盎格洛美洲考虑出售德比尔斯钻石会找到新买家吗？- 彭博社

Andrea Felsted

我做吗？

摄影师：FABRICE COFFRINI/AFP摄影师：Dan Kitwood/Getty Images Europe钻石是永恒的。但也许对于戴比尔斯的所有者英美资源有限公司来说并非如此。

面对来自矿业巨头必和必拓集团有限公司的390亿美元收购要约，这家在伦敦上市的公司正在考虑出售其钻石部门，《华尔街日报》上周报道。就像推销一块没有必要的颜色或清晰度的石头一样，这不会是一笔容易的交易。

自疫情推动的繁荣以来，原始钻石的价格已经暴跌，而人造石正颠覆这个行业。一个资金雄厚的奢侈品集团似乎是一个理想的买家，但任何一个都会不愿意接手戴比尔斯的采矿和原始钻石交易业务。

彭博观点滞涨与辉煌七人组的对决告别土豆便宜如薯条的时代为什么英国巨头在放弃伦敦上市之前应三思当你去世时，不要留给家人一场噩梦戴比尔斯由英美资源有限公司持有85%，博茨瓦纳政府持有15%，是一项历史悠久的资产，这样的资产很少会上市。一旦备受推崇的名字被抢购，它们往往不会再次易手。（想想卡地亚，它在1993年被芮欧曼公司收购，仍然是其皇冠上的明珠。）而且很少有比戴比尔斯更具标志性的，因为它与钻石如此紧密相连。

考虑到戴比尔斯的独特性质，很难对这家企业进行估值。但最好的替代品可能是去年该部门的资本投入，达到了73亿美元。英美资源公司和戴比尔斯拒绝置评。

对于路威酩轩路易威登集团或古驰集团这样的巨头来说，支付这笔款项并不困难。（另一方面，开云集团正在努力扭转古驰的局面，同时借款额因一系列收购而增加。）即使在路威酩轩于2021年以约160亿美元收购蒂芙尼公司之后，珠宝仍然是他们可以扩大规模的少数领域之一，因此有传言称他们去年对古驰集团表现出了兴趣。

此外，珠宝是奢侈品集团中一个不断扩大的类别。在过去三年中，最受欢迎的手袋价格上涨幅度比品牌珠宝要大，因此一些购买者已经开始转向梵克雅宝手镯。

戴比尔斯拥有零售业务戴比尔斯珠宝商，提供价格适中的精美珠宝，包括带有独特铭文的永恒印记钻石，在全球16个市场和在线销售。但这只是其业务的一小部分。英美资源公司没有详细披露戴比尔斯的收入，但其大部分收入仍然来自采矿和原始钻石交易。

这些奢侈品巨头已经精心打造自己的投资组合，专注于奢侈品，不太可能涉足这些业务。这些业务不仅超出了他们在设计、品牌建设和零售方面的核心技能范围，而且还带来了重大的社会、环境和声誉风险。他们的客户年龄越来越年轻 —— 只需看看所有那些梵克雅宝开箱的抖音视频 —— 他们对品牌的价值非常在意。此外，还需要管理与博茨瓦纳的关系。

然而，与愿意承担采矿和交易资产所有权的合作伙伴是可行的。《华尔街日报》称，英美矿业还与海湾主权财富基金进行了谈判。任何这样的安排都需要谨慎构建，考虑到面向消费者品牌所面临的危险。值得注意的是，戴比尔斯珠宝公司于2001年与路威酩轩成立了合资企业。但戴比尔斯在2017年收购了其合作伙伴。

奢侈品行业对于增加戴比尔斯的上游业务的不情愿并不是该资产可能难以为买家带来光芒的唯一原因。

钻石市场经历了与高端商品相同的繁荣与萧条。在大流行期间，许多购物者，特别是在美国，将支出转向奢侈品。在大流行期间情绪高涨的情况下，一些人送出了更有意义的礼物，或者试图奖励自己度过如此创伤性的时期。钻石在这两方面都很受欢迎。由于石头供应不足，价格飙升，根据钻石专家保罗·齐姆尼斯基的全球原始钻石价格指数，价格在2022年2月达到历史最高水平。

闪耀光芒

钻石价格在大流行购买中达到历史最高水平

来源：保罗·齐姆尼斯基的数据和分析

注：每周数据。起始指数值为2007年底的100

然而，如今，富裕的美国消费者已经收缩，没有任何改善的迹象。爱马仕国际公司上周表示，中国对高端商品的需求在3月进一步减弱，这可能对需求产生影响。印度市场仍然强劲，但这并不足以抵消其他地方销售的低迷。

一月份，戴比尔斯对其钻石价格进行了多年来最大幅度的削减，试图恢复宝石销售。一个月后，英美资源公司将该部门价值减记了16亿美元。戴比尔斯首席执行官阿尔·库克表示，尽管他预计今年钻石市场将会复苏，但这将是一个渐进的过程。这将是一个渐进的过程。

这给我们带来了另一个威胁：人造钻石。

民主化钻石

人造宝石的供应量急剧上升

来源：保罗·齐姆尼斯基

注：仅用于珠宝首饰生产。2024年是一个估计

对于合成宝石的狂热可能略有减退，戴比尔斯在这一新兴领域拥有自己的人造钻石业务Lightbox。但人造替代品仍然对该行业构成重大风险，因为创造这些宝石的成本，以及因此价格，继续下降。例如，Lightbox正在尝试推出更便宜的产品。

闪闪发光

人造钻石的价格已经比天然石头下降了更多

来源：保罗·齐姆尼斯基的数据和分析

注：所有钻石均为无品牌、圆形、VS级别的清晰度、近无色和VG-理想切割，并基于零售价格

路威酩轩首席财务官让-雅克·吉奥尼表示，人造宝石提供了在自然界找不到的形状或颜色的可能性。其Fred珠宝品牌去年秋天推出了引人注目的蓝色合成钻石。然而，吉奥尼也强调了真实物品继续拥有的价值和情感联系。

如果戴比尔斯确实要出售，它将需要这种与爱情的历史联系来抵消结构性和周期性的逆风，并鼓励买家说“我愿意”。

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你可能比你想象的更早死去。如果政府不明智的封锁让你酗酒，情况就更是如此。英国的与酒精有关的死亡人数在2022年上升了4.2%，与2021年相比，2022年比2019年高出32.8%，在封锁前的七年里没有上升。

但是这些天，你不需要酒精就能遇到令人不快的惊喜。事实上，根据MacroStrategy Partnership的詹姆斯·弗格森（James Ferguson）的数据，即使在新冠疫情后，英国仍然出现了相对于2010-2019年数据可能暗示的高水平的超额死亡。到目前为止，自2021年下半年以来，英国已经有大约10万人死亡，超出了非新冠原因可能预期的数量。