特朗普的疲软美元与通货膨胀及其他经济优先事项相冲突 - 彭博社

高关税、减税、疲弱的美元和低通货膨胀并不相容。

摄影师：Eva Marie Uzcategui/Bloomberg美国和日本之间利率差距意味着交易员仍在押注日元走低 — 即使当局可能在最近几周干预以支撑备受困扰的货币。

根据周五公布的美国商品期货交易委员会数据，对押注日元走低的头寸超过 77,000份合约的对冲基金在截至周二的一周内持有的头寸是一年前的两倍左右。资产管理人员增加了约6,500份合约的空头头寸，接近60,000份，这是自三月以来的最大增长，数据显示。

尽管近日波动性有所缓解，缓解了官员进入货币市场进一步行动的动力，但日本超低利率和美国利率保持在二十年高位之间的差距仍在对日元施加压力。过去一年中，日元是十大主要货币中表现最差的，下跌约12%。根据美国商品期货交易委员会和彭博编制的数据显示，它也是被抛空最多的主要货币。

交易员仍然对日元是主要外汇市场中最看跌的货币

来源：美国商品期货交易委员会，彭博

注意：截至2024年5月14日星期五的外汇汇率

杰富瑞金融集团全球外汇主管Brad Bechtel表示：“今年可能美联储会降息一到两次，也许日本央行会再次加息，但这仍将留下较大的利率差距。”他说，要实现重大立场变化，日本央行需要变得更鹰派，或者美联储需要变得更鸽派，“但两者都似乎不太可能。”

杠杆基金增加了他们对熊市日元的头寸，使其在四月底达到创纪录的高位，因为日元贬值。尽管日本当局可能会干预支撑日元，导致一些交易员在最近几周减少了他们的空头押注，但押注日元走弱的合约数量仍然很高。

数据没有捕捉到的是，周三美国通胀报告指出价格压力有所缓解，给予日元短暂喘息。

CPI数据重新点燃了市场对于美联储可能会在今年多次降息，从目前的5.5%的上限下调，这对美元构成了压力，同时支撑了日元。尽管掉期市场预计今年美联储将降息约40个基点，交易员们却在押注日本央行将把利率从目前的0%至0.1%的区间上调约25个基点。

日本央行于三月结束了其负利率政策，但一直让市场猜测进一步加息的幅度，滞胀风险限制了其行动。

日元本周基本持平，周五下午在纽约交易时接近155.70美元。

“日元空头头寸仍然非常极端，并且将保持高位，”德意志银行策略师Alan Ruskin在发布之前表示。

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最重要的是，唐纳德·特朗普希望说服我们从彭博商业周刊采访的记者相信一件事 —— 美国面临的最大问题是强劲的美元。这次采访的文字记录可以在这里找到，值得全文阅读。他的开场白是：