埃尔-埃里安表示强劲的就业数据关闭了7月美联储降息的可能性 - 彭博社

莫哈默德·阿里·埃尔-埃里安摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社一名行人进入沃尔街附近的纽约证券交易所大楼。

摄影师：亚历克斯·肯特/彭博社彭博观点专栏作家、剑桥大学女王学院院长莫哈默德·埃尔-埃里安表示，美国5月份就业数据强于预期，关闭了7月美联储降息的可能性。

埃尔-埃里安在周五接受彭博电视采访时表示：“就就业需求和工资支付而言，这是一个非常强劲的报告。”

五月份的就业增长速度远超预期，上个月非农就业人数增加了27.2万人，而经济学家预测为18万人，4月份的增长也经过小幅下调，从16.5万人增加到了16.5万人。失业率上升至4%，而每月工资增长的快照从4月份的0.2%上升到了超过预期的0.4%。

埃尔-埃里安表示：“无论下周的消费者价格指数数据如何，这都排除了7月份降息的可能性。”“根据这些数据，他们无论如何都无法在7月份降息或暗示降息。”

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美国国债收益率在数据发布后上涨了约13个基点，尖锐的抛售反映了自五月下旬以来市场的大幅上涨。周五就业数据发布后，国债市场从今年9月至12月之间定价两次四分之一点的降息预期中急剧拉回。

下周，美联储将在5月消费者价格指数发布后结束为期两天的政策会议。与5月就业报告一起，这些数据将指导中央银行更新其今年余下时间和2025年经济和利率预测的季度更新。

美联储官员在三月份通过所谓的点阵图预示今年将进行三次降息，交易员将关注他们将如何调整这一预测，以及他们将把长期利率预期从目前的2.6%水平提高到何种程度。

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埃尔-艾里安预计美联储政策制定委员会今年只会暗示一次降息，并表示美联储主席杰罗姆·鲍威尔“将保持最大的选择性”和“将保持他的依赖宣言。”

自五月下旬以来，由于美国数据的总体趋势表明经济正在降温，债券市场大幅上涨，这一趋势预计最终将为今年晚些时候的美联储宽松政策铺平道路。本周，加拿大央行和欧洲央行降息了四分之一，这是最近瑞典央行和瑞士国家银行开始的路径。

埃尔-艾里安表示，关于降息的争论将继续进行，因为“我们正处于经济疲软阶段”，“没有备用轮胎”，即疫情储蓄和财政支出。他说，如果美联储“犯了错误，你降息得太快，那将是一个难以纠正的错误。”

全球企业债券利差有望在去年底以来首次出现收窄，重新引发了关于信用相对于其他固定收益类资产价值的辩论，进入2024年下半年。

包括垃圾债券和投资级债券在内的企业债券利差已经在6月份迄今扩大了约10个基点，从大约三年来最低水平，彭博指数显示。与此同时，这些债券以及美国高级债券的收益溢价正在从5月份触及的水平上升，这种水平在2008年全球金融危机以来的时间段中仅占不到1%，数据显示。