G-7国家对抗俄罗斯-中国轴心 - 彭博社
Andrea Palasciano
总部位于德克萨斯州的私募基金经理全国协会正在挑战证监会。
摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社
科特
摄影师：加里·何*欢迎来到布鲁塞尔版，彭博社每日简报，关注欧盟中心最重要的事情。*七国集团领导人今天在意大利南部的普利亚地区会晤，旨在就利用冻结的俄罗斯资产利息支持饱受战乱的乌克兰达成一致。他们还计划呼吁中国停止支持和维持俄罗斯对乌克兰的战争，并批评北京的经济政策造成市场扭曲，我们了解到。但是，尽管G-7国家占全球经济的44%，但该俱乐部在争夺全球影响力方面有竞争对手。阅读我们的报道，了解国防支出、经济活力和贸易限制三个关键领域的发展如何塑造地缘经济分裂时代。
— 安德烈亚·帕拉西亚诺
正在发生的事情
贸易战 | 欧盟将对从中国运往欧盟的电动汽车征收额外关税，从下个月开始，关税将提高至48%，这一举措升级了贸易紧张局势，增加了购买电动汽车的成本。特斯拉也从中国向欧盟运输电动汽车，要求降低关税，称其汽车的国家补贴较竞争对手少。
气候冲突 | 欧盟对中国电动汽车征收关税可能会在今年的COP29气候谈判之前进一步恶化气氛，发达国家希望北京开始为世界上最贫困的国家提供资金，帮助它们进行绿色转型。
不会辞职 | 法国总统埃马纽埃尔·马克龙表示他不会辞职，即使他的政党在临时议会选举中表现不佳。他还呼吁选民不要屈服于“极端分子的狂热”。
债券被拒 | MSCI决定不将欧盟发行的债务纳入其政府债券指数范围，这对欧盟吸引更多投资者的努力构成打击。该指数编制者表示将在明年重新评估欧盟的资格。
欧洲周边
提前偿还 | 希腊计划提前偿还总额为80亿欧元的紧急援助贷款，强调该国在摆脱债务危机方面取得的进展，总理基里亚科斯·米佐塔基斯告诉我们。
**北约选择退出 |**北约秘书长延斯·斯托尔滕贝格同意匈牙利选择退出加强对乌克兰的支持，作为维克托·奥尔班总理承诺不阻止军事联盟内任何相关决定的交换条件。
抗议限制 | 斯洛伐克批准 加强安全措施，在针对总理罗伯特·菲科的暗杀未遂事件发生近一个月后。措施包括为高级官员提供终身保护，并限制在他们家附近举行抗议活动。
CEO薪酬 | 挪威政府坚持其立场，限制国有公司高管薪酬，因为一些关键公司拒绝设定上限。这一努力旨在减少这个传统上平等主义国家中不断扩大的收入差距。
今日图表
过去一年欧元的受欢迎程度下降
欧元在全球外汇储备中所占比例（按固定汇率计算）
来源：欧洲央行
欧元在官方 全球货币储备中的份额 去年下降到2017年以来的最低水平，欧洲央行表示，这可能是由于俄罗斯在乌克兰的战争和瑞士国家银行的货币干预所导致的。与此同时，美元、日元和非传统储备货币的份额上升。
今日议程
- 七国集团峰会在意大利的普利亚开幕
- 北约国防部长在布鲁塞尔举行会议
- 欧盟司法和内政理事会在布鲁塞尔开幕
- 欧洲央行行长克里斯汀·拉加德在杜布罗夫尼克的中央银行会议上发言
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对冲基金等监管机构如证券交易委员会主席加里·根斯勒的最强大武器不再是白手套律师或能言善辩的游说者。它是位于德克萨斯州的一个地址。
私募基金经理协会，一个鲜为人知的组织，其主要关注点似乎是挑战证监会规定，自2022年成立以来一直驻扎在一家位于福特沃斯的律师事务所。它的所在地距离许多位于绿树成荫的康涅狄克州的对冲基金总部有1500英里，甚至距离伦敦或新加坡更远，但其影响力却在这些地方被感受到。
但是，该协会所在地德克萨斯州第五大城市的301 Commerce Street地址正在发挥更大的作用。私募基金和私募股权巨头们通过这个协会所在地，迅速获得了金融界最重要场所之一的通道：新奥尔良第五巡回上诉法院。
