特朗普在福克斯新闻上表示他“可能会最终”与卡马拉·哈里斯辩论 - 彭博社

唐纳德·特朗普在密歇根州的竞选活动中。摄影师：艾米莉·埃尔科宁/彭博社在4万亿美元的市政债券市场中，最大的两家银行对夏季是否会带来州或地方政府债务的反弹，还是让投资者失望，存在分歧。

在周五早上几分钟内发布的研究报告中，巴克莱银行和美国银行的策略师在未来几周的展望上出现了分歧。美国银行描绘了一个乐观的前景——呼吁“轻松”的反弹，信用利差收窄，而巴克莱则提供了更为谨慎的展望。

“我们预计市政市场在夏季的反弹将是渐进和有条理的，因为经济正进入一个适宜的区间，宏观市场波动性稳步下降，”美国银行由李颖辰和伊恩·罗戈领导的团队在给客户的报告中写道。

市政季节性回报

彭博市政债券指数按月的平均回报

来源：彭博社

与此同时，巴克莱的米哈伊尔·福克斯和克莱尔·皮克林对市场持更为严肃的看法，观察到预计的新债券销售增加可能会对回报施加压力。2024年市政债券交易的供应激增，超过1560亿美元进入市场——比去年同期增长了33%。

“尽管战术性市政投资者可能会试图利用当前市场的强劲表现，但我们仍然保持谨慎，因为夏季对市政债券来说可能相对困难，”策略师在一份名为夏季忧伤的报告中写道，似乎是受到了流行歌手拉娜·德雷的2012年热门歌曲的启发。

对比的预测说明了预测市政债券市场方向有多么困难。州和地方政府债务的表现通常与新发行供应与通过票息和到期支付流回投资者的资金量之间的差异有多大有关。

通常——在夏季——这种供需不匹配达到峰值。但今年，许多市场分析师预测新销售将保持稳定，因为各州政府在可能因11月美国总统选举引发的波动之前紧急进行交易。

“市政市场能连续吸收多少个超过100亿美元的供应周？”巴克莱策略师问道。

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一个变数是美联储的利率路径。美银策略师表示，市场正在重新定价9月份降息的可能性，这导致美国国债的反弹。市政债券也表现良好，自5月初以来上涨了1.1%，该集团预计这一趋势将继续，因为“宏观市场波动性稳步降低。”

唐纳德·特朗普表示，他预计最终会与副总统卡马拉·哈里斯进行辩论，后者是民主党预期的提名人，此前他曾拒绝承诺参加安排好的对决。

“是的。我可能最终会辩论，”特朗普在周一晚上在福克斯新闻上播出的与劳拉·英格拉汉姆的采访中说道。他补充说，“辩论应该在投票开始之前进行。”