招聘测量仪推动国债收益率大幅下跌两天 - 彭博社
Michael Mackenzie, Ye Xie
即将公布的工作岗位空缺数据显示，根据彭博社调查的中位数估计，四月份的招聘速度将第二个月放缓。
摄影师：Stephen B. Morton/彭博社周二，全球债券市场的涨势加快，一些国债基准收益率创下了今年以来最大的两天跌幅，这是美国经济放缓迹象的表现。
本周迄今为止，五年、十年和三十年期国债收益率至少下跌了15个基点。由周一制造业数据疲软引发的涨势在周二美国工作岗位空缺意外下滑后再次升温。在纽约下午交易时段，收益率接近五月中旬以来的最低水平。
十年期国债收益率约为4.33%，比周五收盘水平下降了16个基点，是自去年十二月以来的最大跌幅。周二行情的催化剂是四月份JOLTS工作岗位空缺降至三年多来的最低水平，而三月份的数据也被下调。
观察：四月份美国工作岗位空缺降至三年多来的最低水平，与劳动力市场逐渐放缓的情况一致。
这些数据促使交易员将美联储在十一月开始降息的可能性定价为更高。美联储官员在6月12日结束的下次会议后通过沟通有机会影响市场预期。与此同时，将于周五发布的五月份美国就业报告和五月份通胀数据将为他们的决策提供信息。
“市场叙事已经从通胀转向增长，”安盛投资管理公司的高级投资组合经理Nicolas Trindade说道。“这让我们对美国国债更加乐观。”
尽管如此，上周的抛售使收益率升至数月来的最高水平，买家仍然保持警惕，这是由于通胀数据超出预期，考验了对美联储降息前景的信心。
包括美联储主席杰罗姆·鲍威尔在内的央行家们一再强调，在降息之前需要更多证据表明通胀正在持续走向2%的目标。
美国蒙特利尔银行资本市场美国利率策略负责人Ian Lyngen表示，“职位空缺的疲软并不意味着需要采取近期行动，但这有助于支持9月份的降息。”他表示，10年期国债收益率可能会测试4.309%，这是自4月2日以来的低点。在供应管理协会5月份的制造业测量意外下降后，周一下跌了11个基点。
货币市场预计美联储将在今年降息44个基点，相当于降息一个四分之一点。根据掉期，与仅在上周三相比，目前已经有30个基点的降息。交易员周二重新开始完全定价11月份的首次降息；此前，12月合约是最早完全定价四分之一点的。
石油价格下跌也提升了债券的吸引力。OPEC+计划提前将原油投放市场，引发了对供应过剩的担忧，WTI原油期货下跌了1.3%，降至近四个月低点。
德意志银行AG策略师吉姆·里德（Jim Reid）表示：“尽管ISM是昨日市场波动的主要推动因素，但最新的油价下跌给予了它们新的动力。”自4月初以来，由于地缘政治风险减弱，需求出现疲软迹象，油价已经呈下降趋势。
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美国国债收益率的上涨也反映在其他债券市场上。德国10年期基准收益率比周五收盘价下降了13个基点，降至2.53%，就在几天前还触及了今年最高水平。尽管欧洲央行几乎可以肯定本周将降息25个基点，但对进一步举措的怀疑普遍存在，因为通胀尚未完全得到控制。
“我认为他们实际上不需要降息 — 数据并没有真正出现下滑，” M&G投资的投资组合经理罗布·伯罗斯（Rob Burrows）表示。“看起来他们几乎已经把自己逼入了困境。很可能第一次降息之后会有一些鹰派言论。”
澳大利亚和新西兰10年期债券收益率下降了约七个基点，而日本的10年期国债下跌了三个基点至1.02%。
西太平洋银行公司市场策略负责人马丁·韦顿表示：“上周水平已经便宜了。”“最近，固定收益市场连续两天获利已经成为一项挑战，但我们刚刚取得了这一成就。”
人工智能的繁荣推动了美国股市上半年的火爆表现，交易员们预计在今年剩下的时间里会看到同样多甚至更多的表现。
标准普尔500指数自1月初以来上涨了14%，创下了本世纪以来开始一年的第二佳纪录，这要归功于经济的韧性、企业盈利的改善以及与人工智能相关的公司的火热需求。尽管有经济放缓的迹象，但这波行情得到了一直以来考虑何时削减利率的美联储的支持，这是数十年来最具破坏性的紧缩行动之后。