月份的一场飓风导致澳大利亚北部Groote Eylandt Mining公司的出口中断后。44%品位的锰矿石价格自年初以来几乎翻了一番。

今年锰表现优于其他大宗商品

来源：彭博社，Fastmarkets

注：截至6月12日的百分比。

隔夜发生了什么

美联储官员今年只预计降息一次，并预测2025年将进一步降息，强调维持较高的借贷成本以抑制通胀。国债收益率下跌。

美国消费者价格指数仍然是一团迷雾，充满了滞后、揣测和一般噪音，但重要的类别非常令人鼓舞。阅读更多来自彭博观点的Jonathan Levin的文章。

美国股市 创下了历史新高。标普500指数首次突破了5,400点，周三标志着牛市20个月的纪念日。

交易员应该留意 美国股市夏季后期可能出现的疲软，据高盛集团全球市场部门董事总经理兼战术专家Scott Rubner称，美国股票的仓位已接近极限。

欧盟将对 从中国进口的电动汽车加征额外关税，从下个月开始，关税将提高至48%，这一举措进一步升级了贸易紧张局势，并增加了购买电动汽车的成本。

MG Marvel R. 来源：MG### 值得关注的事项

悉尼时间• 上午9:00：CBA家庭支出• 上午11:30：澳大利亚就业数据

另外一件事…

Langbaan，一家泰国餐厅在俄勒冈州波特兰市获得了美国最佳餐厅的称号。其他大奖包括位于科罗拉多州博尔德市的Id Est集团，获得了杰出餐饮业者的认可，并专注于减少环境影响。 Dakar NOLA，一家位于新奥尔良的现代塞内加尔餐厅，是美国最佳新餐厅。

在Langbaan享用的一道菜，被评为美国最佳餐厅。来源：Langbaan对冲基金等监管机构如证券交易委员会主席加里·根斯勒的最强大武器，不再是白手套律师或能言善辩的游说者。而是位于德克萨斯州的一个地址。

私募基金经理全国协会，一个鲜为人知的组织，其主要关注点似乎是挑战证监会规定，自2022年成立以来一直驻扎在一家位于德克萨斯州沃思堡的律师事务所。它的所在地距离许多位于绿树成荫的康涅狄克州的对冲基金园区有1500英里，甚至距离伦敦或新加坡更远，但其影响正在被感受到。

但是，这个位于德克萨斯州第五大城市301 Commerce Street的地址正在发挥更大的作用。私募基金经理全国协会，这个协会通常被称为笨拙的首字母缩写NAPFM，正在为对冲基金和私募股权巨头提供访问一个迅速成为金融界最重要场所之一的机会：新奥尔良第五巡回上诉法院。

新奥尔良第五巡回上诉法院。摄影师：乔纳森·巴赫曼/AP照片凭借一批保守派法官，这个位于新奥尔良的上诉法院和其在路易斯安那州、密西西比州和德克萨斯州的辖区法院多年来成为挑战各种政策的首选地点，从堕胎到移民。

阅读更多： 在德克萨斯州完美挑选你想要的法官

在这一策略的新变化中，华尔街也加入了。拜登政府期间，像NAPFM这样的行业团体在该地区如雨后春笋般涌现。

“很难想象在这个特定时刻有一个比这更友好的论坛来应对这些挑战，”乔治城大学法学教授史蒂夫·弗拉德克说道，多年来他一直关注着上诉法院。关于NAPFM的许多细节，比如成员或顾问——这些是行业和游说团体影响力的常规名片——都被严密保守着。在三月的法庭文件中，与千禧管理公司和HBK资本管理有关的人被确认为该协会的高级官员，这是为数不多的一瞥。

一致决定

本月，第五巡回法院做出了一项支持私募基金的关键决定，而NAPFM发挥了重要作用。像管理基金协会、另类投资管理协会和美国投资理事会这样的行业支柱与NAPFM合作，并利用该团体的地址成功起诉了美国证券交易委员会在新奥尔良。

