在经历多年的寒冷后，委内瑞拉准备谈论其1540亿美元的债务 - 彭博社

Nicolle Yapur, Zijia Song

2024-04-27

尼古拉斯·马杜罗，委内瑞拉总统，在2024年4月24日星期三在委内瑞拉加拉加斯的米拉弗洛雷斯宫参加第23届玻利瓦尔人民我们美洲-人民贸易条约（ALBA-TCP）峰会。

摄影师：Gaby Oraa/Bloomberg摄影师：SeongJoon Cho/Bloomberg 欢迎来到边缘。我们在波哥大的Nicolle Yapur和在纽约的Zijia Song，我们正在研究委内瑞拉可能开启复杂债务重组的开端。我们还有有关泰晤士水务公司、AMC和赫兹的最新消息。请点击此链接订阅。通过电子邮件发送反馈和提示至[email protected]或在X上私信@NicolleYapur。

委内瑞拉聘请罗斯柴尔德

预计委内瑞拉的1540亿美元债务重组将是一个漫长而痛苦的过程。解开从中国到俄罗斯，包括数百项索赔的债权人网络可能需要数年时间，而这一切都发生在一个经济并非再度陷入深度危机模式，但仍深陷政治动荡的背景下。

地面上的复杂局势只是增加了一个主要障碍：美国目前的制裁阻止了该国发行新债务，使任何重组尝试都变得不可能。还有一个事实是，白宫不承认尼古拉斯·马杜罗的政府，因此投资者没有可以根据美国法律进行谈判的对手。

尽管如此，马杜罗聘请罗斯柴尔德公司来绘制该国欠债金额及债权人清单 —— 这被认为是重组过程中的第一步 —— 向债权人发出了一个重要信号，表明他们可能不是优先清偿名单的底部。

尽管权限有限，但市场对委内瑞拉正常化的机会已经充满信心。该国的债券曾一度以每美元2分的价格交易，但在美国去年10月解除对债务交易的第一轮制裁后，价格上涨。接着，摩根大通决定从4月30日开始重新权衡这些债券在广受关注的新兴市场指数中的比重，进一步刺激了这个几乎已经死气沉沉的市场的需求。

主权债券现在交易接近每美元20分 —— 是解除交易禁令前水平的两倍 —— 一些投资者看到7月总统选举前的上涨空间。无论结果如何，他们都在打赌美国将承认当选政府，为未来几年的潜在重组铺平道路。

债券是委内瑞拉1540亿美元债务堆中最大的一部分

来源：丹佛大学约瑟夫·科贝尔国际研究学院教授弗朗西斯科·罗德里格斯

注：债券包括逾期利息，截至2022年的计算

无论马杜罗是否继续执政，首要任务将是增加石油产量，委内瑞拉的主要收入来源。“他们明白，为了做到这一点，他们需要重组外债，”当地金融咨询公司Ecoanalítica的主管亚历杭德罗·格里桑蒂说。

尽管最近发生了导致石油行业重新实施制裁的挫折，政府已与Repsol和LNG Energy签署协议，继续增加产量。马杜罗也公开表示愿意与债权人解决债务问题，一些专家称这可能是2003年伊拉克入侵后最复杂的问题。

“有很多债权人，不是所有债务都有集体行动条款，还有与中国的双边债务。还有很多法律索赔，”纽约Seaport Global的董事总经理里卡多·彭福尔德说。“这将非常复杂。”

高度警惕

阿根廷正在准备一种新工具，允许公司向国外支付股息，这是解除其外汇市场限制的第一步。中央银行周四宣布计划向公司提供与向进口商出售的美元计价债券相同类型的“BOPREAL”。
阿德勒集团的债权人将接管这家公司，这家备受困扰的房东在资产出售和偿还债务方面遇到困难，背景是价格暴跌
纽约地区餐厅连锁店Sticky’s Finger Joint的经营者申请破产，部分原因是远程办公趋势和“空前”的鸡肉和土豆价格上涨。
马来西亚正在与大亨们进行初步讨论，计划在Forest City开设赌场，以重振价值1000亿美元的备受困扰的房地产项目，该项目的股东之一是该国的君主。这一消息可能对备受困扰的中国房地产集团碧桂园有利。
一组Varta的期限贷款人已聘请Freshfields Bruckhaus Deringer和Houlihan Lokey就与这家德国电池制造商的谈判进行咨询，债权人正为可能的另一次债务重组做准备。

边缘笔记

数月来，泰晤士水务公司的危机一直令债券持有人感到担忧，现在保险公司也开始感到焦虑。现在保险公司也开始感到焦虑。

Assured Guaranty，一家专注于为债券持有人提供违约保障的保险公司，与一群高级债权人合作，聘请了顾问公司PJT Partners和Kirkland & Ellis，在这家陷入困境的公用事业公司进行潜在债务谈判之前，Jess Shankleman，Giulia Morpurgo和Lucca de Paoli报道。该集团正在组建以保护所谓的A级债券持有人的利益，以便在可能与泰晤士水务公司进行讨论之前。

摄影师：Carlos Jasso/Bloomberg根据官员们制定的应急计划，泰晤士水务公司的债权人如果最终被英国政府国有化，可能会面临损失。泰晤士水务公司的初级债权人，即被称为B级债券持有人，将对其贷款价值的35%至40%进行“减记”，而大多数债券持有人在这些计划下将面临5%至10%的较小损失。

泰晤士水务公司正在努力避免重组或被纳入特别管理。尽管没有股东的支持，其首席执行官Chris Weston仍坚称泰晤士水务公司仍然可以筹集数十亿英镑的股本，以实现其修复慢漏和污水泄漏的周转计划。

安硕担保公司对英国水务公司的风险敞口很大，如果泰晤士水公司的危机得不到控制，可能会引发蔓延。根据去年年底公布的账目，这家美国公司为泰晤士水公司债务提供了超过21亿美元的担保，这是其在美国以外的第二大风险敞口，仅次于另一家总部位于英格兰的水务公司南方水务。

数据统计

赫兹汽车因未能成功押注特斯拉而股价暴跌

来源：彭博社

押注电动汽车正在让赫兹付出代价，大卫·韦尔奇撰写。这家总部位于美国的租车公司在第一季度报告了3.92亿美元的亏损。按每股计算，这几乎是分析师预期的三倍。

赫兹的股价周四下跌了19.6%，创下了自2021年7月上市以来的最大单日跌幅。在过去的十二个月里，赫兹的市值已经蒸发了近70%。该公司的首席执行官吉尔·韦斯特正在迅速减少电动汽车的车队，这些车辆的价值自去年达到峰值以来已经下降，并且比传统燃油汽车有更高的维修成本。