将Klarna、Affirm的先买后付贷款视为真实债务 - 彭博社
Erin Lowry
是时候报告了。
摄影师：Gabby Jones/Bloomberg
美国房主的野火和洪水风险每年缺乏保险达287亿美元。
摄影师：David McNew/Getty Images
外面的情况开始看起来严峻。
摄影师：Andrew Harnik/Getty Images 北美距离两年以来，消费者金融保护局表示它正在考虑收紧对流行的“先买后付”服务的监管。自那时以来，该行业已增长至$3000亿。是时候为这个吸引了大量消费者的行业带来有意义的透明度，包括那些被认为太年轻而无法获得信用卡的消费者。
一个合乎逻辑且早该采取的步骤是将交易纳入消费者的信用报告，将Klarna Bank AB、Affirm Holdings Inc.和其他提供商提供的分期付款贷款视为更像信用卡的贷款。
彭博社观点南港暴力事件是基尔·斯塔默的早期考验就业报告应将大规模美联储降息摆上桌面欧洲对抗大坏狼（还有熊）俄罗斯的囚犯交易告诉你关于普京的一切将先消费后付款的贷款整合到信用报告中，将允许贷款人标记信用历史有问题的购物者，并可能让这些消费者不再陷入更深的债务。但许多先消费后付款的提供商不愿意向信用局提供数据。他们认为信用报告并不是为了纳入短期的先消费后付款贷款而设计的。
这一说法确实有一定的合理性。一些购物者在短时间内借取多笔贷款，购买从鞋子到音乐会门票的各种商品。虽然这可能在贷款人看来像是急于获取信用，类似于快速开设多张信用卡，但大多数借款人按时偿还贷款，通常在六周内。
然而，这感觉有点像是一个红鲱鱼。首先，信用局可以调整以反映不同类型贷款和债务的风险。1例如，信用局最近开始从信用报告中删除医疗债务，以避免影响信用评分并惩罚寻求医疗服务的消费者。如果消费者看到多笔重叠的先消费后付款贷款正在降低他们的信用评分，他们也可能会调整自己的行为。
目前，缺乏报告意味着传统贷款机构对潜在客户的财务状况一无所知，这很容易导致消费者，尤其是年轻消费者，借款超过他们应借的金额。
分期付款服务出现于十多年前，但在疫情期间在线购物激增时真正找到了市场。通常，这些服务允许购物者在短时间内以四个无息分期付款的方式偿还购买款项，通常为六到八周，这也催生了“分四期付款”这一术语。与信用卡不同，自15年前新规则实施以来，信用卡主要限制给21岁及以上的消费者，而分期付款贷款通常对18岁及以上的购物者开放。
在这个人生阶段，较低的年龄限制是重要的，因为消费者刚开始学习适当的信用管理和其他财务问题。由于缺乏保护措施，分期付款计划增加了消费者迅速积累过多债务的风险。根据最近的数据，经济脆弱的家庭更有可能使用分期付款服务，这尤其令人担忧。
大多数分四期付款计划被宣传为无息，这应该始终引起警惕。这些公司需要以某种方式盈利，除了来自零售商的费用外，许多分期付款提供商，包括Affirm和Klarna，还提供可以收取信用卡水平或更高利率的长期分期贷款。想象客户从同一提供商那里申请短期无息贷款，然后再为更大购买转向收取利息的贷款，并不是一个巨大的飞跃。实际上，根据该公司第一季度的财报，Affirm近四分之三的产品是收取利息的。Klarna提供的贷款期限从6个月到24个月不等，年利率在7.99%到33.99%之间。
并不令人惊讶的是，分期付款贷款机构对向信用局报告持谨慎态度。这可能会减少他们的客户基础。一旦购物者开始看到他们的分期付款贷款影响了他们的信用评分，他们可能会更不愿意使用这些服务，或者只是对被拒绝的风险感到担忧。
一些州已经主动尝试保护消费者并检查分期付款公司。在2024年初，纽约州州长凯西·霍赫尔提议分期付款公司 在纽约州获得经营许可证。纽约州将能够限制滞纳金，要求公司向信用局报告，并引入与信用卡行业类似的额外欺诈保护措施。加利福尼亚州已经采取了这样的措施，要求分期付款公司在该州获得许可证才能运营。
但至少有一家分期付款贷款机构并不需要监管要求就能做正确的事情。苹果公司在2月份宣布，将开始向Experian自我报告其Apple Pay Later服务的贷款数据。
考虑到持续的通货膨胀压力和普遍感觉商品和服务仍然昂贵，很容易看出分期付款违约可能会成为一个更大的问题。也就是说，除非监管机构开始为这些新兴服务设置合理的保护措施。要求公司向信用局报告——并要求信用局和信用评分机构找出如何吸收和处理这些数据——似乎并不是过分的要求。
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卡桑德拉很少有机会在两次灾难中正确。即使是原始的卡桑德拉在预言特洛伊的陷落后也没有取得显著的胜利。但是，当一位成功预言一次灾难的先知警告另一次即将来临时，你可能想要倾听。
