巴拉圭康塞普西翁肉类公司的债券引发了华尔街的担忧-彭博社

图片：Mayeli Villalba/Bloomberg仅仅两个多小时。这就足以让巴拉圭最大肉类加工厂的美元债券贬值三分之一，此前一位华尔街分析师对其财务提出质疑。

此后，Frigorífico Concepción SA一直在开会，试图缓解其债券持有人对普华永道会计师事务所的所谓审计有保留意见引发的担忧。该审计指出了诸如无法获取关键财务数据等问题，董事会成员Jorge Usandivaras表示。

根据Trace的数据，周三债券上涨了6美分，达到每美元66美分，但仍远低于Seaport Global Holdings LLC报告发布前的88美分。

“干净的审计意见已经反映在价格中了”，Seaport的分析师Bevan Rosenbloom周三在一份报告中写道。债券的疲软表现“更多地与对Frigorífico Concepción正确风险溢价的认知扭曲有关”，他补充道。

现在投资者将注意力转向第一季度的业绩和周四与分析师举行的电话会议。

强烈反应

在审计出现疑虑后，投资者的强烈反应“表明了投资者对于信贷爆发的警惕，尤其是在会计不确定性方面”，Mariva Capital Markets的信贷分析师Roger Horn表示。

上周，惠誉评级将康塞普西翁的评级从B+降至B，指出公司的“财务透明度不足和治理能力削弱”。它还给予了负面展望。

近年来，拉丁美洲发生了一些审计丑闻，这些丑闻使基金经理陷入漫长的法律斗争中，但几乎无法收回损失。例如，墨西哥大多数金融公司在过去三年停止偿还债务的债券现在只值几美分。

与此同时，投资者仍在应对巴西巨头美洲公司在2023年初揭露的50亿美元欺诈案后的余波。

“康塞普西翁的会计政策不应引起任何担忧，”Usandivaras说。他补充说，公司美元债券的暴跌不应该影响到今年年底或2025年筹集资本的计划。

初始余额缺失

总部位于亚松森的康塞普西翁去年聘请普华永道作为其审计师，同时准备进行首次公开发行。普华永道在四月底的一份报告中指出，截至2022年12月31日，它没有BMG Foods Importacao e Exportacao Ltda.的初始余额。

在这份有条件的意见中——通常表示审计师认为公司财务报表在总体上是公正的，但有一个特定领域的例外——普华永道表示，这些限制影响了康塞普西翁约32%的总收入和约2023年约四分之一的经营现金流。

本周，康塞普西翻译了其2022年的财务结果，将其年末现金余额更正为396万美元，这是原始财务数据中3370万美元的十分之一，根据该公司的一份声明。贝尼特斯科达斯和合伙人对重新制定的结果进行了审计，这是该公司的前审计师，拒绝发表评论。

上周，BNP巴黎银行信贷分析师Alexis Panton在一份备忘录中指出了这一分歧，他也是第一个警告墨西哥金融公司问题的人。

该公司的审计还强调了两家巴西公司Nostro Beef和Betampex Comercio Exportacao e Importacao Ltda.尚未收到的2.39亿美元应收账款。普华永道表示，合并报表中未包括这两家公司无法履行财务承诺时的调整。

Seaport的备忘录导致本月的抛售，质疑了康塞普西与这两家公司的关系。Usandivaras表示，肉类加工厂的信息技术部门由自由职业者组成，指责控制或欺诈是“荒谬的”。Seaport没有立即回应评论请求。

“涉及欺诈指控时，最好从外部看待”，Alpha信贷顾问有限公司合伙人César Fernández说。“现在信贷市场非常火爆，但一旦金融紧张开始，这些事情就无法掩盖了”。

原始注释：巴拉圭最大肉类加工商的债券持有人仍然担忧

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