新奥尔良第五巡回上诉法院。摄影师：乔纳森·巴赫曼/AP照片随着一批保守派法官，这个位于新奥尔良的上诉法庭及其在路易斯安那州、密西西比州和德克萨斯州的辖区法院多年来成为挑战各种政策的首选地，涵盖范围从堕胎到移民。
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在这一策略的新变化中，华尔街也加入了。拜登政府期间，像NAPFM这样的行业团体在该地区如雨后春笋般涌现。
“很难想象在这个特定时刻有一个比这更友好的论坛来应对这些挑战，”乔治敦大学法学教授史蒂夫·弗拉德克说道，多年来他一直关注着上诉法院。NAPFM的许多细节，比如成员或顾问——行业和游说团体影响力的正常名片——都被严密保守着。在三月的法庭文件中，与Millennium Management和HBK Capital Management有关的人被确认为该协会的高级官员，这是为数不多的一瞥。
一致决定
本月，第五巡回法院做出了一项支持私人基金的关键决定，而NAPFM发挥了主要作用。像管理基金协会、另类投资管理协会和美国投资理事会这样的行业支柱与NAPFM合作，并利用该团体的地址成功在新奥尔良起诉了美国证券交易委员会。
法院的一致意见中，两名特朗普任命的法官和一名由前总统乔治·W·布什任命的法官否决了迫使对冲基金和私募股权公司向投资者详细披露季度费用等更多信息的新限制。
加里·根斯勒，美国证券交易委员会主席摄影师：T.J.柯克帕特里克/彭博社行业内一些人将法院的决定视为其他挑战的蓝图。这一意见标志着根斯勒在面对华尔街和美国企业的激烈法律阻力时，他试图实施一项全面议程的政策遭受打击。
第五巡回法院的裁决通常只对路易斯安那州、德克萨斯州和密西西比州的法院具有约束力的法律先例。然而，根据金斯兰德合伙人阿什利·帕里什的说法，撤销证券交易委员会规则的意见可能会产生全国性影响。他表示，除非该机构获得另一次听证，或最高法院介入，否则该规则将被有效地阻止生效。法官们表示，该机构在制定该规定时“超出了其法定权限”。
“由于最终规则的制定是未经授权的，因此其中任何部分都无法生效，”该意见称。证券交易委员会尚未表示是否会上诉。在一份声明中，证券交易委员会表示，在根斯勒任期内通过的规则“将增强美国资本市场的竞争力、效率、诚信和韧性”，绝大多数规则已经得到实施或正在进行中。
此外，金斯兰德律师事务所的帕里什，他的执业重点是上诉和行政法律，警告不要过分强调一个意见。他说：“很容易过度解读这类决定，并认为它可能是某种信号，但这些案件几乎总是基于具体事实和相关法律而做出的，”。
6000亿美元会员
试图在最富有同情心的司法管辖区提起诉讼是美国司法实践中常见且被接受的方面。然而，这种做法需要有一个与案件提起地有足够联系的原告。通常，诉讼必须在至少一方所在地或其主要办事处所在地的法院地区提起。
联邦司法系统分为12个地理区域，另外还有位于哥伦比亚特区的联邦巡回法院，各区域的上诉法院位于顶部。案件通常从下级法院开始，但涉及证券交易委员会等政府机构规定的案件通常可以直接在上诉级别进行挑战。
NAPFM的生活正式始于2022年4月的德克萨斯州，当时它以非营利组织的身份注册，使用达拉斯公司作为其注册代理。深具德克萨斯州联系并在世界各地金融中心设有办事处的律师事务所Haynes and Boone的沃斯堡办事处被列为其营业地址。
“协会的成立是为了向其会员提供教育，并在政府和法院代表他们的法律和经济利益等方面提供支持，”该组织在其页面上写道，上面印有奥斯汀州议会大厦和美国以及德克萨斯州国旗的照片。
该组织针对证券交易委员会关于其空头披露规则的诉讼的三月法庭文件 — 与本月作出的判决不同 — 将Millennium的高级顾问兼前首席法律官Simon Lorne确定为NAPFM的主席。HBK的总法律顾问Isaac Haas也被任命为该组织的秘书。Millennium和HBK都被描述为成员。HBK在达拉斯设有办事处，但NAPFM在法庭文件中指出，该组织选择在第五巡回法院提起诉讼是因为其所在地。
