全球经济最新动态：美联储和通货膨胀 - 彭博社
Chris Anstey
弗拉基米尔·泽连斯基和沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼于二月份在利雅得。摄影师：班达尔·阿尔贾劳德/沙特皇宫/AP 我是克里斯·安斯蒂，波士顿的一名经济编辑，今天我们将关注美国通货膨胀前景中来自经济商品方面的新不确定性。请发送反馈和提示至**[email protected] 或通过 X 联系我们@economics。如果您还没有订阅本新闻简报，您可以在这里订阅。
头条新闻
通货膨胀不确定性
多个月来，经济学家们一直关注美国服务业通货膨胀前景。美联储主席杰罗姆·鲍威尔本人曾指出，随着供应链问题得到解决，商品价格的走势正在趋于正常化。房屋成本在某个时候也会停止上涨。同时所有人的目光都聚焦在“超核心”服务领域。
除了现在他们又开始转向商品 — 强调了美国通胀之路的波动性。
从服装到二手车的价格下降是导致通胀下降速度超出预期的主要驱动因素，自2023年下半年以来价格下降速度放缓导致了2024年头几个月的通胀读数较高。
供应链是否已经完全从大流行病和战争相关的干扰中恢复，这一点让决策者们在展望未来时存在分歧。鲍威尔上周表示“我们可能会有更多”改善，从而降低价格。他的一些同事似乎更为怀疑。
‘渐进步伐’
“尽管供应链改善在过去一年支持了商品价格的通缩，与会者们评论说，预期的这种改善步伐更为渐进可能会减缓通胀进展，”
2024年大多数经济体的通胀仍将超过2%
消费者价格增长（同比变化）
来源：IMF WEO 2024年4月
注：映射数据显示了不同经济体2024年通胀的预测
尽管如此，以艾伦·曾特纳为首的摩根士丹利经济学家们只关注了三个类别，这三个类别是导致联邦储备委员会首选通胀指标个人消费支出价格指数最近商品通缩放缓的原因：服装、录像带和计算机软件。
他们指出供应链的加强和中国的通缩是预期价格进一步下跌的原因。
“没有广泛加速的证据，这个故事看起来更像是相对价格的暂时调整，”摩根士丹利团队在本周早些时候发布的中期展望报告中表示。
对于美联储副主席菲利普·杰斐逊来说，陪审团实际上还没有做出裁决。他周一表示，他将密切关注即将到来的数据，以了解供应端还能提供多少“帮助”。
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彭博经济学精选
- 英国首相里希·苏纳克面临挑战说服英国选民经济正在复苏。
- 德国工资在年初比预期增长更快。
- 澳大利亚消费者正在削减支出，而他们的长者正在挥霍。
- 土耳其央行将忽视本月通胀最终的激增至约75%。
- 服务价格上涨可能推动日本央行下一次加息。
- 印度家庭可能在截至3月的一年中增加了他们的储蓄，在连续两年下降之后。
需要了解的研究
世界似乎已经忘记了去年瑞士信贷的崩溃，但尽管看起来它似乎是有足够偿付能力的，但根据智库OMFIF发布的一份笔记，其崩溃仍然应该让央行和监管机构夜不能寐。
最后贷款人——也就是央行——需要准备好“为开放银行的清盘提供资金”，前英格兰银行副行长保罗·塔克写道。塔克强调了强制每家银行机构“预先定位”资产到足以覆盖短期负债的规模。
“每家央行都应明确表示，将接受广泛的抵押品，前提是它了解并能够管理这些资产，包括在违约事件中能够变现这些资产，”塔克写道。“预先定位是一个揭示银行不能满足这些测试时的机制。”
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据知情人士透露，沙特阿拉伯今年早些时候私下暗示，如果七国集团决定没收俄罗斯约3000亿美元的冻结资产，它可能会出售一些欧洲债务持有。