法院一致通过的意见中，两名特朗普任命的法官和一名由前总统乔治·W·布什任命的法官否决了强制要求对冲基金和私募股权公司向投资者详细披露季度费用等更多信息的新限制。

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加里·根斯勒，美国证券交易委员会主席摄影师：T.J.柯克帕特里克/彭博社行业内一些人将法院的决定视为其他挑战的蓝图。这一意见标志着根斯勒在面对华尔街和美国企业的激烈法律阻力时，他试图实施一项全面议程的政策遭受打击。

第五巡回法院的裁决通常只对路易斯安那州、德克萨斯州和密西西比州的法院具有约束力的法律先例。然而，根据金斯兰德律师事务所合伙人阿什利·帕里什的说法，撤销证监会规则的意见可能会产生全国性影响。他表示，除非该机构获得另一次听证，或者最高法院介入，否则该规则将被有效地阻止生效。法官们表示，该机构在制定该规定时“超出了其法定权限”。

“由于最终规则的制定是未经授权的，因此其中任何部分都无法生效，”该意见称。证监会尚未表示是否会上诉。证监会在一份声明中表示，根斯勒任期内通过的规则“将增强美国资本市场的竞争力、效率、诚信和韧性”，其中绝大多数规则已经实施或正在进行中。

此外，金斯兰德律师事务所的帕里什，他的执业重点是上诉和行政法，警告不要过分看重一项意见。“很容易过度解读这类决定，并认为它可能是某种信号，但这些案件几乎总是取决于它们的具体事实和相关法律，”他说。

6000亿美元会员

试图在最有同情心的司法管辖区起诉是美国司法实践中常见且被接受的方面。然而，这种做法需要有一个与案件提起地点有足够联系的原告。通常，诉讼必须在至少一方所在地或其主要办事处所在地的法院地区提起。

联邦司法系统分为12个地理区域法院，另外还有位于哥伦比亚特区的联邦巡回法院，上诉法院位于每个地区的最高层。案件通常从下级法院开始，但涉及证券交易委员会等政府机构规定的案件通常可以直接在上诉级别进行挑战。

NAPFM的生活正式始于2022年4月的德克萨斯州，当时它以非营利组织的身份注册，使用达拉斯公司作为其注册代理。深具德克萨斯州联系并在世界各地金融中心设有办事处的律师事务所Haynes and Boone的沃斯堡办公室被列为其商业地址。

“协会的成立是为了，除其他事项外，为其会员提供教育，并在政府和法院代表他们的法律和经济利益，”该团体在其页面上写道，上面印有奥斯汀州议会大厦和美国和德克萨斯州旗帜的照片。

该团体针对证券交易委员会关于其空头披露规则的诉讼的三月法庭文件 — 与本月作出的判决不同 — 将Millennium的高级顾问兼前首席法律官Simon Lorne确定为NAPFM的主席。HBK的总法律顾问Isaac Haas也被任命为该团体的秘书。Millennium和HBK都被描述为成员。HBK在达拉斯设有办公室，但NAPFM在法庭文件中指出，由于该团体的位置，他们在第五巡回法院提起诉讼。

千禧年拒绝置评。HBK未回应置评请求。MFA、代表私募股权公司的AIC以及AIMA的代表拒绝就本文置评。

NAPFM的发言人拒绝讨论该团体的战略和选择德克萨斯州的原因。该发言人还未提供有关NAPFM成员或资金的任何信息，除了重申该团体网站上的一份声明，称截至2023年7月，代表的公司总净资产管理规模超过6000亿美元。

千禧年披露2023年的净资产管理规模为675亿美元。HBK的申报文件未提供净资产管理规模的数据，但披露管理着203亿美元的监管资产管理规模，其中可能包括杠杆，并且通常高于净资产管理规模。

