Archegos审判：汤姆塔描绘比尔黄为一位微观管理者-彭博社

2024年6月10日，比尔·黄（Bill Hwang）离开纽约联邦法院。

摄影师：Jeenah Moon/Bloomberg史蒂夫·科恩（Steve Cohen）的Point72从大学到高级分析师层面吸引了许多聪明人才。

摄影师：Adam Hunger/AP

在2021年3月Archegos Capital Management崩盘之前的几个月里，交易几乎没有停止。比尔·黄的一名交易员犯了一个错误，当他正在观察的一只股票开始波动时，他离开去上厕所。

“比尔对我们大声呵斥，”前Archegos首席交易员威廉·冨田在星期二在黄的欺诈审判中作证时回忆道。“他提高了声音，对我们大喊，说我们不能随便去上厕所。”

在作为对黄的明星控方证人的第二天作证中，冨田描绘了他的前老板不仅是市场操纵者，而且是一个监管极严、经常责骂团队成员的微管理者。

冨田比任何出庭作证的人都更接近黄，包括其他合作证人、前风险主管斯科特·贝克（Scott Becker）。他的证词，预计将持续数天，对将Archegos创始人与政府的欺诈、敲诈阴谋和市场操纵指控联系起来至关重要。

检察官马修·波多尔斯基（Matthew Podolsky）在星期二让冨田回顾了几笔涉嫌操纵的交易。冨田还提供了关于黄如何管理他的交易员的证词。当时，由于大流行，他们中的大多数人都在家工作。但他们整天都在与黄进行持续的Zoom通话，黄在中央公园南部的一间公司公寓里口头指导他们的买卖。

通过这个Zoom，黄先生注意到交易员彼得·德桑托（Peter DeSanto）在他空头做多的一只股票，Rocket Cos.，开始朝错误的方向发展时不在座位上。德桑托在洗手间里。

威廉·冨田（William Tomita）于6月10日离开纽约联邦法院。摄影师：Jeenah Moon/Bloomberg冨田说，黄先生对团队大声呵斥的原因不仅仅是因为不合时宜的休息。当他们未能将目标股票的价格达到他的限价时，他经常批评他们。

“我记得在维亚康姆（Viacom）股票上，因为我不够积极而被大声呵斥，”冨田说。“我没有以他想要的方式购买，没有将股价推高到他想要的水平。”

交易员们经常能感觉到黄先生即将责骂他们，“有时他甚至不需要说话，因为在Zoom上他只会瞪着我们，那个眼神就意味着我们即将被责骂或者他感到恼火，”冨田作证说。

在Zoom上，交易员们还能看到黄先生，他经常在研究一个不断更新的显示Archegos盈亏的电子表格。“我们看到他基本上整天都在看或盯着电子表格，”冨田说。

黄先生也会表扬。冨田在周二上午大部分时间都在作证，讲述他的老板称之为Archegos投资组合中最大股票之一的中国在线教育公司，当时称为GSX Techedu Inc.，在2020年10月进行了一场“大力的防御”。当时，GSX正受到Muddy Waters Research等做空机构的瞄准。

Archegos烧光了现金，并清算了其持有的公司，如亚马逊公司和微软公司，以筹集资金来支持GSX。冨田表示，他以很高的交易量交易GSX，调整算法以防止股价进一步下跌。

GSX成为Archegos的一个模板，冨田表示，他开始以一种旨在“每天”操纵股票的方式交易。为了促进更多交易，冨田表示，他和黄谈论了增加在交易对手银行的交易能力的不同方法。

70%的交易量

这与贝克尔此前作证相符，称Archegos几乎不间断的交易受到了限制。到2021年2月，这家家族办公室已经达到了在瑞士信贷集团、野村控股和巴克莱银行的GSX交易容量。贝克尔表示，这导致了对银行撒谎的动机，以提高Archegos的信贷额度。

冨田向陪审团展示了黄发出指示给交易员的几条短信。 “确定交易”意味着“以那个价格交易股票，不要让它低于那个价格”，冨田作证说。“让我们加快速度，拜托”意味着以那个价格购买股票。

在在线零售商Farfetch有限公司的交易中，黄在下午指导他的一名交易员，在收盘前59秒提高限价。冨田表示，这名交易员成功将股票推至黄的62美元目标价。当时，Archegos占据了70%的交易量，总订单金额为1.75亿美元。

“那是我们在最后一分钟交易中创造的大约4600万美元，”Tomita说。

‘因为我们’

维亚康也因Archegos的交易而上涨，Tomita说，在这家媒体公司2021年3月8日第一季度财报电话会议之后，他和Hwang谈论过这件事。电话会议上的高管们对股价上涨感到自豪，但Tomita说，Hwang知道真正的原因。

“他告诉我，那是因为我们，”Tomita作证说。

Tomita说，他曾和Hwang开玩笑，说梅根·马克尔认为她与奥普拉·温弗瑞的3月7日的热门访谈推高了维亚康的股价，实际上是Archegos的功劳。

两周后，维亚康推出的一项反响不佳的二次发行将导致股价下跌。与GSX一样，Archegos试图捍卫股价，但这一次失败了，导致的暴跌使Archegos命丧当场，给其交易对手银行造成了约100亿美元的损失。

Tomita将于周五回到证人席接受检方进一步质询，法庭将休庭两天。辩方可能会在下周开始对他进行交叉审问。

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