美联储在七月没有降息是否犯了政策错误？ - 彭博社

至少有10家发行人在美国汽车资产支持证券市场进行交易，许多人希望在本周初敲定条款，以避免在周三最新消费者价格指数数据发布前可能出现的波动。

汽车制造商如本田汽车公司、斯泰兰蒂斯公司、现代汽车公司和哈雷-戴维森公司，以及金融公司如美国银行公司和桑坦德银行，已带来约90亿美元的汽车支持ABS交易，以开启繁忙的一周，彭博社的数据表明。

今年汽车ABS债务的销售量足够高，促使至少一位策略师考虑修订其公司2024年整体资产支持发行的预测。上周五，美国银行证券的ABS策略负责人，特蕾莎·奥尼尔，写道“越来越可能”该公司需要上调其2700亿美元的全年ABS销售预测，理由是“汽车ABS领域和广泛涵盖的其他ABS领域的增长。”

由于发行人希望在5月15日CPI发布前出售债务，销售在周初可能相对较重，这可能会在利率市场引发动荡。最新一批CPI数据预计将显示通货膨胀放缓，核心率——被认为是衡量潜在压力的最佳指标——预计在4月较上月上升0.3%，低于3月的0.4%，根据彭博社调查的预测者。

汽车发行人以超过90亿美元的供应涌入ABS市场

来源：彭博社

注意：交易有可能扩大。

到目前为止，今年已有超过760亿美元的汽车ABS交易定价，相比之下，去年同期约为570亿美元——根据彭博新闻汇编的数据，年同比增长33%。

汽车发行的激增正在推动整体ABS销售，市场的速度已经比去年快28%。2024年已有超过1320亿美元的ABS交易进入市场，发行人在美国大选可能造成的任何干扰之前，提前安排了今年的日历，并利用较低的借贷成本。

根据奥尼尔的说法，除了借款人提前应对美国总统和国会选举外，销售还受到对利率和利差走向的担忧、去年的剩余供应、更高的消费者债务、一些通常不活跃的行业的加速以及ABS市场整体强劲的推动。

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本周，美联储选择保持利率不变，同时暗示可能在九月就会降息。但关于美联储是否落后于形势的讨论仍在继续，最近的一些数据表明经济已经在放缓。例如，周四，初请失业金人数上升至近一年来的最高水平，而ISM调查显示制造业活动在八个月内缩减幅度最大。那么，美联储通过维持利率不变是否犯了一个重大政策错误？这重要吗？我们请回麦格理策略师维克托·施韦茨讨论最近的中央银行决定、宏观前景以及地缘政治不确定性的影响。