英国房地产：我们需要谈论资本利得税 - 彭博社

Stuart Trow

摄影师：Christopher Furlong/Getty Images 欧洲星期一，2024年4月8日，在伦敦维多利亚火车站，火车司机罢工期间在站台上的旅客。

摄影师：彭博社

争议焦点在于工党的安吉拉·雷纳是否应该就她出售前房屋所获利润缴纳税款。这个问题尚未解决的事实表明了英国税法的复杂性，特别是复杂的CGT法规。税法，尤其是复杂的CGT法规。

根据您是低税率还是高税率的纳税人，有四个不同的税率，分别为10%至24%。这还包括对房产收益的惩罚性税率以及对个人主要私人住所的豁免。此外，CGT免除额不仅没有被调整，而且已经逐渐减少了超过75%。

然而，使这场冲突更加政治上引人注目的是，去年雷纳自己提出了增加税收的承诺，尽管她的影子财政大臣同事瑞秋·里夫斯明确表示，该党没有计划这样做，担心这会对投资激励产生影响。

提高税收的理由之一是为了平等。资本利得税率只有收入税的一半，而且由于只有富人 tend to 付税，这看起来似乎是极不公平的。

然而，资本利得税与收入税并不是一种逐字逐句的比较，正如经常被描绘的那样。在理想的世界中，税率确实应该是相等的，以避免套利，但只有在通货膨胀被考虑进去之后才能实现。当2021年收入税门槛被冻结作为一项极具利润性的隐性税收袭击的一部分时，目前的保守党政府在这方面使事情变得混乱。隐性税收袭击。

资本利得税的问题在于，没有指数调整，它主要是对通货膨胀的一种税收。考虑一个相关的例子。自2015年1月以来，伦敦房价上涨了近25%，将一套普通住房的价格从402,847英镑涨到了502,690英镑（629,770美元）。然而，同期消费者价格指数（CPI）增长了超过33%。因此，普通伦敦住房的实际价值减少了34,000英镑。然而，资本利得税账单仍将达到23,000英镑——对于房地产投资者来说，自住业主是免税的。

这带我们来谈论如何利用税收来实现某些政策目标，比如，在这种情况下，鼓励拥有住房。

爱尔兰在2011年至2014年间为土地和建筑引入了资本利得税减免，作为吸引投资的努力的一部分，尽管在主权债务危机期间该国面临着严重的财政压力。当时的一份欧盟文件也指出，高资本利得税率可能“阻碍资本的有效重新配置”。如果税收过高，许多投资者将寻求通过不实现应税收益来完全避税。正如报告所强调的那样，这可能导致资本的“锁定”，阻碍其有效重新配置。

这将我们带回到雷纳和英国房地产市场。众所周知，一个碎片化的私人租赁部门远非理想，已经采取措施来阻止“业余”房东。然而，如果不考虑通货膨胀指数调整就提高资本利得税，将会正如欧盟报告所警告的那样。这将导致资产被锁定。

面临高昂的退出成本，许多人简单地选择保留他们的资产，就像老年人被印花税交易税阻止缩小规模适合的住房一样。

更不吸引人的结果是，那些被阻止出售的人可能会寻求一种免税的方式来获取他们的权益，通过再融资。这将增加他们的杠杆，并激励他们试图从租户那里收回成本 — 增加租金上升的压力。

其他人可能别无选择，只能继续作为不情愿的房东，因为偿还抵押贷款和支付必要的资本利得税的成本超过了出售收益，尤其是在房地产价格实际下跌的情况下。

无论哪种方式，有价值的住房被低效地捆绑在一起，既不能用于自住也不能用于更专业或社会性质的房东。

资本利得税是实现社会和投资目标的有力杠杆，但至关重要的是这些目标必须得到明确表述并反映在政策中。提高资本利得税率，同时重新引入收益指数调整，不仅可以解决公平性问题，还可以消除房地产租赁部门重组的重要障碍。

英国的住房危机不会通过毫无目的地重新调整财政政策来解决，并希望不会出现泰坦尼克号的结局。

更多来自彭博观点：

​​​​​想要更多彭博观点吗？ OPIN <GO> 。或者您可以订阅 我们的每日新闻简报 。

所有成功的私有化都是相似的；每次不成功的私有化都有其独特的失败之处。反对党工党承诺将英国的铁路重新归为公有引起了人们对水利业没有类似承诺的关注。这两者之间的对比有助于说明前国有垄断企业如何像安娜·卡列尼娜中不幸的家庭一样以不同的方式走向失败 —— 以及为什么重新回归政府控制并不一定是答案。

毫无疑问，这两种情况都显示了私有化模式存在严重缺陷。在火车的情况下，这不仅仅是对有偏向国家指导主义的政客的看法 —— 这也是当初拆分并出售前英国铁路的政党的判断。2018年，保守党政府委托前英国航空首席执行官基思·威廉姆斯对铁路行业的结构和服务进行审查。结果是一份116页的文件，于2021年发布，以时任交通大臣格兰特·沙普斯的名字命名，内容令人震惊。