美国通胀数据显示美联储朝着正确方向迈出了一小步 - 彭博社

Matthew Boesler

2024-05-15

在试图出售从巴黎到法兰克福的办公楼而失败后，Amundi SA 终于接近一笔可观的销售。

摄影师：Zula Rabikowska/Bloomberg预测人士预计，美国消费者价格月度报告将显示，四月通胀压力在连续三个比预期糟糕的读数之后有所缓解。

根据彭博调查中的中位估计，将于周三由劳工统计局发布的数据可能显示，上个月除食品和能源外的价格关键指标上涨了0.3%。更广泛的消费者价格指数预计将上涨0.4%，部分原因是天然气价格上涨。

住房通胀速度的调整对消费者价格指数至关重要

来源：美国劳工统计局

这样的结果将为投资者和美联储官员带来一些缓解，此前所谓的核心指标在过去三个月中每月上涨0.4%，超过预期，并引发担忧，认为通胀要回归央行的2%目标可能需要更长时间。

## Bloomberg Daybreak

华尔街为消费者价格指数数据做准备

17:11

“美联储实际上已经转向一边，推迟了任何降息的想法，直到通胀数据显示持续改善为止，”桑坦德美国资本市场首席经济学家斯蒂芬·斯坦利在5月14日的一份备忘录中表示。“在这种情况下，我期待四月份的消费者价格指数朝着正确方向迈出一小步。”

这里是报告关键组成部分的观察重点，该报告将与四月零售销售数据同时发布：

租金是CPI的最大组成部分，也是通胀保持高位的主要原因。领先指标表明租金涨幅应该在逐渐减缓，但到目前为止，2024年的进展放缓。

需要关注的两个类别是业主等价租金，占CPI的27%，以及主要住所租金，占另外8%。这两者通常相互紧密跟踪，但今年迄今为止它们之间的分歧引发了人们对前景的质疑。

“基于市场租金、房价以及BLS的重复和新租户租金指数的变化，我们认为下一个下行趋势将发生在第二季度。我们预计合并租金和OER通胀率将略高于0.40%，”法国巴黎银行的高级美国经济学家安德鲁·施耐德在5月14日的一份报告中写道，预览四月的数据。

“我们认为最大的上行风险源自住房通胀，特别是如果我们预期的下行趋势延迟到四月之后的季度，”施耐德说。

“外出就餐”不包括在核心CPI指数中，但它是美联储首选的核心通胀衡量标准的重要组成部分，在每月个人消费支出报告中体现，该报告将于5月31日发布。

过去一年，餐厅通胀迅速降温，很可能要归功于食品通胀和工资增长的减缓。在2月和3月，外出就餐类别的价格连续两个月的涨幅是自2021年初以来最小的。但根据彭博经济学家的说法，4月可能会看起来更糟，因为加州提高了最低工资标准。

彭博经济学家Anna Wong和Estelle Ou在5月14日的一份报告中写道：“即使核心CPI在4月有所降温，我们认为核心PCE通胀指数——美联储首选的通胀衡量标准——可能会高于CPI，加州快餐最低工资标准上调20%后，可能会提高4月核心PCE通胀指数5个基点。”

CPI数据中的另外两个重要情节是航空票价和汽车保险。周二发布的月度生产者价格指数数据显示，4月航空客运服务成本下降了3.8%。

这个指标的计算方式与CPI的航空票价组成部分不同，但分析师仍将其视为CPI组成部分不太可能出现大幅增长的迹象。此外，美联储首选的核心PCE指数使用来自PPI的航空票价数据，而不是CPI，因此投资者可能会对该类别在周三出现的任何上行惊喜持怀疑态度。

机动车保险是近几个月CPI的另一个组成部分，对PCE测量指标影响很大，但对PCE测量指标影响不大。它在3月份激增了2.6%，创下了自1985年以来数据记录中第三大的月度增长，几乎独自改变了围绕服务业通胀轨迹的叙事。

汽车保险在月度基础上很难预测，分析师们普遍不确定在周三的报告中会有什么预期。核心CPI指数在截至3月的12个月内比核心PCE指数高出整整一个百分点，汽车保险通胀的缓和将是帮助缩小差距的关键。

在试图出售从巴黎到法兰克福的办公大楼而失败后，Amundi SA最终接近了一笔可观的处置交易，这将有助于为那些想退出其房地产基金的投资者筹集资金。

根据知情人士的消息，Blackstone Inc.同意从欧洲最大的资产管理公司以2.5亿欧元（2.7亿美元）至3亿欧元的价格收购一组商业园区。这家美国投资公司打赌，一旦这些园区被改建为专用的物流设施，它们中的一些将有更有利可图的未来。