特朗普任命的法官

该法院中有一些持自由主义倾向的法官，但总体而言，第五巡回上诉法院的法官名单中包括许多对联邦法规扩张持怀疑态度的人。

特朗普在上诉法院中任命了最多的法官，其中有17名法官中的6名是由他任命的。大多数案件由来自该法官团队的三人法官组成的小组决定。每次组成的法官组合有些随机，但有利于至少得到一名特朗普任命的法官。

Kurt Engelhardt，是美国第五巡回上诉法院小组中的三名法官之一，于6月5日一致支持NAPFM而非SEC。摄影师：T.J. Kirkpatrick/Redux为了挑战SEC的私募基金规定，贸易团体聘请了已故前最高法院大法官、保守派偶像安东宁·斯卡利亚的儿子尤金·斯卡利亚代表他们出庭。年轻的斯卡利亚是吉布森·邓恩律师事务所的合伙人，曾在特朗普内阁中担任劳工部长，但未回应置评请求。

在彭博电视台最近的一次采访中，MFA主席布莱恩·科贝特表示，SEC已经将这些团体推向法庭。“我们不想处于这种情况，但监管机构已经迫使我们这样做，”他说。

匆忙赶往法院

甚至在本月的意见发布之前，金融公司已经纷纷前往德克萨斯、路易斯安那和密西西比的法院，试图在更友好的法官面前争取机会。

哈佛法学院教授约翰·科茨最近的一项研究发现，华尔街已经涌向第五巡回上诉法院。科茨曾担任SEC的首席法律顾问，他表示，公司在Gensler任期内更频繁地在法庭上挑战监管机构的规定，超过了他的前任。他说，截至2月份，80%的挑战在Gensler任期内都发生在第五巡回上诉法院。

Gensler规则面临创纪录数量的法庭挑战

规则制定速度与前任一致

来源：哈佛法学院教授约翰·科茨的分析

注：图表涉及非技术规则和截至2024年2月的非执法诉讼

Gensler 在 SEC 的雄心勃勃的议程中的几个关键部分已经被卷入法庭纠纷。

NAPFM 与外地团体作为共同原告，也试图说服该地区法院废除 SEC 强制要求对冲基金披露做空活动并对高速交易商进行更多监管的规定。

SEC 还面临着法律挑战，在亚特兰大的上诉法院就建立更好监控股票交易的大型数据库而遭遇挑战。商业团体和共和党主导的州也迫使 SEC 暂停要求公司披露更多有关污染的新规定，这也是该主席议程的另一个支柱。

与此同时，数字资产行业的新贸易团体 Crypto Freedom Alliance of Texas正在起诉SEC 监管。大型资金管理人贸易团体投资公司协会成立了总部位于奥斯汀的 ICI Southwest。美国商会和银行协会在德克萨斯州对消费者金融保护局最近限制信用卡逾期费用的举措提出挑战。商品期货交易委员会也在德克萨斯地方法院就限制使用衍生品进行选举投注提起诉讼。

“这不是第一次。也不会是最后一次，”纽约 Linklaters 法律事务所负责美国金融监管团队的律师 Brad Caswell 说。“这不仅仅是针对这项规定。”

如果唐纳德·特朗普回到白宫，他应该切断与中国的所有经济联系，考虑部署整个美国海军陆战队到亚洲，并恢复核武器的实地测试，他的前国家安全顾问在一篇文章中写道，这是对特朗普第二个任期中外交政策可能会是什么样子的最详细描述。

这些提议在一篇即将发表在《外交事务》杂志上的文章中详细阐述，该文章是特朗普最后一任国家安全顾问罗伯特·奥布莱恩写的，如果特朗普在11月的总统选举中赢得新任期，奥布莱恩可能会得到另一份高级职位。虽然奥布莱恩是一个强硬派，帮助推动了特朗普任职期间对中国采取更强硬立场的做法，但他所阐述的建议远远超出了他当时公开提倡的任何内容。