在金融危机发生的几年之前，戴维·伯特看到了次贷危机的迹象，并开始押注于危机，为自己赢得了迈克尔·刘易斯的 大空头 中的一个客串角色，以及大量财富。现在，伯特经营着他创办的研究公司DeltaTerra Capital，旨在警告投资者下一个住房危机。这一次将由气候变化引发。
彭博社观点南港暴力事件是基尔·斯塔默的早期考验就业报告应将大规模美联储降息提上日程欧洲与大坏狼（还有熊）对抗俄罗斯的囚犯交易告诉你关于普京的一切上个月在与记者的网络研讨会上，伯特认为美国房主的野火和洪水风险每年被低估了287亿美元。因此，超过1700万套房屋，几乎占美国房屋总价值的19%，面临着可能导致1.2万亿美元价值损失的风险。
“这不是一种‘全球金融危机’的事件，”伯特说，并指出整个住房市场的价值约为45万亿美元。“但在受到影响的社区，这将感觉像是大萧条。”
伯特的估计可能实际上是保守的。气候风险研究公司第一街基金会去年估计，3900万美国住宅——几乎是全国所有独栋住宅的一半——在自然灾害面前保险不足，其中680万依赖于州支持的最后救助保险公司。
问题在于，在美国的许多地方，保险费并未反映气候引发的灾难风险，而这一风险随着地球变暖而增加。根据国家海洋和大气管理局的数据，去年美国创纪录的28起天气灾害造成了10亿美元或更多的损失。今年的情况有望至少与这一纪录持平，目前已有15起此类事件——这一统计尚未包括可能造成300亿美元损失的飓风贝里尔。
十亿美元灾难正在增加
在美国，造成10亿美元或更多损失的自然灾害变得越来越频繁。2023年创下28起记录，是长期平均的三倍多。
来源：NOAA
注意：已调整通货膨胀。2024年数据截至7月9日。
全球范围内，今年迄今为止自然灾害造成的损失已超过1200亿美元，再保险公司慕尼黑再保险本周估计。只有620亿美元得到了保险覆盖，这一数字比长期平均高出70%。大部分损失发生在美国，且大部分由房主承担。
保险公司已在应对这些灾难和覆盖重建及通过慕尼黑再保险等公司购买自身保险的不断上升的成本而提高保费。根据S&P全球市场情报，2023年美国的房主保险保费平均上涨了11%，在过去五年中上涨了超过三分之一。在气候变化前线的州，包括加利福尼亚州、佛罗里达州和德克萨斯州，涨幅甚至更高。
但保费仍然不够高，主要是因为几乎没有人希望它们上涨。房主不喜欢支付过高的保险费，并且他们倾向于惩罚那些让保费上涨过多的政治家。更高的保费也会影响房产价值，威胁到税收收入。结果是市场操控，比如加利福尼亚州的提案103，该提案严格限制保险公司可以提高保费的幅度。即使保险公司可以随意提高费率，他们也可能会三思而后行，尤其是在法律和法规旨在阻止房主因未覆盖损失而起诉保险公司的情况下。
“我们金融和法律系统的每一个部分此刻都专注于，单一地专注于维持现状，”哈佛法学院教授苏珊·克劳福德在网络研讨会上说。“我们将很难适应。”
第一街使用一个假设的加州住宅来说明保险费用在某些地方是多么脱离现实。假设我们想象中的加州人在2010年开始支付每年$2,000的房屋保险费。如果每年增加7%——这是州政府允许的绝对最高限额，而且在任何情况下都极不可能——那么到2023年，这个保费将达到$4,820。哇！然而，这仍然比真正反映假设保险公司所承担风险的价格少$2,900，第一街估计，考虑到气候变化、通货膨胀、再保险和其他费用。
难怪保险公司纷纷逃离加州、佛罗里达和其他高风险地区，让现实中的房主不得不依赖州政府的最后救助保险。这些政策费用高昂且往往不够充分。提供者也面临着持续的破产风险。加州的公平计划在最后一次统计时面临$3110亿的潜在损失，而佛罗里达的公民财产保险公司则面临可能的$5250亿损失。联邦国家洪水保险计划，美国最大的洪水保险公司，始终是个亏损者。如果这些计划失败，谁会为其提供支持？照照镜子吧。
逻辑解决方案是准确定价气候风险，因为NFIP已经开始尝试这样做，通过最终结束对过时洪水地图的依赖。我们将不再补贴在最容易受到混乱天气影响的地区建造和重建房屋。但这样做的结果将是住房市场上突然、尴尬的价格发现，巴特的1.2万亿美元损失将成为现实。
我们必须找到一个快乐的中间地带，既要阻止在气候变化前线的定居，又要避免经济灾难。但正如那些最终处于加州野火或佛罗里达洪水路径上的房主所证明的，有时灾难在你没有准备好的时候就会来临。
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在市场和经济中，有时你必须同时保持两种想法——这是一个重要的教训，今天美国失业率意外飙升至近三年来的最高水平。
首先，劳动力市场可能并不像主要数据所暗示的那样岌岌可危。其次，降温的速度加大了风险，联邦储备政策制定者至少应该考虑到他们在九月份下次会议时可能需要将利率下调0.5个百分点的可能性。