Krugman表示对利率有信心的投资者是在“自欺欺人”- 彭博社

保罗·克鲁格曼表示，市场和他一样：没有人知道利率的下一步。

摄影师：亚历克斯·肯特/彭博社美国总统乔·拜登摄影师：穆斯塔法·侯赛因/彭博社 欢迎来到《华尔街周刊》通讯，从我们在彭博电视台与全球华尔街一些最顶尖头脑的对话中为您提供投资思考。我是大卫·韦斯汀，本周我们与经济学家保罗·克鲁格曼讨论了美国赤字对利率的影响，与KKR的亨利·麦维讨论了中国的投资前景，以及与前新泽西州州长克里斯汀·托德·惠特曼讨论了核能推动人工智能数据中心的话题*。如果您还不是订阅者，请在这里注册此通讯以及来自彭博监控的每日市场分析。*

‘我们没有按照我们的能力生活’

每周都会有人在全球华尔街上警告美国政府借债的危险，从摩根大通的杰米·戴蒙到桥水基金的雷·达里奥，再到前众议院议长、Solamere Capital的保罗·瑞安。经济学家保罗·克鲁格曼告诉我们，“债务本身并不是一个真正的问题。” 相反，克鲁格曼，一位诺贝尔奖获得者和*《纽约时报》*专栏作家说，“政府支出和税收不平衡。” “我们在政治上无法就如何按照我们的能力生活达成任何协议。”

风险有多大？这在一定程度上取决于我们必须支付的利息。至于这一点，Krugman 在这个时候说他不知道。

### 麦克维说中国经济正在“触底”

KKR三分之一的业务在亚洲，其中大部分在中国。作为KKR全球资产负债表和风险团队的首席投资官，亨利·麦克维定期访问该地区，最近在过去五个季度中第四次访问了中国。经济正在好转，GDP增长受到政府对工业自动化和“绿色努力”的关注推动。麦克维表示，房地产“仍然存在问题”，据估计中国有2000万到3000万套房屋过剩。

麦克维提出了一些具体的想法，北京可以采取措施解决这个问题，从促进更多人口迁往城市到整合房地产开发商。

中国面临的挑战之一是人口问题，因为劳动力在减少。下周，我们将与胡佛研究所的 Niall Ferguson 谈论为什么中国在面对这个问题时并不孤单。

“核能可以成为桥梁”

英伟达公司本周的惊人数字指向了对生成式人工智能的热潮，这意味着需要建设更多的数据中心。克里斯汀·托德·惠特曼曾担任新泽西州州长，后来又领导美国环境保护局。“这些数据中心消耗大量电力，大多数人并没有考虑到这一点，”现在领导核能行业支持的清洁与安全能源联盟的惠特曼说。“小型模块反应堆非常适合，因为你可以将它们直接放在数据中心旁边，为该中心提供电力。” 那问题在哪里呢？她说，监管障碍太高。但她表示希望我们可以克服这些障碍，因为新型反应堆更容易建造，更安全，而且“可以以离散方式使用”。

除了满足我们对生成式人工智能的需求外，惠特曼表示，核能也可以成为解决世界气候问题的一部分。

### 关注精灵们

在彭博华尔街周刊精灵中，熊市越来越难找到。摩根士丹利的迈克·威尔逊曾是该团体中最悲观的成员之一，他对标普500指数年底的预测为4,500点，但本周他改变了主意，将目标提高到5,400点（他仍对股票交易者提出了一些警告）。

S&P 500 头寸月度收益

五月的涨势保持不变，甚至一个著名的空头也认输了

来源：彭博社

摩根大通的杜布拉夫科·拉科斯-布雅斯保持着最低估值的策略师位置，为 4,200 点。这意味着比上周五收盘价下跌超过 20%。

再想一想

如果我们都能有即时重播就好了。

上个周末，整个高尔夫界（以及许多体育界）都被排名第一的男子职业选手斯科蒂·谢夫勒的被捕所吸引，当他抵达肯塔基州路易斯维尔瓦拉拉高尔夫俱乐部参加 PGA 锦标赛的第二轮比赛时。他当天早上被释放，甚至按时参加了（延迟的）开球时间，但因据称在侦探示意他停车后仍继续驾驶而被控袭击警官的重罪。球迷们渴望看到视频；这一事件似乎与许多人所熟知和喜爱的选手的性格不符。然后这周，我们得知这名警官未激活他的身体摄像头，因此我们可能永远不会知道事情的真相。这让人想起所有其他情况，我们会受益于了解发生了什么的视频。比如红贝壳决定以 20 美元提供无限量的虾以挽救其业务（以及它是否由虾加工商拥有有关）。

PGA锦标赛上的Scottie Scheffler。摄影师：Patrick Smith/Getty Images或者说，任何在华盛顿发生的情况。比如拥有当时候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候候

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乔·拜登总统驳回了结束连任竞选的呼吁，并否认他的辩论表现对竞选造成了重大损害，这种挑衅姿态可能进一步引起民主党人的担忧，他们担心他没有真诚地应对自己最大的政治危机。

