银行仍然是资金不在的地方 - 彭博社

多年来，巴克莱银行一直在为其美国信用卡业务苦苦挣扎。这是一个现金生成器，持续产生稳定的收入，但由于监管机构要求银行储备资本作为损失缓冲，因此运营成本很高。

这家英国银行在二月想出了一个解决方案，将价值11亿美元的信用卡资产出售给私募股权公司黑石集团。这笔交易是持续融资安排的一部分，允许巴克莱收取贷款服务费，但不必将其纳入资产负债表。作为回报，黑石可以为保险客户创造高收益。

实质上，巴克莱租用了黑石的资产负债表。

“银行重视客户和发起费用。我们只想要资产，”黑石信贷与保险全球首席投资官迈克尔·扎瓦兹基在一次采访中说。

巴克莱-黑石的交易当时并未引起太多关注，但可能标志着全球金融危机以来贷款行业演变的新篇章。随着资本规则变得更加严格，银行不得不退出某些业务，否则将让非银行竞争对手占据市场份额。现在，它们正在与这些竞争对手合作，以符合双方利益——尽管监管机构可能会做何反应尚不清楚。

就在巴克莱和黑石宣布他们的合作之后，基奇科普和黑石揭开了类似的合作伙伴关系。几家私人信贷提供商的高管在接受采访时表示，他们正在就更多交易进行讨论，包括与一些美国最大银行的合作。

KeyCorp执行官Randy Paine，负责参与Blackstone交易的业务，表示银行正在寻找资本高效的方式为客户提供服务，无论谁持有基础资产。

“如果这意味着建立合作伙伴关系，我们将寻找这样的方式，”他说。

巴克莱拒绝置评。

非银行资产增长迅速

来源：金融稳定委员会2023年关于非银行金融中介的全球监测报告

自危机以来，最大的银行不得不大幅增加资本水平，并退出监管机构认为过于风险的企业贷款和交易领域。但随着全球资本规则集合的一部分，进一步的变化即将到来，这一集合被称为巴塞尔III终局。

美国官员尚未最终确定本地版本，这将需要数年时间来实施，可能比初稿要宽松得多。美联储计划发布其规则的更新版本，彭博新闻周三报道。

银行业已经在为更严格的规则做准备，特别是涉及信用卡、汽车贷款和从飞机租赁到供应链融资等其他专业金融产品。咨询公司OliverWyman在最近的一份报告中估计，美国受影响市场规模约为5.5万亿美元。

为了减轻资本负担，银行已经开始进入被称为合成风险转移或SRT的安排。在这些交易中，银行保留资产，但支付投资公司费用以分享未来的损失，从而减少资本要求。最初在欧洲颇受欢迎，SRT最近在美国开始流行，其中包括JPMorgan Chase & Co.和富国银行等银行寻求这样的交易。

在巴克莱和基础公司进入的更为新颖的合作伙伴关系中，银行正在使用所谓的前向流动安排，私人公司为持续经营的企业提供资金。这样，他们可以保留客户并赚取费用，而不必面对更严格的资本限制。

“银行将继续优化他们的资本，因为资产负债表是宝贵的，”Ares Management Corp的信贷团队合伙人Kevin Alexander说。“他们将会选择性地进行融资。对于银行来说，有些业务可能不再合理。”

事实上，去年区域贷款人硅谷银行的失败导致一系列退出交易。在某些情况下，陷入困境的贷款人出售资产以迅速筹集资金，而其他人则决定彻底摆脱非战略性业务。

银行进行的资本减压交易和资产出售
类型
合成风险转移
合成风险转移
销售，设备融资平台
销售，休闲车辆贷款
销售，Greensky消费者平台
销售，汽车贷款
销售，资产抵押贷款
销售，学生贷款
销售，个人贷款
销售，各种资产
列表并非详尽，基于公开信息和彭博新闻报道。

趋势将走多远尚不清楚，但专家们看到了广泛的影响。

由于非银行机构的资金成本较高，消费者和企业可能会看到贷款利率上升。由于利率上调和拖欠率上升，他们已经为信用支付更多费用，特别是无抵押贷款。例如，根据美联储的数据，2022年2月美国信用卡的平均利率为21.6%，高于2019年的15%。根据美联储的数据。

“这必须传导到整个系统中，”Atalaya Capital Management LP首席投资官伊万·辛恩说。“信贷并不是那么充裕，银行需要清理它们的资产负债表。”

更令人担忧的是，批评人士表示，消费者债务向私人手中转移将传统银行业务进一步推向华尔街的阴影，那里政府机构几乎没有监督。

“私人信贷增长的主要推动因素一直是为了规避监管，”专注于私人信贷的高级政策分析师安德鲁·帕克在总部位于华盛顿的消费者和投资者倡导组织Americans for Financial Reform表示。他指出了以往在实施新规定时风险如何转移到非银行市场的方式。

“答案不是放松银行监管，而是正确监测和控制私人信贷市场中的风险，”他说。

美联储拒绝就这些趋势发表评论。美联储监督副主席迈克尔·巴尔在 十月份谈到了这个问题，他表示必须取得平衡，以免规定过多的活动转移到私人市场。

放贷方表示，他们别无选择，只能追求资本轻量化交易，因为监管的变化和他们面临的维持利润的压力。巴克莱与黑石的协议是在高管们在投资者日面对一连串关于他们的美国信用卡战略的问题后的一周内达成的。投资者日。

在宣布协议的联合声明中，巴克莱和黑石将其描述为一项长期战略协议，未来几年将会增长。

“银行们应该得到赞扬，因为他们找到了保持相关性和创造收入的方法，即使他们并非持有所有资产，” Värde Partners Inc 的金融服务主管Aneek Mamik说。“这些举措并不简单或迅速，这是身份的重大转变。”

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巴克莱银行是一家大型全球银行，发行信用卡。如果你有巴克莱信用卡，你可以用它来购买东西，这样巴克莱将借钱给你买东西。一些客户每个月还款给巴克莱；另一些客户需要数年时间还清他们从巴克莱借来购买东西的钱。在很多方面，巴克莱非常适合借钱给他们：作为一家巨大的银行，它雇佣了很多擅长营销金融产品、做出信用决策和管理使信用卡运作的支付基础设施的人员。它有分支机构供人们办理信用卡，还有可以自动与信用卡关联以还款的支票账户。

但是巴克莱发行信用卡的能力受到一个简单问题的限制：*它从哪里获得资金呢？*彭博社的Carmen Arroyo和Katanga Johnson报道关于巴克莱寻找一种可以借给信用卡用户的资金来源的探索：