中国的第三次全会及其对税收、改革和供应链的影响 - 彭博社

无法将他的目标推向谈判桌，BHP集团老板迈克·亨利在周三放弃了一项大胆的收购较小竞争对手英美资源有限公司的尝试，这让渴望证明这家矿业公司不会不惜一切代价进行交易的投资者感到高兴。

在英美资源公司在为期五周的战斗中拒绝了世界最大矿业公司多次接近后，亨利被迫放弃了他大胆的收购计划，以创建一个全球铜业巨头。这项价值490亿美元的全股份收购计划的成功结束将是该行业十多年来最大的交易，但BHP的澳大利亚股东们在这次失败中看到了好消息。

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BHP-英美交易取消

16:26

“我感到惊讶，以积极的方式，”悉尼Tribeca投资合伙人刘俊蓓说。“他们所做的是展示价格纪律，这实际上是受欢迎的。”

BHP集团决定不对英美资源公司提出具体要约

BHP的出价吸引了一个长期缺乏并购活动的矿业部门。在之前的价格高峰期间为资产支付过高价钱的教训，多年来，矿业老板们一直回避了亨利重新提出的那种大型交易。

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投资者认识到BHP收购安哥洛的战略逻辑，后者在南美拥有顶级铜矿，但立即对交易的复杂性表示担忧 — 以及亨利可能为了达成一笔定义职业生涯的收购而冒的风险。

“我本来希望这笔交易能继续进行，但很高兴看到BHP在处理一个不情愿的求婚者时表现出克制和纪律，”悉尼Wilson Asset Management的投资组合经理马修·豪普特在电话中说道，该公司持有BHP的股票。

在悉尼，BHP的股价下跌了多达2%，收盘时下跌了1.7%，市场消化了似乎是一个可能的结果。

安哥洛一再拒绝了BHP提出的部分分拆然后收购这家有107年历史的公司的提议，但上周同意延长截止日期以便进行谈判。周三早些时候在伦敦，BHP公布了更多细节，以解决有关交易复杂性的担忧，但安哥洛没有动摇，BHP别无选择，只能在当天晚些时候的英国监管截止日期之前撤回提议。

长期游戏

合并后的BHP-安哥洛实体将占全球铜产量的10% — — 在矿业公司争相增加对这种金属的曝光时超过竞争对手。分析师表示，铜供应将持续紧缺多年，这将推高价格，而五月初金属价格的上涨为BHP的出价增添了丰富的背景。金属的涨势在五月初创下历史新高，为BHP的出价增添了丰富的背景。

“我认为短期内，如果有的话，铜可能会有下行风险，所以我认为安哥洛的股价可能会下跌，”Tribeca的刘说道。BHP正在“玩长期游戏”，可能会在六个月后以同样的出价回来，她说。

接管规则要求必和必拓在六个月内不得参与，除非安哥洛收到竞争性要约。安哥洛将不得不继续推进自己的计划，通过退出钻石、煤炭和铂金来振兴其财务状况。

“虽然我们认为收购安哥洛对必和必拓将是一个长期利好，但必和必拓在其方法上保持纪律是其股价的短期利好，”杰富瑞分析师克里斯托弗·拉费米纳在一封电子邮件中写道。

中国共产党的高层本月齐聚一堂，参加该国年度最重要的一次政策会议，从芯片技术到土地改革，再到对该国最大税收来源的改革，各种议题都可能被讨论。人们不太预期会出现过去经常发生的重大政策转变。

所谓的第三次全会聚集了约400名政府高官、军方首脑、省级领导和学者在北京共商政治和经济大计。但今年投资者对能够振奋市场情绪的重大改革抱有较低期望。过去几周的一系列官方通报、文章和国家媒体社论表明，更可能的是对习近平主席长期目标的强化。