印度首次登陆摩根大通债券指数：风险是什么，对市场的影响 - 彭博社

印度瓦拉纳西的行人。摄影师：Prashanth Vishwanathan/Bloomberg泰国总理Srettha Thavisin的政府正在讨论如何在经济政策上与货币当局反复发生冲突后加强对该国央行的控制，知情人士称。

讨论中的一项措施集中在泰国央行董事长职位上，这一职位将于9月空缺，知情人士称。虽然董事长没有权力决定货币政策，但该官员可以评估泰国央行行长的表现，以及对加入货币政策委员会的外部专家有所发言权。

Kittiratt Na-Ranong，一位前财政部长转为Srettha的顾问，以及Supavud Saicheua，一位对央行持批评态度的人，曾是执政的Pheu Thai党的前顾问，都在考虑竞争泰国央行董事长的职位，知情人士称，由于讨论是私密的，请求匿名。

Porametee Vimolsiri将在9月结束他的泰国央行董事会主席任期，他是前军方领导的政府任命的，该政府还选定了现任行长Sethaput Suthiwartnaruep。泰国央行的七名MPC成员包括三名央行官员，包括行长，和四名外部成员。

塞萨普特的任期将于2025年9月结束时，政府将推动任命一位更有同情心且与其观点一致的新行长，消息人士称。斯雷萨的管理层将对谁将接替他一职发表意见，财政部长负责任命一个搜索委员会。

泰国政府发言人柴·瓦查隆克表示，他无法就此问题发表评论，因为他不知道这一举动，而泰国央行代表拒绝置评。基蒂拉特和苏帕武都没有回复电话和短信以发表评论。

泰铢在这一消息传出后下跌了多达0.3%，截至当地时间下午5:49时为36.715泰铢兑1美元。主要股指扩大涨幅至多达0.5%，最终收盘基本持平，而金融和证券公司指数则上涨了1%。

关于增加对央行影响力的讨论是因斯雷萨和塞萨普特在振兴5000亿美元经济方面的方法上存在越来越大的分歧，过去十年增长了平均1.9% — 远远慢于其地区同行。尽管政府倾向于从十年来的2.5%的历史高点开始降息以刺激消费和增长，央行却主张进行结构性改革以帮助经济。

这一分歧促使前总理他信·西那瓦特的女儿、泰党党首派通塔恩·西那瓦特公开指责泰国央行的自治权是振兴东南亚第二大经济体的“障碍”。几周内，财政部长皮查伊·春哈瓦吉拉呼吁重新审视央行的通胀目标，称其需要反映当前的经济状况 — 消息人士称这是一种施压策略，旨在促使央行调整货币政策。

这不是第一次与泰信派系有关的执政党与央行发生冲突。2001年，泰信解雇了当时的泰国央行行长，因为该官员拒绝调整利率。2013年，曾在英拉内阁担任财政部长的基蒂拉特公开施压当时的央行行长普拉萨恩·特拉拉特沃拉库尔降息。

泰铢是亚洲今年表现最糟糕的货币之一

在美元走强和政府与央行之间的分歧加剧的情况下，该货币已经下跌超过7%。

来源：彭博社

注：数据显示截至5月31日的12种亚洲货币的年初至今表现

最新的争端使泰国金融市场受到影响，外国投资者抛售该国货币和股票。全球基金今年迄今已从当地股票和债券中撤出超过30亿美元，而泰铢在此期间是表现最糟糕的货币之一，部分原因是美元走强。

新加坡瑞穗银行亚洲（除日本外）首席经济学家维什努·瓦拉坦表示，控制泰国央行的举措可能会使政府失去远期从与央行利率决策保持距离中获得的优势。

“而从较低的政策利率中获得的优势将被飙升的风险溢价和货币贬值所抵消，”瓦拉坦说。“央行独立不仅对泰国央行和泰铢有好处，对政府也有好处。”

Sethaput和他的团队迄今为止抵制了政治压力，上周副总裁Alisara Mahasandana捍卫了BOT的1%-3%的通货膨胀目标，称其为“适当”，尽管价格涨幅已经连续12个月低于其目标范围的下限。

Bloomberg经济学观点…

此举可能是投资者担心政治干预货币政策的最后一根稻草。财政部已经在考虑提高泰国央行的1%-3%通货膨胀目标——这是政府努力迫使央行实施其希望刺激短期增长的利率下调的升级举措。如果任何一项措施得以实施，我们预计资本外流将加剧，包括更为关键的外国直接投资。

— Tamara Mast Henderson，东盟经济学家

预计BOT将在6月12日的第四次会议上保持政策利率稳定，包括高盛集团和联昌集团在内的经济学家将其降息预期推迟至今年晚些时候或2025年。

财政推动

根据BOT的规定，主席和MPC成员任期为三年，可连任最多六年。尽管现任主席Porametee正在第二个任期，但MPC的外部成员将在2026年10月结束他们的任期。

市场将密切关注政府在BOT计划方面的执行程度，新加坡华侨银行经济学家Lavanya Venkateswaran表示。“即便如此，即使被视为破坏BOT决策过程的风险也将受到政策观察者和市场参与者的负面看待，”她说。

在没有货币政策支持的情况下，政府正在推进财政措施来刺激经济，包括一个约140亿美元的数字钱包计划，向约5000万成年泰国人每人发放1万泰铢（273美元）现金，供他们在各种商品和服务上花费。

但是，随着Srettha和Thaksin在不同案件中面临法律审查，不断上升的政治不确定性给政府振兴经济的计划蒙上了阴影。花旗集团和野村控股上周表示，政治动荡使这一发放计划面临被搁置的风险。

Srettha的助手还试图向泰国央行施加压力，要求央行采取措施降低商业银行收取的净利差。总理还在考虑将银行监管权从泰国央行转移给一个新机构，作为公务员制度改革的一部分，泰语报纸Krungthep Turakij在五月份报道。

财政部还提出了将大约5700亿泰铢的政府账户负债（源自亚洲金融危机后纾困金融机构所产生的）转移给央行的想法。这样的举措将降低公共债务与国内生产总值之比，目前上限为70%，并允许政府借更多款来刺激经济。

作为全球增长最快的主要经济体，拥有全球最大人口的国家，从6月28日星期五开始，外国投资者将获得进入一个他们长期渴望的重要增长市场——或者至少是一个拥有巨大潜力的市场。

对于印度来说，加入摩根大通公司新兴市场债券指数，对于某些华尔街人士来说是神圣的领地，这是一个重要的里程碑 — 预计将吸引数十亿美元的投资。被纳入该指数的时刻正值中国看起来疲惫不堪，俄罗斯不再具备投资价值，其他新兴市场面临不稳定 — 这一切都使印度变得更具吸引力。