特朗普与哈里斯在副总统拒绝福克斯的对抗性辩论计划上展开激烈争论 - 彭博社

卡马拉·哈里斯和唐纳德·特朗普摄影师：克里斯蒂安·蒙特罗萨，汉娜·贝尔/彭博社在 几周的戏剧之后，华尔街到处都在出现和平的迹象。

即使交易员们今年不得不以史诗般的方式 撤回他们的鸽派货币押注，抵御即将到来的市场风暴的需求也消失了。

对对冲股市崩盘的胃口在某种程度上达到了九年来的最低点，恐惧在从股票到固定收益的期权市场上逐渐消退。总的来说，美国银行的一项跨资产压力指标发出了温和的信号。

这是一种情绪转变，和上个月的高位持续货币 焦虑形成对比，后者促使投资者在股市波动上升时竞相购买下行保护。

感谢健康的盈利季节和持续的美国经济扩张。换句话说，投资者现在并不认为以数据为依赖的美联储是他们的敌人——尽管他们对风险资产在年末前能否获得大幅收益持怀疑态度。

对于RBC资本市场的艾米·吴·西尔弗曼来说，这一切都有些可疑——尤其是考虑到世界上最重要的中央银行并不急于降息，以及其他需要保持警惕的原因。

“在这个时候，我认为我们有点自满，”RBC衍生品策略负责人西尔弗曼说。“右尾的这种兴奋感被抽走是显而易见的，且这是一个明显的转变。”

华尔街的宁静正值标准普尔500指数连续第三周上涨，接近1.9%的涨幅。国债在信用市场上升的情况下，连续第二周上涨。VVIX指数——衡量股市波动指数本身预期波动的指标——达到了自2015年以来的最低水平，表明投资者对对冲大幅抛售的兴趣减弱。

与四月的风暴相比，平静的恢复表明美国伟大的牛市仍然有生命。压力在美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周淡化加息讨论后开始从市场中渗出，并进一步缓解，因为企业盈利报告中只有少数重大瑕疵。根据彭博情报的数据，标准普尔500指数的大多数公司已经公布了业绩，目前79%的公司超出了分析师的预期。

尽管如此，去除下行保护在过去曾让华尔街的多头付出惨痛代价。经济数据的发布持续让专业人士对商业周期的方向感到困惑。

“第一个高于预期的通胀读数将迅速带回对冲，”JonesTrading首席市场策略师迈克尔·奥鲁克说。

下周，经济学家预计四月份CPI指数将月增0.4%，与上个月的涨幅相匹配。

华尔街的杰出人士在年度米尔肯研究所全球会议上聚集，讨论未来几个月谨慎的必要性。花旗集团首席执行官简·弗雷泽表示，如果利率下降，股权估值有可能进一步上升。城堡创始人肯·格里芬表示，首次降息可能在十二月到来。与此同时，私人信贷经理发出信号，担心如果中央银行将利率维持在较高水平，企业美国将面临债务负担的困扰。

与此同时，目前缺乏谨慎本身对许多市场观察者来说是一个逆向指标。虽然有技术因素抑制波动性——包括零天期期权的增加和覆盖性看涨ETF——但VIX的下降是显著的。根据内德·戴维斯研究公司的首席全球宏观策略师乔·卡利什的分析，过去20天的下降幅度历史上曾是卖出股票的信号。

对于Harvest Volatility Management的交易和研究负责人迈克·齐蒙特来说，因此投资者应该关注当资产的压力水平降到如此低时。

“较低的感知风险水平确实使市场更容易对冲击做出反应，”齐蒙特说。“关键——这说起来容易做起来难——是识别你周围市场何时过于恐惧/满足，并以合理的规模反向操作。”

前总统唐纳德·特朗普表示，他将在自己选择的时间和地点与副总统卡马拉·哈里斯辩论，否则“我将根本不见她”，这使得两位候选人之间的对决计划陷入僵局。

特朗普在周六的社交媒体帖子中重申了他对9月4日辩论的呼吁，他表示该辩论将由福克斯新闻主办。哈里斯的竞选团队驳回了这一计划，称原定于9月10日的辩论将在ABC上进行，原本将有特朗普和总统乔·拜登参加。