开始你的一天需要知道的五件事：亚洲 - 彭博社

美国总统乔·拜登在2024年5月14日华盛顿特区白宫玫瑰园讲话。

摄影师：Tierney L. Cross/Bloomberg早上好。中国抨击美国最新的关税举措，美联储主席敦促耐心，高盛的约翰·沃尔德隆发出警告。以下是市场动态。 —伊莎贝尔·李

互相指责

中国 抨击 美国提高关税的举动，发誓将采取自己的行动，但没有具体说明。拜登总统正在提高对中国进口商品的关税，包括半导体、太阳能电池和关键矿产，税率从电池的25%到电动汽车的100%不等。这一宣布是对前任唐纳德·特朗普关税上调的审查的总结 — 没有一项被取消。美国总统将这一举措描述为保护美国工人和企业免受他指责的窃取、欺骗和向国际市场倾销低价商品的公司的必要行动。中国称这些额外关税为“政治操纵。”

等待CPI

主要市场在美国生产者物价通胀数据出现混合后基本置之不理，投资者将目光集中在周三的美国消费者价格报告上，经济学家预计这将是六个月来首次出现 放缓，为价格压力再次开始缓解提供一线希望，此前一连串的上行惊喜。核心消费者价格指数，不包括食品和燃料，预计较上月上涨0.3%，此前第一季度一直是0.4%的增长。在报告发布前，十年期国债收益率下跌五个基点至4.44%。衍生市场活动显示，最近几天围绕着收益率下降到4.3%左右的期权出现了大量买盘。美国股市收盘时接近 创纪录高位，受到特斯拉和英伟达等全球最大科技公司的涨势推动，而像GameStop和AMC这样的模因股票的狂热似乎没有显示出减弱的迹象。

更多耐心

在周二访问阿姆斯特丹时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美国央行必须保持耐心，等待通胀持续降温的证据。鲍威尔表示，最近的通胀数据表明，要获得降息所需的信心可能需要比之前预期的时间更长，这与他本月早些时候的讲话相呼应。鲍威尔说：“我们并不指望这会一帆风顺，但这些数字比任何人预期的都要高。”“看起来我们需要更长的时间才能确信通胀会降至2%。”尽管如此，他重申央行下一步的利率举措不太可能是加息。

不可持续的步伐

高盛总裁约翰·沃尔德伦表示，美国政府不应认为其债务有不可满足的需求。“没有证据表明我们不能继续下去，但我们这些长期关注这个问题的人担心这是一种不可持续的步伐，”沃尔德伦在彭博电视采访中说。“如果美国继续是一个投资的好地方，我们需要在体系中表现出更多的纪律性。”

即将到来…

除了重要的美国CPI报告外，宏观交易员还将密切关注美国零售销售数据，以及帝国制造业指数。在亚太地区，人们将关注澳大利亚的工资数据以及日本一些最大银行的收益公告。

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投资者将密切关注美国周三的零售销售数据，以便对美国消费者的情况进行关键分析，考虑到上周情绪大幅下降和通胀预期上升。纽约联邦储备银行关于家庭债务的最新报告进一步警示了美国面临的不断增加的财务压力。

这张图表总结了关于美国消费者当前辩论的要点：总体拖欠仍然处于历史低位，这要归功于抵押贷款和学生贷款的逾期付款率低，但逐渐上升。对于短期内关注的交易员来说，这可能足以表明风险资产可以继续增长，因为消费者压力还不足以阻止支出，这可能得到仍然积极的实际收入和某些指标下仍然充裕的家庭存款的支持。

然而，报告中的一些细节较为不乐观，可能会引起长期投资者的警觉：

• 逾期信用卡付款的借款人数量正在增加；纽约联邦储备银行的研究人员发现，逾期付款的增加是由于透支的借款人，其占总借款人的比例继续上升，并接近疫情前的水平
• 尽管逾期90天以上的抵押贷款余额比例处于历史低位，但进入逾期状态的抵押贷款金额接近疫情前的水平
• 逾期信用卡和汽车贷款余额以及进入逾期状态的金额均处于多年来的高位，并持续上升

这些发现的背景是，储蓄率下降，实际收入增长减弱，以及近年来“分期付款”平台上“幻影债务”的激增。

总体来看，美国消费者现在可能表现良好 — 在低失业率和经济弹性的背景下 — 但所有裂缝都在暗示着未来硬着陆的风险不断增加。这意味着股票等风险资产可能会继续忽略任何警告信号 — 直到不再能够。

塔蒂亚娜·达里在纽约为彭博的“市场实况”博客撰写。在X上关注她的账号 @tatianadariee。