华尔街交易准备好反弹，Evercore的Ralph Schlosstein表示 - 彭博报道

David Westin

2024-06-08

Evercore Inc.主席荣誉主席拉尔夫·施洛斯坦表示，交易摇摆正在回归更多并购。

摄影师：Hollie Adams/Bloomberg欢迎来到《华尔街周刊》通讯，从我们在彭博电视台上与全球华尔街一些最优秀头脑的对话中，为您提供投资思考。我是大卫·韦斯汀，本周我们与拉尔夫·施洛斯坦讨论了他的交易世界复苏，与拉古拉姆·拉詹讨论了印度的选举和经济，以及与吉姆·法利讨论了福特汽车公司和底特律市的重生。如果您还不是订阅者，在此处注册此通讯以及来自彭博监控的每日市场分析。

“不确定性是并购的敌人”

并购活动从最近的纪录速度中减少，部分原因是由于较高的利率。Evercore主席荣誉主席拉尔夫·施洛斯坦将其归因于“经济不确定性是并购的敌人。”但是，他说，这些事情在历史上一直是循环的。他预测“一个持续增加活动的时期”，部分原因是“私募股权双方的需求积压。”

唯一没有阻碍公司的事情是借钱的资金。施洛斯坦说，“今天的信贷供应可能是过去四五年中任何时候都最好的”，在“替代银行系统的大规模增长”之后。但是，这种可用性可能对贷款人构成风险，施洛斯坦说，回忆起沃伦·巴菲特多年前用高尔夫俱乐部会员资格作为例证提出这一观点。

下周我们将与有史以来最成功的交易者之一的律师进行对话。孟格、托利斯和奥尔森律师将告诉我们与巴菲特和查理·芒格合作超过半个世纪的经历。

‘一个更民主的印度’

印度的选举结果几乎让所有人感到惊讶，包括印度总理纳伦德拉·莫迪在内。最初被认为是一场压倒性胜利的选举结果最终变成了一场胶着战，莫迪需要联合伙伴来继续执政第三个任期。在加入芝加哥大学布斯商学院之前，拉古拉姆·拉詹曾担任印度储备银行行长。他表示，对莫迪来说看似挫折的结果可能对印度经济有利。 “政府没有足够关注不断增长的失业问题，尤其是受过教育的年轻人中的失业问题，” 他说。结果是“贫困家庭中不安全感的增加。” 解决这些问题可能需要更多支出，但拉詹表示，“这可以在不破坏预算的情况下完成。”

拉詹还建议，选举结果和政府的任何调整可能有助于刺激外国直接投资，他表示最近过高估计了这一点。

### ‘作为公司复苏的象征’

自上个世纪初以来，底特律的命运与美国汽车工业紧密相连，从20世纪20年代的急剧增长到1950年代的巅峰，再到外国进口产品几乎摧毁汽车城及其建立在其上的公司的衰落时代。但据福特汽车公司首席执行官吉姆·法利表示，情况正在改变。他的团队“重组了公司，我们非常有利可图 — 今年可能会创下纪录年度，”他说。复苏的象征是福特恢复了1913年建成的标志性铁路终点站密歇根中央车站，该站在1980年代被废弃，几乎被拆除。福特投资近10亿美元后，该物业本周重新开放，成为一个致力于移动创新的高科技园区中心，包括福特和谷歌的办公室。

底特律、福特和美国汽车工业可能正在重返巅峰。但他们如何从共同的过去错误中吸取教训仍不清楚。

我们还与自10年前上任以来一直致力于重建密歇根中央车站的人进行了交谈：底特律市长迈克·达根。他记得，作为一个孩子，游客们在“50年代、60年代和70年代第一次访问底特律时，对车站赞叹不已。”在“每次你开车进城时都感到沮丧”的时期之后，密歇根中央车站已经恢复到了往日的辉煌——达根表示，这代表了今天对底特律的“兴奋”。

查看小精灵

彭博华尔街周刊的小精灵们目前保持不变。在连续稳步增长的标普500指数目标之后，策略师们本周没有做出任何改变。该指数反弹超过1%，连续第六周上涨。

标普500再次上涨

该指数在连续七周中第六次上涨

来源：彭博社

小精灵中最高的预测是来自瑞银的乔纳森·戈卢布和BMO资本市场的布莱恩·贝尔斯基，预测为5600点。未来一周将有两个可能引发变化的事件：5月份的美国消费者价格指数报告和美联储的政策决定。两者都将在周三公布。

再想一想

当我在法学院时，有一个关于传奇哈佛教授约翰·亨利·威格莫的故事，他是一部关于证据规则的多卷著作的作者。据说，有一次教授在美国第二巡回法院为一名客户上诉时，一位法官在口头辩论中质问他的论点与他过去所写的内容之间的直接矛盾。他如何解释这个不便的矛盾？“我在得到报酬时思考更清晰，”他回答道。

