Peconic对冲基金在2024年继续保持18%的收益增长 - 彭博报道

比尔·哈尼什来源：比尔·哈尼什比尔·哈尼什在新的一年开始时对股票持谨慎态度。尽管如此，他的18亿美元对冲基金在强劲的市场反弹中取得了超越市场的回报。

截至周三，他的基金涨幅达到18%，Peconic Partners创始人正在延续着四年的跑赢表现，其中包括2022年26%的涨幅，而当年S&P 500指数暴跌。

在一次采访中，他将最近的成功归因于一系列明智的股票投注，包括对星巴克公司这家咖啡连锁店的空头赌注，以及对长期持有的基础设施股票如Quanta Services Inc.和Dycom Industries Inc.

深信在人工智能和电动汽车的普及下，电力需求将激增，这位资金经理在三月开始抢购公用事业股票，包括NextEra Energy Inc.和Southern Co.，在这个行业成为市场领头羊之前就开始了。

当然，并非所有投注都获利。例如，对SPDR标普500 ETF信托的空头头寸抵消了收益。尽管如此，获利的赌注足够大，使这家总部位于纽约的基金在年初站稳了脚跟。

标普500指数今年以来首次突破5300点，涨幅达11%，但哈尼什仍然持怀疑态度。他表示，在股票基准目前的高度上，今年不太可能有更多涨幅，因为估值已经被拉伸。随着通胀放缓和经济放缓，他预计到12月，10年期国债收益率将下降至4%甚至更低，这对公用事业股等股息股来说是一个有利的背景。

“我们很难想象一个会一路向上奔跑的市场，”哈尼什说道，他在1968年在大通曼哈顿银行开始从事金融行业。“如果利率下降，公用事业股可能会是一个不错的选择，因为你在经济方面有一个基本故事，同时在收益方面也有一个好故事。”

该基金的净杠杆——衡量风险偏好的指标，考虑了多头头寸与空头头寸——在今年早些时候达到了50%左右的高点，目前已经下降至36%。发电企业现在大约占其多头头寸的15%，这是一个相当大胆的赌注，考虑到该行业仅占标普500指数的不到3%。

缺乏热情与华尔街策略师的观点相呼应，他们对标普500指数的平均年底目标预计将在12月份下跌4%。与此同时，这与对冲基金同行形成鲜明对比。上周，多空基金增加了股票敞口，推动其净杠杆达到两年多来的最高水平，根据摩根士丹利的Prime Brokerage部门编制的数据。

Harnisch, who started Peconic in 2004, says the renewed concern over 通货膨胀 可能夸大了。这种乐观的立场与过去两年的大部分时间形成鲜明对比，当时他一直在警告市场低估了持续价格压力的风险。他表示，现在劳动力市场正在降温，通货膨胀将走低。

“当供应链短缺开始时，我们听到的都是价格上涨，现在几乎听不到了，”他说，引用与公司的对话，同时指出新的价格上涨百分比较小。“当有涨价时，更多的是一两个百分点，而不是八九个百分点。”

回到一月，这位市场老手对股市表示担忧，称希望美联储将在三月尽快启动货币宽松周期的想法是错误的。由于央行将利率维持在20年来的最高水平，债券交易员已经减少了对2024年利率削减规模的押注。

然而，股市的牛市仍在继续。

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Peconic专注于发现长期增长速度超过经济的公司。在空头方面，团队建立对冲以抵消核心持仓的风险，同时寻找定价错误的股票。

Harnisch称GameStop Corp.为“诱人的空头”目标，指出视频游戏零售商可能破产的风险。但由于股价常常脱离商业基本面而受情绪驱动，他已经避免下注。本周，GameStop的股价领涨了模因股，在社交媒体上的Keith Gill回归后暴跌。

为了建立一个无论市场条件如何都能脱颖而出的投资组合，Harnisch表示他准备加大高信心下注。

“我们花费了大量时间，因为我们希望对一支股票了解比街上任何人都多*，*”他说。“我们不依赖于市场。”

对冲基金上周以自2012年1月模因股狂热以来最快的速度抛售他们的赢家，因为全球最大的科技公司遭受重创。

根据高盛集团的Prime Brokerage部门，截至7月19日的一周，这一群体“积极减少了他们的多头和空头头寸”。这一举动发生在S&P 500指数自4月以来最糟糕的周度下跌之际，自5月以来，基金抛售股票以获得更多现金以备美国总统选举。