JPY/USD：随着日本央行维持关键利率不变，日元兑美元跌破157 - 彭博社

Javier Milei，阿根廷总统，在2024年2月24日于美国马里兰州国家港举行的保守政治行动大会（CPAC）上。 摄影师：Kent Nishimura/Bloomberg 这是《华盛顿版》，关于美国首都的金钱、权力和政治的通讯。每周五，白宫记者Akayla Gardner为您提供政治、政策和经济领域的关键新闻和事件摘要。在这里注册并关注我们@bpolitics。给我们的编辑发送电子邮件这里。

竞选挑战

选举年的脆弱性开始显现，对乔·拜登和唐纳德·特朗普都构成挑战。

两者都面临着可能在11月总统选举前破坏其基础的挑战，而第三方候选人，尤其是罗伯特·F·肯尼迪，很可能会从两个主要政党的候选人那里拉走选票。

在2020年选举引起前所未有的兴趣，创下了创纪录的投票率后，选民的热情正在减退。

外交政策问题，尤其是以色列-哈马斯战争，比过去的选举更加影响选民。最近几天，在全国各大学校园爆发的针对加沙战争的抗议活动进一步印证了这一点。

德克萨斯州州警与德克萨斯大学的抗议者对峙。摄影师：Jordan Vonderhaar/Bloomberg对拜登对冲突的回应感到沮丧推动了在摇摆州密歇根和威斯康星等民主党初选中投“未决定”或类似选择的抗议选票。

共和党内也出现分歧迹象。在宾夕法尼亚州的共和党初选中，近16万选民投票支持尼基·哈利，尽管她在三月退出了竞选。初选中的所谓“僵尸选票”并不罕见。但哈利迄今拒绝支持特朗普，她的所有支持者最终是否会支持共和党提名人尚不清楚。

拜登竞选团队在佛罗里达州正式开设了一个现场办公室。尽管特朗普在2020年以8个百分点的优势赢得了该州，但拜登本周乐观地表示：“我认为佛罗里达是有机会的。”

他今天还接受了与天狼星XM电台主持人霍华德·斯特恩进行了一个小时长的（同情的）采访。他通过表示愿意与特朗普辩论而成为新闻，这与他此前不愿与前总统同台的态度形成了鲜明对比。愿意与特朗普辩论。

特朗普的主要弱点之一是他的法律问题 —— 他每周四天都被困在曼哈顿法庭，而不是在竞选。法庭案件激起了他的支持者，但他们可能会冒着失去独立选民和迟迟不愿支持他的共和党人的风险。

特朗普一直在争取传统上支持民主党的选民群体：年轻人以及黑人和西班牙裔选民。在选举临近之前，是否成功还不得而知。

对于两位候选人来说，获得270张选举人票的道路总是艰难的，他们能够聚集起的每一点支持都将产生影响。

本周的其他发展情况：

• 经济惊喜：第一季度国内生产总值低于预期。据彭博社的文斯·戈尔和莫莉·史密斯报道，以1.6%的年化率计算的这一数字掩盖了家庭和企业投资的强劲需求。这也推动了价格上涨。连续三个月令人担忧的通胀数据巩固了上周美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讯息，即目前高利率将继续存在，史蒂夫·马修斯写道。
• 豁免权主张：最高法院大法官们对特朗普的总统豁免权的广泛主张表示怀疑，但示意该案可能会拖延，我的同事格雷格·斯托尔写道。在昨天的口头辩论中，首席大法官约翰·罗伯茨讨论了将案件发回下级法院的可能性，这可能会推迟对特朗普在2020年选举后试图非法留任的指控的审判。
• 中国会晤：国务卿安东尼·布林肯结束了在中国的两天会谈，包括今天与习近平主席的会晤，强调了贸易和中国军事支持俄罗斯入侵乌克兰的摩擦。习近平警告美国首席外交官，美国不应当瞄准或反对中国，彭博社的伊恩·马洛报导。

