哈里斯副总统候选人蒂姆·沃尔兹与中国的悠久历史可能会显得尴尬 - 彭博社
Sam Kim, Hooyeon Kim
蒂姆·沃尔兹（Tim Walz）在8月6日的费城竞选活动中与卡马拉·哈里斯（Kamala Harris）合影。摄影师：汉娜·贝尔（Hannah Beier）/彭博社韩元的快速贬值给一些通常受益于竞争性汇率的出口商带来了麻烦。
作为亚洲第四大经济体，韩国在全球出口和科技供应链中扮演着重要角色。但其出口在很大程度上依赖于日益昂贵的原材料进口，而日益增长的外包趋势意味着美元收入不一定全部汇回国内。
对于那些不愿意对汇率进行对冲但仍依赖海外材料的小型和中型企业来说，痛苦尤为明显。
“一种恐惧感正在逼近我，”首尔的大一特钢公司（Daeil Special Steel Co.）首席执行官李义贤（Lee Eui-hyun）说，这是一家交易和组装用于工业设备的金属零件的小公司。李说，随着当前汇率的贬值，大一不得不支付更高的进口费用，同时面临来自竞争对手的压力，要求降低其发货价格。
以出口为驱动的韩国公司也需要大量进口
中间产品占韩国进口的一半
来源：韩国企业联合会
注：截至2020年
随着美元在美国降息预期减弱的背景下持续走强，亚洲各地对疲软本币的担忧加剧。出口商通常欢迎软货币，但当快速、意外的贬值带来成本并使商业规划变得困难时，担忧就更多了。日本公司也对疲软的日元表示了不寻常的不安。
今年韩元对美元贬值超过5%，在亚洲表现最差的货币中仅次于日本和泰国。它在四月中旬跌破1400大关，这一水平自2022年底以来未曾见过，令政策制定者感到警觉，并对单边押注发出了严厉警告。
虽然像三星电子这样的大型企业通常被视为因其市场主导地位而从弱势货币中获益，但韩元最近跌至1400对它们来说也是意外的，李相浩说，李相浩是代表韩国最大公司的游说团体——韩国工业联合会的副会长。
根据赵京烈的说法，正在海外借款扩展设施的企业，尤其是钢铁、化工和能源进口商以及航空公司，正遭受特别的困扰。“韩元贬值的负面影响大于正面影响，”他在一次研讨会上表示。
表现最差的货币
可以肯定的是，韩国的出口在最近几个月保持稳定，四月份同比增长近14%，这得益于创纪录的需求来自美国。通货膨胀仍高于中央银行2%的目标，预计韩元贬值将加速未来几个月的价格上涨。
财政部长崔相默在华盛顿与财政部长珍妮特·耶伦和日本财务大臣铃木俊一讨论了韩元贬值的问题上个月，在韩元和日元大幅下跌的前所未有的联合声明之前。
韩国和日本在汇率上的一个显著区别是投资者对货币波动的反应。虽然货币贬值通常会提升日本股票，因为人们预期其海外利润以日元计价将上升，但韩元贬值往往伴随着股价下跌。
多种复杂因素影响着股价波动，但关键是，进口成本上升可能会压缩利润，而韩元贬值对出口的促进作用有限。投资者还担心韩元的快速贬值可能会 destabilize金融市场。
“需要记住的是，出口商也是进口商。”韩国中小企业联合会的经理林京敏说。“自疫情以来，能源和原材料的价格尤其上涨。”
韩国可能因韩元贬值而享有的任何竞争优势，在与其他亚洲国家竞争时，可能会很容易被侵蚀，这些国家正在不断攀升供应链的阶梯。
“数据显示，韩元贬值并未带来韩国出口的增长，”尤金投资公司的经济学家李正勋说。
这种情况对缺乏金融对冲以应对货币波动的公司尤其令人担忧。在去年八月，由韩国中小企业联合会进行的一项调查中——当时美元兑韩元汇率上涨了3%，达到1,322——大约49%的中小型出口商表示他们没有特别的应急计划。
韩元贬值令人担忧的前景
制造商预计成本会上升，盈利能力在五月保持不变
来源：韩国银行于4月25日发布的商业调查指数
自2008年以来，许多中小企业一直避免签署与货币挂钩的衍生品，当时国家的出口商在作为对冲韩元升值的合同中遭受了约27亿美元的损失，这被称为KIKO危机。
调查还显示，不到一半的受访者认为韩元贬值对他们的盈利能力是积极的，而超过四分之一的人表示贬值对他们是负面的。虽然他们希望汇率降到每美元1,262韩元，但截至周五收盘，目前汇率为1,363.00。
对于大一的李来说，时间不多了。韩元进一步贬值可能会推动国内商品和进口商品的价格，增加像他这样的制造商的负担。
这种情况对已经在高借贷成本下苦苦维持贷款支付的公司造成了越来越大的压力。
“我们可能最多只有六个月到一年的时间可以撑下去，”李说。“再往后，情况会变得非常困难。”
民主党副总统候选人蒂姆·沃尔兹与中国的联系可以追溯到几十年前，这可能有助于卡马拉·哈里斯对这个世界第二大经济体的看法，但也可能在与北京的领导人和国内的共和党人之间引发麻烦。
这位鲜为人知的明尼苏达州州长在1989年和1990年曾在中国南方的广东省教授英语，使他成为自乔治·H·W·布什以来，第一位在总统候选名单上拥有这种在中国生活经历的人，布什在1970年代曾担任美国驻北京大使。沃尔兹常常对中国人民表达深厚的感情。