在周五接受ABC新闻采访时，拜登拒绝承诺接受独立的医学检查以向公众保证自己的精神状态，尽管他坚称自己有能力再任职四年。

他没有接受自己在民意调查中落后于唐纳德·特朗普的事实，表示自己没有直接听到高级民主党人讨论要求他退出的讨论，并宣称只有“全能的主”才会促使他考虑结束自己的竞选。

尽管这位81岁的总统避免了像那些困扰他支离破碎的辩论表现一样的重大失误，但与主持人乔治·斯蒂芬诺普洛斯的22分钟黄金时段采访不太可能缓解选民、捐助者和民主党官员的担忧，他们在过去一周里一直处于恐慌之中，担心他不仅无法击败共和党对手，甚至连连任四年都做不到。

“只要我尽力了，尽我所能做到最好，这就是重点，”拜登先生在官方分发并随后由ABC修订的成绩单上说。

当被问及如果特朗普赢得选举，他将如何感到时，拜登说，这对民主党来说是一场噩梦。

拜登的姿态也许是一个候选人唯一可用的策略，他决心继续竞选连任。在上周五早些时候拜登推出了一份经过改进的竞选演讲，承认了自己的年龄，并更有力地抨击了特朗普，他的竞选团队表示他计划在周日在具有争议的宾夕法尼亚州及其他地区举行更多活动。

辩论后发布的多项民意调查显示，拜登在与特朗普的竞争中失去了优势，有几项调查显示他落后6个百分点。在《纽约时报/锡耶纳学院》的一项民意调查中，认为他年纪太大不适合担任总统的选民比例增长到74%。

对民意调查的不屑一顾

然而，当被问及他是否认为自己落后时，拜登说，“我和所有的民意调查员交谈后，他们告诉我这是一个胶着局面。”

一位要求匿名的民主党捐助者表示，他们对拜登团队中那些没有鼓励他退出的人感到愤怒，称继续竞选是妄想和自私的。

“他对人们关心的问题非常脱节”曾批评拜登的奥巴马前白宫顾问大卫·阿克塞尔罗德在采访后在X上发帖说。

在拜登出现在ABC之前，伊利诺伊州代表迈克·奎格利加入了一群超过半打众议院民主党人的团体，他们要么明确要求总统退出，要么表示他们相信他将在11月输给特朗普。

拜登承认，来自弗吉尼亚州的知名民主党参议员马克·沃纳正在寻求拉拢其他议员向他施压退出竞选。总统表示，他听说有人建议他留在竞选中。

“马克和我有不同的看法，”拜登告诉斯蒂芬诺普洛斯。

新：拜登在摇摆州缩小与特朗普的差距，尽管在辩论中失利

“如果全能的主来到并说，‘乔，退出竞选吧，’我会退出竞选。但全能的主并没有降临，”总统继续说道。

‘失控了’

拜登将自己糟糕的辩论表现归因于一场严重感冒引发的“糟糕事件”，并表示“没有任何严重疾病的迹象”。当被问及他何时意识到自己表现糟糕时，拜登暗示他曾被特朗普的喊叫分散了注意力。

“我意识到我失去了控制，”他谈到那一刻。

当被问及是否看过自己的辩论表现时，这让民主党盟友感到担忧，拜登表示“我想我没有看过。”

这次采访发生在拜登前往威斯康星州的行程中，他坚决表示他不考虑退出竞选。他表示，那些试图施压他的人不尊重民主初选选民的意愿，他仍然相信自己代表了民主党击败特朗普的最佳机会。

在接下来的一周中，这个问题将面临来自民主党议员和捐助者日益增长的担忧。

在访问宾夕法尼亚州后，拜登将于周二在华盛顿主持北约领导人峰会。总统的加快日程是对惊慌的民主党人的回应，他们要求他做更多来向选民证明自己有能力再在白宫任职四年。

阅读有关拜登政治危机的更多信息：
* 一位价值140亿美元的沃尔玛继承人加入诺沃格拉茨敦促拜登退出 * 拜登的盟友海外认为他继续任职是不可持续的 * 拜登坚守立场，宣布他将继续参加总统竞选

到目前为止，一些民主党人仍然持谨慎态度。

拜登周三与20多位民主党州长在闭门会议中会面，试图遏制围绕他总统任期的危机，告诉他们他“决心赢得胜利”。他得到了其中几位州长的公开信任，包括加利福尼亚州的加文·纽森和密歇根州的格雷琴·惠特默。

但私下里，州长们对总统提出了严厉的问题，他承认自己需要在未来获得更多睡眠，据一位熟悉讨论的人透露。

马萨诸塞州州长莫拉·希利是与会者之一，她在周五发表了一份声明，没有明确要求拜登退出，但似乎在推动他至少考虑这种可能性。

“我敦促他倾听美国人民，并仔细评估他是否仍然是我们击败唐纳德·特朗普的最大希望，”她说。

乔·拜登总统在寻求挽救备受困扰的连任竞选并抵御民主党议员要求他退出的呼声时，面临着来自自己政党成员的新一轮危险。

拜登，81岁，仍然坚称他将继续与唐纳德·特朗普竞选白宫的计划，尽管一周多以前他在辩论中表现引发了人们对他年龄和智力敏锐度的担忧。但计划在周日下午举行的众议院代表会议等民主党选举人之间的坦率讨论，可能给总统的政治未来带来新的风险。