本周，看起来一些政治领导人在岌岌可危时“思考更好”。我们纽约市的人们一直在听到不停地关于一种“拥堵收费”系统，每次开车到曼哈顿60街以南就要收取15美元。尽管曼哈顿以外的人们在痛苦地抱怨（尤其是新泽西州州长菲尔·墨菲，他起诉了这个城市），但摄像头系统已经就位并准备就绪。但在最后关头，纽约州众议院少数党领袖哈基姆·杰弗里斯恳求不要实施这项计划。不出所料，一位同为民主党人的纽约州州长凯西·霍库尔本周将这项计划搁置无限期。她表示这不是关于政治 — 纽约是民主党试图重新赢得众议院的关键州 — 而是关于那些负担不起的人们。

纽约已经几个月来安装了E-ZPass读卡器和车牌扫描摄像头。摄影师：Yuki Iwamura/Bloomberg霍库尔并不是本周在选举前夕改变立场的唯一人。总统乔·拜登签署了一项行政命令，限制了跨越南部边境的移民流动，甚至包括那些寻求庇护的人。我们曾被告知他不能独自做到这一点 — 他需要国会。但现在，在距离选举日不到五个月的时间里，看起来白宫终于找到了办法。

政客们想赢得选举是可以理解的。让那些将要统治我们的人激烈竞争获得这个权利，这甚至是民主的。但这让选民们想知道，如果拥堵收费在长期酝酿期间是一个如此好的主意，为什么在几天前突然变得不好了呢 — 或者为什么每天15美元的费用这周太多了，但之前不是呢。如果单方面限制寻求庇护的移民流入现在是一个如此好的主意，为什么在过去的三年里不是呢。

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据知情人士透露，一组声称已经黑客入侵了为北美数千家汽车经销商提供软件的CDK Global公司的团体，要求支付数千万美元的赎金。

该知情人士表示，CDK计划支付赎金，但由于信息属于私密信息，该人士要求不透露身份。据该人士称，发动这次攻击的黑客团体据信位于东欧。在勒索软件攻击的早期阶段，讨论是不断变化的，情况可能会发生变化。

CDK在周五未回复多次的置评请求。

自CDK发现漏洞并于6月19日关闭系统以来，其约15,000家汽车经销商中的许多经销商陷入混乱。CDK的核心产品——一套被称为经销商管理系统或DMS的软件工具——几乎支撑了汽车零售商日常业务的每个方面。因此，这次中断影响了销售、中断了维修工作并延迟了交付，影响了去年在美国达到1.2万亿美元销售额的整个行业。这些干扰也发生在季末销售推动之际。

“目前情况纯粹是一团混乱，”Constellation首席执行官黛安娜·李在彭博电视台上说道。“经销商必须实际运行一个用于销售、服务、零部件的DMS系统，每个功能都需要 —— 甚至是库存车辆，没有DMS系统就无法做到。所以这是一场灾难。”

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* 汽车经销商因1200亿美元市场的网络攻击而感到震惊 * CDK告诉经销商，他们的系统可能会停机数天 * 美国各地的汽车经销商在网络攻击后停止服务

CDK在6月19日短暂恢复了一些服务，但在第二次网络攻击后被迫停用了这些服务。周四，该公司警告经销商，他们的系统可能在几天内不可用。

在伦敦医院发生停机事件的一场勒索软件攻击中，黑客要求数千万美元。寻求从一家实验室服务公司获得5000万美元。美国最大的医疗保险公司UnitedHealth Group Inc.今年早些时候承认向黑客支付了2200万美元的勒索费。

CDK尚未透露是谁或哪个实体在入侵背后，但周四晚间向客户发出警告，称外部方正在联系客户，试图利用混乱局势。

“我们知道恶意行为者正在联系我们的客户，冒充CDK的成员或关联方，试图获取系统访问权限，”该公司表示。“CDK的员工不会因为访问客户的环境或系统而联系客户。请只回应已知的CDK员工和通讯。”

在经过几十年的整合后，经销商只有少数几家DMS公司可供选择。因此，成千上万家店铺高度依赖CDK的服务来安排融资和保险，管理车辆和零部件的库存，并完成销售和维修。

汽车经销商Sonic Automotive Inc.使用CDK支持关键的经销商运营，称由网络攻击造成的中断可能会对其运营产生“负面影响”，根据周五的一份文件。Sonic尚未确定此次攻击是否会对其财务产生实质影响，并表示已通过临时解决方案重新开放了所有经销商以限制中断。

CDK的母公司Brookfield Business Partners LP自10月以来遭遇最糟糕的交易日，周四暴跌5.7%，并在周五延续了下跌。汽车经销商集团AutoNation Inc.、Group 1 Automotive Inc.和Sonic Automotive Inc.的股价也大幅下跌。

在凤凰城的一家经销商正在手写纸质合同，并通过猜测来评估信用价值。阿拉巴马州的一位Jeep车主一直在询问替换零件何时会备货。新泽西州的一家家庭正在等待他们何时可以交付他们的新奥迪的消息。

自从CDK Global — 一家为约15,000家经销商提供软件的公司 — 被致命的网络攻击所困扰以来，美国和加拿大的汽车零售商及其客户的生活就是这样。6月19日开始。CDK在周四警告称，第二次事件可能会使其系统停机几天。