Archegos审判：黄峰为阻止虎亚基金过去被陪审团知晓而奋斗 - 彭博社

比尔·黄（Bill Hwang）左，5月28日抵达纽约法院。摄影师：Yuki Iwamura/Bloomberg2020年，当Archegos Capital Management向蒙特利尔银行提出成为交易对手的请求时，这家加拿大银行起初拒绝了。

蒙特利尔银行风险经理Joseph Boccuzzi周三在Archegos创始人比尔·黄的欺诈和市场操纵审判中作证，其中一个重要原因是“担心之前虎亚洲（Tiger Asia）的问题。”

虎亚洲管理公司是黄在创建Archegos之前超过十年经营的对冲基金，其名称自豪地反映了他作为朱利安·罗伯逊（Julian Robertson）所谓的“虎子”之一的身份。

但是，黄的律师一直试图阻止Archegos陪审团听到有关虎亚洲的太多信息，因为该基金在2012年承认了一项与内幕交易有关的指控。黄同意支付6000万美元和解，没有承认有错，但部分原因是他同意不接受外部资金而成立了Archegos作为家族办公室。

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辩护方辩称，虎亚洲的法律问题可能会对陪审团在考虑Archegos指控时产生偏见。美国地方法官阿尔文·赫勒斯坦（Alvin Hellerstein）周三认识到了这一潜在问题，当时他表示，检察官可以引入一份讨论蒙特利尔银行对虎亚洲担忧的文件，但只能删除“内幕交易”和“市场操纵”这两个术语。

内部圈子

在Archegos审判中，Tiger Asia曾经被提及，部分原因是因为黄的内部圈子大部分最初都加入了那里。他的共同被告，前Archegos首席财务官帕特里克·哈利根，曾在Tiger Asia工作。前风险负责人斯科特·贝克和前首席交易员威廉·富田也在那里工作。

贝克和富田现在是检方的主要合作证人，贝克上周作证称，他被指示向Archegos的交易对手撒谎。当这家家族办公室在2021年3月倒闭时，华尔街银行最终损失了100亿美元。蒙特利尔银行的550万美元损失在这一集团中相对较小。

博库齐并不是唯一一位说他的雇主对Tiger Asia有顾虑的银行证人。在这个案件中第一个被传唤的证人，前瑞士银行集团风险经理布莱恩·费尔班克斯作证称，他预计Archegos会因为黄的过去而在成为瑞士银行的交易客户方面遇到困难。但博库齐更详细地讨论了他所在银行对Tiger Asia的讨论。

在文件中，博库齐评估了Archegos的风险概况，他在2020年11月写道，与Archegos合作存在“潜在的声誉风险”。他说，蒙特利尔银行决定对Archegos进行类似于此前对史蒂文·A·科恩的Point72实施的加强审查流程。

科恩的前公司，SAC Capital Advisors，在一起内幕交易调查中认罪，并同意支付18亿美元解决针对它的案件。科恩本人没有被起诉，但他被禁止两年内从事外部资金交易。博库齐没有透露Point72是否成为蒙特利尔银行的客户。

除了老虎亚洲的过去，蒙特利尔银行还担心阿切戈斯专注于中国科技公司。

中国存托凭证

博库齐最终建议接受阿切戈斯为客户，但给予该公司S3内部信用评级，“在我们的最低水平之一”，并建议制定交易限额以应对潜在风险，他作证说。尽管博库齐的建议，该银行最初拒绝了阿切戈斯，但在2021年初改变了主意。

在证人席上，博库齐开始解释他的经理告诉他关于那个决定的内容，但辩方成功地以传闻证词为由提出了异议。

博库齐说，贝克尔让他放心，阿切戈斯主要投资于像苹果公司和亚马逊公司这样的高流动性、知名的美国科技股。这让蒙特利尔银行放心，博库齐作证说。

“主要公司更加稳定，因此这些证券的价格波动可能性较小，”他说。

贝克尔上周作证说，他在告诉几家银行阿切戈斯重仓所谓的FAANG股票时撒谎。事实上，像百度公司、腾讯控股和GSX科技教育公司这样的中国公司的美国存托凭证占据了其投资组合的很大一部分。三月最后一周这些持仓的下跌导致了阿切戈斯的崩溃。

容量限制

根据贝克尔的证词，阿切戈斯在2020年底联系了蒙特利尔银行以及高盛集团，因为它在其他银行达到了交易容量限制，并希望增加新的交易对手。博库齐周三表示，他追问贝克尔这是否属实。

“我想知道的一件事是，如果其他贷款人没有能力，他们是不是就来找我们了，” Boccuzzi作证说。“也许有什么事情让他们担心，我作为贷款人也应该担心。”

Becker回答说，Archegos“只是想要有多样化的交易伙伴”，Boccuzzi说。

Archegos在2021年初与蒙特利尔银行进行了第一笔掉期交易。Boccuzzi说，当公司提交了2021年3月的净资产净值报告显示“出色表现”时，他开始怀疑。

“基金的净资产净值大幅上升，几乎是我经验中前所未有的数量，”Boccuzzi说。“我试图弄清楚他们在做什么。”

那个月晚些时候，Archegos未能满足银行的保证金要求，事情就变得清楚了。

此案为美国诉黄（US v. Hwang），22-cr-00240，美国纽约南区地方法院（曼哈顿）。

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