新兴市场：印度、印度尼西亚人口激增将促进市场增长 - 彭博社
Marcus Wong, Hooyeon Kim
雅加达，印度尼西亚银行印度尼西亚总部外的交通情况。
摄影师：Rosa Panggabean/Bloomberg根据富达国际和黑石投资研究所的说法，印度和印度尼西亚等人口增长稳健的新兴市场将受益于人口结构开始在投资决策中发挥更大作用。
投资者们正在关注新兴亚洲的这两个国家，部分原因是预计基础设施支出将迎来繁荣，这将有利于这两国的经济。印度和印度尼西亚恰逢今年举行选举，展示给世界他们转型为主要经济强国的雄心，其充满活力的人口是一个关键优势。
在该地区的同行中，包括中国在内，迅速老龄化的问题困扰着其他国家，印度在2023年中期超过中国成为世界上人口最多的国家，这是一个具有历史意义的里程碑，引发了对南亚国家股市潜在赢家的追逐。
黑石的分析显示，一个国家的劳动年龄人口增长与股价估值之间存在积极关系，而富达认为金融部门将成为主要受益者，因为企业和消费者的信贷需求都在增长。
“印度和印度尼西亚的劳动力人口年轻 —— 人口红利远远超过一些邻国中最大的经济体，”新加坡富达基金经理伊恩·萨姆森说。“所有大大小小的公司都需要融资。这在一定程度上解释了为什么银行股票通常与新兴市场的GDP增长相关联。”
印度、印度尼西亚人口将在未来几十年扩大
来源：世界银行，彭博社
注：彭博社根据世界银行2024年的预测计算增长率
根据世界银行的数据，预计到2040年，印度和印度尼西亚的人口将至少增长10%，而中国可能会出现将近4%的人口缩减。
一个更重要的指标将是劳动年龄人口的变化，即15至64岁之间的人口。即使在中国整体人口出现历史性下降之前，其劳动年龄群体多年来一直在缩小，而印度的劳动年龄群体是最年轻的 主要经济体之一。
根据三月份由黑石投资研究所策略师让·博瓦领导的团队撰写的报告，劳动年龄群体的快速增长通常会转化为更高的未来收入增长，他们补充说，移民、更大规模的劳动参与和自动化也是影响因素。
人口红利是推动两个股市获得收益的乐观情绪的一部分，除了一系列特殊因素，包括对市场支持性选举结果的期望 结果。
Nifty 50 指数，正在创纪录水平交易，如果这一趋势持续下去，将连续第九年获利。雅加达综合指数在三月份创下历史新高。
## 新兴市场发生了什么
人口统计数据作为交易理念
7:54
结构性改革
分析师指出，减少监管繁文缛节、增强就业市场灵活性和促进外国投资的结构性改革对经济利用人口红利至关重要。
“最终，增长方程式是就业乘以生产力，” 富达公司的山姆森说道。“我们在印度和印尼看到的坚实结构性改革将允许足够的就业创造来受益于人口红利。”
虽然已经取得了一些进展，但还有更多工作要做。即将于十月上任的印尼总统当选人普拉博沃·苏比安托（Prabowo Subianto）旨在 实现 年经济GDP增长8%，尽管该国的经济增长记录远低于这一水平。
投资者们正在 关注 印度各邦政府是否会落实通过的劳工、土地和其他政策变革。如果莫迪总理的政党 在选举中获得较小多数，他的更广泛改革计划将面临障碍，金融市场波动可能会上升。
阅读： 印度市场为莫迪的选举目标感到担忧
印度、印尼将拥有可控的年龄依赖比
来源：世界银行
注：年龄依赖比被定义为未满15岁或超过64岁的依赖人口与劳动年龄人口的比率
对于主权债务投资者来说，年龄依赖比——显示被认为太老或太年轻而无法工作的比率——以及财政负担是长期投资考虑的指标之一。
全球基金今年已向印度债券投入$55亿，这是根据彭博社编制的数据。投资者对印度的临时预算感到安心，该预算于2月宣布，重点放在基础设施支出上，而不是在4月开始的大选之前推出民粹主义政策。
相比之下，国际投资者已经从印尼的债券中撤出了18亿美元，因为即将上任的政府承诺增加支出引发了对财政健康的担忧。
“人口老龄化增加了医疗保健和养老金的成本，发达市场经济体的社会福利比大多数新兴市场经济体更全面，”汇丰环球资产管理有限公司固定收益主管桑杰·沙阿说。“在新兴市场经济体中，养老金计划的负担可能更为分散，而且不太固定，这样可以减轻国家的资金负担，”沙阿说。
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