王国财政部告诉一些G-7成员国反对这一想法，这一想法旨在支持乌克兰，有人将其描述为一种隐晦的威胁。其中两人提到了法国财政部发行的债务。
五月和六月，G-7正在探讨关于俄罗斯中央银行资金的不同选择。尽管美国和英国推动盟友考虑更大胆的选择，包括直接查封，但该组织最终同意动用所产生的利润，而不动资产本身。一些欧元区成员国反对这一想法，担心这可能会削弱货币。
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这些国家的犹豫可能受到沙特阿拉伯的立场的影响，这些人表示，他们要求不透露身份以讨论私人对话。
“并没有发出这样的威胁，”沙特财政部发来的声明称。“我们与G-7和其他国家的关系是相互尊重的，我们继续讨论所有促进全球增长和增强国际金融体系韧性的问题。”
王国持有的欧元和法国债券可能达数十亿欧元，但如果出售，可能不足以产生重大影响。欧洲官员仍然担心，因为其他国家可能会效仿沙特阿拉伯的做法。
一名沙特官员表示，政府不会以这种方式发出威胁，但可能向G-7成员国概述了任何查封的最终后果。
据一位知情人士称，沙特的立场在G-7国家采纳了一项不没收资产的提议后发生了变化。
观看：北约如何试图遏制俄罗斯。
据称，人们不清楚沙特阿拉伯是出于自身利益行事——担心查封会树立一个可以用来针对其他国家的先例，还是出于与俄罗斯的团结。自俄罗斯入侵乌克兰以来，利雅得和莫斯科一直保持着密切关系，并共同领导着石油生产国的OPEC+卡特尔。沙特政府还与乌克兰建立了联系，乌克兰总统泽连斯基上个月前往王国会见沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼。
无论其动机是什么，沙特阿拉伯的举动突显了其在世界舞台上日益增强的影响力，以及G-7在俄罗斯侵略面前难以获得所谓全球南方国家对乌克兰的支持。
在沙特阿拉伯事实上的统治者穆罕默德王子领导下，利雅得越来越将自己定位为一个外交强国，并表示希望在基辅和莫斯科之间进行调解。
法国政府没有立即回应有关评论的请求。
在六月的意大利峰会上，经过数月的讨论，G-7领导人同意建立一个财务结构，将为乌克兰提供约500亿美元的新援助。七个成员国和欧盟同意提供贷款，这些贷款将通过俄罗斯大约2600亿欧元（2800亿美元）的被冻结资金所产生的利润偿还，其中大部分资金存放在欧洲。
这些资金预计每年将产生30亿至50亿欧元。
G-7和欧盟正在最终确定该计划的机制。一些欧盟国家希望这一计划是朝着更多利用资产的方向迈出的一步，随着战争的持续和乌克兰重建成本的增加，这种呼声可能会越来越高。
石油美元体系
沙特阿拉伯是世界上最大的原油出口国，其央行净外汇储备为4450亿美元。主权财富基金也拥有近1万亿美元的资产。
被称为SAMA的央行和财富基金都没有按货币或国家细分外国资产。但大部分资产是以美元计价的。根据美国政府最新数据，沙特阿拉伯拥有1350亿美元的美国国债。
有两位人士质疑沙特阿拉伯的威胁可信度，指出在2022年2月乌克兰全面入侵后，俄罗斯资产首次被冻结时，G-7货币并没有出现太多的流动。G-7成员还表示，海湾国家追求除美元和欧元之外的可靠替代方案并不多。
沙特阿拉伯以美元出售其石油，提升了其作为世界主要储备货币的地位。尽管广泛 猜测 它将转向其他货币，包括中国的人民币，但沙特官员一直 淡化了这个想法，称坚持美元对王国经济最有利。
据知情人士透露，北约领导人将发表联盟有史以来最强硬的言论，谴责中国对俄罗斯的军事支持，迹象表明北京正在为与乌克兰冲突开发攻击无人机。
根据彭博社看到的最新草案，北约将把中国描述为俄罗斯对乌克兰战争的“决定性支持者”。草案详细说明了中国提供的双用材料，如武器部件、设备和为俄罗斯国防部门提供输入的原材料。