日本股市：全球投资者变得谨慎 - 彭博社

日本的家庭支出在过去14个月中首次增加，这表明私人消费可能最终不再对经济增长构成拖累，因为央行官员准备在下周讨论政策。

4月份的实际支出比去年同期增长了0.5%，这是自去年2月以来的首次增长，内政部周五报告。这一数据与经济学家的预测相符。支出比上个月下降了1.2%。

支出增加的类别包括教育、租金和服装，而汽车和食品的支出则下降了。

住友生命保险公司的经济学家Hiroaki Muto表示：“随着工资增加和政府的税收减免，消费支出可能会从这里开始增加。我预计消费支出很快将不再成为整体经济的主要拖累。”

周五的数据可能表明，在私人消费连续四个季度下滑之后，日本经济的局势开始好转，因为实际工资连续两年以上下降，迫使工人收紧预算。生活在固定收入上的退休人员受到的打击尤为严重，因为在此期间，消费价格一直在或超过日本央行的2%目标。

如今，长期的劳动力短缺迫使公司提高工资以吸引新员工并留住现有员工。公司和工会之间的年度工资谈判导致大型企业承诺将工资提高超过5%，这是三十多年来最大的增长。这些增长中的一部分在本周早些时候的工资数据中得到体现，显示基本工资增长速度是自1994年以来最快的。

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尚不清楚雇佣日本公司员工大部分的中小企业是否会效仿，以及收入较高者是否会增加支出。日本银行官员表示，希望工资上涨与包括6月份税收回扣在内的措施相结合，能刺激支出。

日本银行正在等待证据表明，将工资上涨与需求导向的价格上涨相联系的良性循环已经启动，同时在结束了3月份的负利率后，正在考虑何时再次加息。经济学家们预计，银行将在下次政策会议于6月14日结束时保持利率稳定，许多人预测这一举措将在10月份实施，越来越多的人认为可能在7月份发生。看到风险可能在7月份发生。

影响支出前景的不确定因素包括持续疲弱的日元，这已经侵蚀了购买进口商品或考虑海外旅行的日本人的购买力。4月份海外包裹游的支出下降拖累了整体指数。消费者信心在5月份下降了两年多以来最大幅度。

日本银行副行长日美野良藏在本周早些时候的座谈会上表示，监测货币对整体经济的影响是重要的，因为日元疲软可能影响进口，同时还会产生其他影响。这与上一次日本银行行长植田和夫的早期讲话相呼应，他暗示如果货币波动影响通胀，他将愿意采取一些行动。

未来的另一个下行风险是一场新的认证丑闻，涉及到包括丰田汽车和马自达汽车在内的日本汽车制造商，导致它们暂停了某些类型车辆的交付和销售。日本财政大臣铃木俊一表示，这场丑闻和由此导致的产量停滞将对国家经济产生重大影响。

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日本今年早些时候的创纪录股市涨势看起来已经成为一个遥远的记忆，因为外国投资者在疲软的经济中抛售股票。

花旗集团和abrdn Plc是那些对该国股票持更加悲观态度的银行之一，因为企业治理改革和日本央行货币政策的前景仍不确定。美国银行公司的一项基金经理调查显示，约三分之一的受访者认为市场已经见顶。