美国记者埃文·格什科维奇将在重大交换中被俄罗斯释放 - 彭博社

埃文·格什科维奇在叶卡捷琳堡的斯维尔德洛夫斯克地区法院，时间是6月26日。摄影师：娜塔莉亚·科列斯尼科娃/盖蒂图片社在美联储首次通过一系列11次加息抑制债券销售两年后，各州和市政当局对债务的需求呈现出爆炸性增长。加息。

在债券销售额达到10亿美元或更多的数量上，这一点表现得尤为明显，这在市政债券中长期以来一直是罕见的。今年到目前为止已经有22笔交易，使市场有望打破2020年创下的26笔的年度记录，根据彭博社汇编的数据。这些交易占今年1540亿美元长期借款的近四分之一。

“我从未见过如此规模的交易，”JB Golden，顾问资产管理公司的投资组合经理说。他表示，大型交易使得较小的公司更容易获得债券销售的机会，这是一个受欢迎的发展。

大型市政债券交易的繁荣是由于借款成本降低以及政府优先融资大型项目，标志着在经历了两年的低迷后重返商业。根据彭博社汇编的数据，在2019年、2020年和2021年，各州和市政当局借款超过4000亿美元，而在2022年和2023年，新销售缩减至略高于3600亿美元。

“在观察到今年迄今为止的所谓超级交易时，我们看到一些较大发行者如伊利诺伊州、加利福尼亚州和纽约市正在恢复正常的商业运作，”First Eagle Investments的高收益市政信用团队负责人兼首席投资官约翰·米勒在一封电子邮件中表示。“一些较大发行者也可能不会等待美联储降息，因为这是一个高度不确定的过程。”

市政超级交易挑战年度记录

交易数量总计10亿美元或更多

来源：彭博社

注：* 2024年迄今为止

大型销售的加速可能归因于自11月以来持续的低利率，当时美联储发出最新加息周期结束的信号。顶级评级的市政债券在10年内到期的收益率为2.64%，比10月份下降了一个百分点。

“交易的规模反映了发行者资本计划的规模，“许多大型、频繁的发行者现在有数十亿美元的借款需求，”专注于公共融资的洛克·洛德合伙人沃尔特·圣昂热表示。

通货膨胀也使基础设施项目变得更加昂贵。根据美国劳工统计局的数据，建筑材料的生产者价格指数自2020年底以来已上涨超过三分之一。

“我怀疑交易规模的增大是由于更高的建筑成本和各个案例中的基础资金需求，”DWS集团市政战略的共同负责人查德·法林顿在一封电子邮件中表示。

追求大规模交易的冲动也受到投资者偏好的影响。根据BNY Mellon财富管理的固定收益负责人约翰·弗拉希夫的说法，较大的交易在二级市场上往往更具流动性，使其对经纪交易商更具吸引力。

尽管交易规模较大，但根据阿布达比北美固定收益负责人乔纳森·蒙迪洛的说法，这些交易在市场上“容易被消化”。“这是一个从大型和流动性强的发行者那里增加多样性的机会，收益率仍然较高且具有吸引力。”

据知情人士透露，俄罗斯正在释放《华尔街日报》记者埃文·格尔什科维奇和前美国海军陆战队员保罗·惠兰，作为与美国进行重大囚犯交换的一部分。

这两名因间谍指控而在俄罗斯被监禁的男子，他们和美国均否认这些指控，正在前往俄罗斯以外的目的地。知情人士表示，美国及其盟友将在协议下将他们所拘留的囚犯送回俄罗斯，并要求匿名以讨论尚未公开的事项。