英国大选前英镑（GBP）赌注激增 - 彭博社

一名官员在英国大选后清点选票。

摄影师：Jason Alden/Bloomberg拥有1.6万亿美元资产的Invesco公司正在押注，最好的美国办公室将摆脱困境，实现丰厚回报。

在后疫情时代，人们普遍担心商业房地产债务爆发，这使得该行业的公司难以借款，为高质量物业创造了机会，该公司北美投资级信用主管Matt Brill表示。

“大多数投资者只认为会有失败者，”布里尔在彭博智库最新的信用边缘播客中说道。“这些是你将来三年回头看会说‘我简直无法相信我们当时能以9.5%-10.5%的利率获得这样的信用’的机会，”这位驻亚特兰大的投资组合经理表示。

点击这里收听彭博智库信用边缘播客

随着今年超过9000亿美元的商业房地产贷款到期，拖欠情况正在加剧，资产价值下跌的借款人难以再融资。挣扎。银行们正在疯狂地试图转移这些债务，以极低的折扣出售给机会主义买家。但Invesco认为许多房地产公司和银行已经为压力做好了准备，拥有充足的储备来覆盖损失。

“我们并不是说办公市场不会出现问题，” Brill说道，他的公司正在进行选择性投资，并拒绝了一些交易。“如果你能度过这段时期，并证明办公市场并没有死去——人们仍然会回到办公室，人们仍然需要在办公楼中工作——那么我认为它们将处于更好的状态。”

Brill喜欢办公地产投资信托，称它们通常包含高质量的物业——其中一些可以改变用途——具有稳固的土地价值和现金流。

“它们缺少的是再融资债务的能力，”他说，这意味着许多房地产投资信托缺乏未来几年所需的现金。

因为商业房地产部门缺乏愿意贷款的银行，因斯科可以在大多数其他市场中成为价格接受者，它可以制定有利的条款——从高收益债务的两位数票息和强有力的契约到如果投资级房地产投资信托被降级为垃圾级时的大幅增加支付。

“这对我们来说是一个机会，与银行合作，与公司合作，试图弄清楚我们能从这些公司中提取多少——但仍然让它们生存，” Brill说。“如果你从病人身上抽取太多血液，你会杀死病人。你不想这样做。”

因斯科看到更多人回到美国办公室，并且租约得到延长。REITs只需要度过接下来的12-24个月，Brill说。“如果你能把问题推迟足够长的时间，最终你会看到这些主要城市和这些主要建筑表现良好，”他说。“我相信长期来看，人们喜欢在一起，想要在办公室里。”

对冲基金押注英镑走强激增至六年多来的最高水平，上周英国大选之前，投资者对工党胜选将为该国政治和经济带来稳定感到信心。

根据最新的CFTC持仓数据显示，杠杆基金持有的净多头英镑头寸在7月2日当周跃升至2018年4月以来的最高水平，就在7月4日投票前几天。这些投机性押注增加是因为英镑兑美元汇率升至近一个月来的最高水平，同时接近两年来对欧元的最高水平。