千禧年拒绝置评。HBK未回应置评请求。MFA、代表私募股权公司的AIC以及AIMA的代表拒绝就本文置评。
NAPFM的发言人拒绝讨论该组织的战略和选择德克萨斯州的原因。该发言人还未提供有关NAPFM成员或资金的任何信息，除了重申该组织网站上的一份声明，称截至2023年7月，代表的公司总净资产管理规模超过6000亿美元。
千禧年披露2023年的净资产管理规模为675亿美元。HBK的申报文件未提供净资产管理规模的数据，但确实披露管理着203亿美元的监管资产管理规模，其中可能包括杠杆，并且通常高于净资产管理规模。
特朗普任命的法官
该法院中有一些持自由主义倾向的法官，但总体而言，第五巡回上诉法院的法官名单中包括许多对联邦法规扩张持怀疑态度的人。
特朗普在上诉法院中任命了最多的法官，其中有17名活跃法官中的六名。大多数案件由来自该法官池的三名法官组成的小组裁决。每次的组成有些随机，但有利于至少得到一名特朗普任命的法官。
Kurt Engelhardt，是美国第五巡回上诉法院小组中的三名法官之一，于6月5日一致支持NAPFM而非SEC。摄影师：T.J. Kirkpatrick/Redux为了挑战SEC的私募基金规定，贸易团体聘请了已故前最高法院大法官、保守派偶像安东宁·斯卡利亚的儿子尤金·斯卡利亚代表他们出庭。年轻的斯卡利亚是吉布森·邓恩律师事务所的合伙人，曾在特朗普内阁中担任劳工部长，但没有回应评论请求。
在彭博电视台最近的一次采访中，MFA主席布莱恩·科贝特表示，SEC已经把这些团体推向了法庭。“我们不想处于这种情况，但监管机构却迫使我们这样做，”他说。
匆忙赶往法院
甚至在本月的意见发布之前，金融公司已经纷纷前往德克萨斯州、路易斯安那州和密西西比州的法院，试图找到更友好的法官。
哈佛法学院教授约翰·科茨最近的一项研究发现，华尔街已经涌向第五巡回上诉法院。科茨曾在SEC担任根斯勒的首席法律顾问，他表示，在根斯勒任期内，公司更频繁地在法庭上挑战监管机构的规定，比他的前任更频繁。他说，截至2月份，根斯勒任期内80%的挑战案件发生在第五巡回上诉法院。
根斯勒的规定面临创纪录数量的法庭挑战
规则制定速度与前任一致
来源：哈佛法学院教授约翰·科茨的分析
注：图表指的是截至2024年2月的非技术规则和非执法诉讼
高盛(Gensler)在美国证券交易委员会(SEC)雄心勃勃的议程中的几个关键部分已经被卷入法庭纠纷。
NAPFM与外地团体作为共同原告，也试图说服该地区法院废除SEC规定，强制要求对冲基金披露做空交易活动，并对高速交易者进行更严格监管。
SEC还在亚特兰大的上诉法院面临 法律挑战，该挑战涉及建立一个庞大数据库以更好地监控股票交易。商业团体和由共和党领导的州还迫使SEC搁置了要求公司披露更多有关污染的新规定，这也是该主席议程的重要支柱之一。
与此同时，数字资产行业的新贸易团体——德克萨斯州的加密自由联盟(Crypto Freedom Alliance of Texas) 正在起诉SEC的监管。大型资产管理公司的贸易团体——投资公司协会(ICI)已经成立了总部位于奥斯汀的ICI Southwest。 美国商会和银行协会在德克萨斯州对消费者金融保护局最近限制信用卡逾期费用的举措提起了挑战。商品期货交易委员会也在德克萨斯州地方法院就限制使用衍生品进行选举投注提起诉讼。
“这不是第一次。也不会是最后一次，”领导纽约Linklaters美国金融监管团队的律师Brad Caswell表示。“这不仅仅是针对这项规定。”
值得花费从$250到高达$1,000只是为了进入纽约市的一家餐厅吗？
已经有30,000人涌向一个名为预约交易的服务，以购买这座城市一些最热门的餐厅的预订，看起来他们认为是值得的。现在，这种做法受到纽约提出的餐厅预订反盗版法案的威胁。