私募股权利用杠杆贷款向投资者支付股息再融资款-彭博社

投资银行将需要与私人信贷合作，以满足新经济包括数字化和脱碳在内的巨大资本支出需求，德意志银行资本市场欧洲、中东和非洲联席主管霍比·布瓦特在彭博电视台上说。

“作为一家银行，我们已经非常认真地在做这件事，”布瓦特说。“我们将与私人信贷提供商合作，以满足我们核心客户的需求，”她说。

尽管在某些情况下，银行输给了直接放贷人，在波动期间吸引了企业借款人，但越来越多的银行要么扩大自己的直接放贷业务，要么表示未来将涉及两家放贷人共同合作。

“我们经常将私人信贷与银行联合融资市场进行比较，”布瓦特说。“我们将摆脱这种比较，只谈论如何融合。”

“当你考虑到新经济的巨大资本支出需求 - 数字化、脱碳 - 很多资金将来自私人资金以及公共资金，无论是私募股权还是私人信贷，”她说。

欧洲的杠杆融资市场一直火力全开，截至目前为止，杠杆贷款发行量已经超过了2023年的总量，高收益债券借款也是如此，布瓦特说。

“大部分发行量都用于再融资，”她说。“我们正在等待的是一些并购活动，收购方面的活动。在未来几个月里，没有理由认为技术面会发生变化。”

降息

杠杆贷款的活动量出现了特别的增长，因为借款人一直在寻求发行浮动利率工具，以利用利差收窄和随着时间推移基准利率下降的好处 - 即使中央银行没有像去年这个时候预期的那样迅速降息，她说。

尽管欧洲高收益市场中最大的三家公司 - Intrum、Altice France和Ardagh - 最近大部分债券和贷款都跌入了困境深陷困境，但Buvat表示这并没有影响投资者的情绪，尽管大多数投资者都有敞口。

“总体而言，美国和欧洲市场的违约率非常低，但我们确实存在一些压力点，而且这些压力点非常受控制，” Buvat说。

私募股权投资者正争相要求分红。满足他们要求的一种风险做法正在创下纪录，并变得越来越受欢迎。

股息再融资，即低评级公司的所有者以公司名义筹集债务向投资者支付现金，已在2024年上半年飙升。根据PitchBook LCD的数据，今年迄今已售出了302亿美元的杠杆贷款用于支付这些支票，与2021年的金额相匹配，这是至少十年来最多的一年。