收购业务如何提出IPO替代方案 - 彭博社

Matthew Monks

纽约证券交易所

摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社对经济放缓和美联储延迟的担忧导致上周美国股票出现大幅抛售。

摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社 嗨，我是马特·蒙克斯，来自纽约。在今天的彭博交易中，我们将探讨私募股权如何应对乏善可陈的IPO市场。在其他地方，Alphabet专注于一项巨额收购，而西班牙则出现了一项敌意银行交易。 今天的头条新闻

超越IPO

LBO业务相当简单。用债务收购一家公司。通过削减成本或通过收购来改善它。然后在几年后通过出售或IPO以更高的价格退出。

但两年的IPO市场低迷严重阻碍了收购业务，正如 Bailey Lipschultz, Swetha Gopinath 和 Vinicy Chan 报道。私募股权公司在低利率推动的购买热潮之后，背负着大量老化的投资组合公司——根据Preqin的数据，到2023年底，这些公司的价值约为3.2万亿美元。这比2022年增长了约14%。

未退出公司的投资组合膨胀

随着IPO市场的不确定性，私募股权公司及其银行家正在重新思考收购业务的退出部分，以应对新的现实。他们将不得不更长时间地持有投资组合公司，同时想办法将资金返还给投资者，后者通常希望在五到七年后获得回报。

私募股权公司正在想出创造性的方法来解决这个问题。EQT正在开发新的永久资本结构，而Hg则将其在挪威软件公司Visma的部分股份转让给新投资者。

该行业还在寻找解决私募股权长期持有模式最大问题之一的答案。也就是说：如何为没有公开交易股份的公司获得准确的估值？为此，英国正在开发一个交易所，为未上市公司提供一个短暂的上市机会，从而让市场有机会确定某个公司的价值。

伦敦证券交易所，作为首个场所之一，已经看到需求。

“我们有越来越多的公司希望使用我们的新场所，”LSEG的新市场和私人市场负责人达尔科·哈尤科维奇说。“我们收到了来自顾问和投资者的积极反馈。” — 马特·蒙克斯

并购焦点

谷歌母公司Alphabet正在推进收购营销软件提供商HubSpot的谈判，这将成为今年三大并购交易之一。

谷歌摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社比尔巴鄂比斯开银行 向萨巴德尔银行提出了115亿欧元的收购要约，这是一个罕见的敌意举动，西班牙政府表示反对，担心会导致裁员和竞争减少。

西方石油公司首席执行官维基·霍卢布表示，她对公司在完成CrownRock收购后18个月内出售多达60亿美元的资产充满信心。

维基·霍卢布 摄影师：F.卡特·史密斯/彭博社索尼音乐娱乐正在准备对抗黑石和KKR收购日本电子漫画提供商Infocom的出价，报道铃木英树、藤井太郎和谷口高子。

IPO 观察

专业汽车物流公司负责将成品车辆从制造商和运输港口运输到汽车经销商，筹集了2.15亿美元，以其IPO范围的中点定价其股票。

香港交易所的新任首席执行官表示，目前有100名申请者在等待在该市上市。Bonnie Chan 预计随着基础条件的改善和中国监管机构的支持，大型IPO将会回归。Kiuyan Wong 和 Yvonne Man 有 完整的故事。

沙特阿拉伯有超过十家公司在等待 进行IPO，而超过50家公司已申请上市，Tadawul证券交易所的首席执行官Mohammed Al-Rumaih告诉彭博社。

风险投资动态

埃隆·马斯克的人工智能 初创公司 X.AI 预计将在本周以约180亿美元的估值完成其融资轮，报告 Bailey Lipschultz 和 Katie Roof。虽然融资轮的规模尚未最终确定，但AI聊天助手Grok的制造商计划筹集60亿美元。

体育快讯

美国投资公司MSP Sports Capital正在探索收购埃弗顿足球俱乐部，因为目前对该 英超足球俱乐部 的出价遇到困难，报告 Jamie Nimmo 和 David Hellier。

谁的新闻

Lazard 已经聘请了 这位前摩根士丹利交易员 来领导其欧洲医疗保健扩张，帕梅拉·巴巴利亚 报道。

其他最佳消息

  • 黑石的格雷看到 增长放缓 在抗击通胀中。
  • Perella 首席执行官看到‘缓慢回升’的并购。
  • 反垄断官员 呼吁加强医疗保健执法。
  • Hipgnosis 准备出售 给黑石，因为Concord不会提高出价。
  • 菲律宾顶级电信公司 寻求 10亿美元的数据中心估值。
  • 在非洲数据泄露中心的银行 计划 进行IPO以重建形象。
  • 泰国初创公司 aCommerce 的所有者 考虑 出售股份。

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债券交易员正在大量押注美国经济即将迅速恶化，以至于联邦储备委员会需要开始积极放松货币政策以防止衰退。

之前对高通胀风险的担忧几乎消失，迅速转向对经济增长将停滞的猜测，除非中央银行开始将利率从超过二十年的高点下调。