信用卡在压力测试中备受关注，损失达到40% - 彭博社

交易员们正准备迎接加拿大元疲软的局面，因为他们打赌当地决策者在美联储同行之前很可能会降低利率。

这种利率差异——一些华尔街人士预计在加拿大央行周三会议上扩大——已经推动了本季度十大货币中表现最差之一。自三月底以来，加元一直是十大货币中表现第二糟糕的，仅次于日元。

加元对美元的表现落后

BOC的降息有可能进一步削弱加元

来源：彭博社

“加拿大央行将会降息，这将对加元构成压力，”布朗兄弟哈里曼的高级策略师埃利亚斯·哈达德说。他——和许多华尔街人士一样——预计加拿大央行很快会降低利率，而美国的数据可能迫使美联储官员将利率维持较长时间。

对许多货币交易员来说，这意味着加元很可能会继续在绿背景下走低，无论加拿大是否在六月或七月降息。市场正在预计周三降息的概率约为80%，这是自上周加拿大国内生产总值低于预期之前的60%概率之后的一次飙升。

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资产管理公司和对冲基金一直保持对加元的押注接近七年来的高位，最近商品期货交易委员会的数据显示，他们仅略微减少了头寸。

“即使下周没有降息，加拿大元短期内也不太可能看到持续的反弹，”美国银行外汇策略师霍华德·杜说。“下周的加拿大央行沟通或指引可能仍然会保持鸽派，因为加拿大央行正试图为7月的降息铺平道路。”

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一系列技术信号也在引发警报。上周二，为期一周的期权波动率，这个期限还包括本周的美国和加拿大就业数据，触及6.07%，是一个多月来的最高水平。

根据存管信托与结算公司的数据，过去一周，美加看涨期权的成交量超过了看跌期权的三比二，这在加拿大央行降息的可能性增加之际。在交易的看涨期权中，有20%的行权价设定在或高于1.40美元——加元上次跌破这个水平是在2020年。

尽管交易员仍在积极做空加拿大元，“除非有新的或额外的动机来进一步扩大做空头寸，”苏格兰银行首席外汇策略师肖恩·奥斯本表示，即使出现降息，加元下跌的空间也是有限的，苏格兰银行是为数不多支持维持利率不变的银行之一。

花旗银行经济学家维罗尼卡·克拉克也预计本周会维持利率不变。“美国在经历了六七个月的通胀上升后的经验，可能是一个特别警示的例子，反对过早降息，”她在周一写给客户的一份报告中写道。“我们仍然预计首次降息将在7月份进行。”

一些支持6月降息的人士认为，当美联储可能降息时，本年度晚些时候加拿大元将恢复部分实力，从而减少与加拿大央行利率的差距。

美银美林的杜预计，随着美国通胀和增长数据继续跟随加拿大走低，加拿大元将在年底升值至1.35美元兑换美元。他表示：“一旦美联储降息变得更加迫在眉睫，加拿大元对美元的升值将更有意义。”

随着美联储于周三发布其年度压力测试结果，央行指出信用卡是导致资本下降幅度大于去年的关键因素。

盟友金融公司的信用卡组合在假设的衰退中表现最差，预计损失率超过40%。其他遭受重大理论损失的公司包括信用卡巨头Capital One Financial Corp.以及一家试图退出游戏的华尔街巨头：高盛集团