不要错过

为了遏制在国外犯罪和侵犯人权中使用美国制造的民用枪支，拜登政府将要求出口商更好地审查他们的客户并收紧对36个国家的销售。

美国消费者信心在密歇根大学四月份的调查中下降，因为对个人财务和经济的看法变得更加悲观，同时通胀预期上升。

参议院共和党人数亿万富翁肯·格里芬、雪佛龙公司和美洲石油公司是他们的最大捐助者，但是议院中筹集到最多资金的是民主党人。

民主党在参议院关键战区拥有巨大的资金优势

共和党候选人在第一季度末落后

来源：联邦选举委员会

注：宾夕法尼亚州的数据截至4月3日，因为提前披露了初选数据

企业高管被选中帮助保护关键的美国服务免受人工智能攻击，这是政府努力减少技术带来的国家安全风险的一部分。

国防部长劳埃德·奥斯汀确认了一项60亿美元的长期合同向乌克兰提供武器，如爱国者导弹、炮弹和无人机。

拜登政府正在推迟采取行动，以禁止薄荷香烟的提案规定，一些活动人士称这将不公平地针对黑人吸烟者。

观看和收听

今天在彭博电视台的 权力平衡 早间版节目中，主持人乔·马修和凯莉·莱因兹采访了棕榈滩县首席检察官戴夫·阿伦伯格，谈到了特朗普的法律案件。

在下午5点的节目中，他们与白宫首席经济学家贾里德·伯恩斯坦讨论了通货膨胀和增长的最新数据。

在 奇怪的交易 播客中，彭博的特雷西·阿洛维和乔·韦斯坦索尔与菲尔·休斯顿（Phil ‘Dick’ Houston）交谈，他是一名资深中央情报局官员，被称为人类谎言探测器，谈到了他识别欺诈行为的策略以及如何将其应用于企业世界。在 iHeart， Apple Podcasts 和 Spotify 上收听。

每日图表

美国储蓄下调

三月份的储蓄率下降到了3.2%，远低于疫情前的平均水平

来源：经济分析局

上个月美国消费者持有6710亿美元的储蓄。这比一年前下降了约36%。作为个人收入的一部分，储蓄率下降到了3.2% — 创下了17个月来的新低 — 因为消费者可能感受到了黏性通胀的压力。价格压力正在影响消费者对经济的看法以及他们对未来成本上涨的展望。根据密歇根大学的消费者信心指数，三分之二的消费者认为未来五年家庭收入无法跑赢通胀，近一半的消费者表示政府在抗击通胀和失业方面做得不好。 — Alex Tanzi

接下来会发生什么

众议院 和参议院下周将恢复会议。

美联储决策者将于周二开始为期两天的会议。

职位空缺和劳动力流动调查将于下周三发布。

共和党大会将于7月15日至18日在密尔沃基举行。

民主党大会将于8月19日至22日在芝加哥举行。

其他消息

• 沙特阿拉伯正在投入数十亿美元成为人工智能技术超级大国，以补充其在石油领域的主导地位，据《纽约时报》报道。
• 越来越多的美国各州正在采取行动对抗中国，包括阻止土地销售、商业投资和研究合作，响应基层对北京的不信任，据《华尔街日报》报道。
• 被认为是特朗普潜在竞选搭档的南达科他州州长克里斯蒂·诺姆在一本新回忆录中表示，她射杀了她14个月大的小狗，称其为“无法训练”，据《卫报》报道。

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阿根廷总统哈维尔·米莱四个月任内取得了一项关键成就，这个长期受到高通胀困扰的国家稳定了货币。

事实上，比索不仅停止了每天暴跌，而且在一个关键的外汇市场——这里有许多外汇市场，是这个国家繁杂规则的副产品——它实际上正在急剧上涨。在过去三个月里，比索在被许多投资者和公司使用的蓝筹股掉期市场上对美元升值了25%。这比彭博跟踪的148种货币中任何一种对美元的涨幅都要大。

阿根廷比索是过去3个月世界上表现最好的货币

来源：彭博社

这是一个令人震惊的统计数字，在一个货币似乎永远处于自由落体状态的国家。（过去十年中最小的年度下跌幅度为15%。）这凸显了Milei为遏制庞大的政府支出、遏制对包括美元在内的经济中所有东西的需求以及遏制通胀所采取的措施，通胀已飙升至近300%的年度速度。

收听 • 15分钟45秒

要点：Micklethwait谈论阿根廷的激进改革（播客）

15时45分

Milei，一个带有古典自由主义倾向的政治局外人，喜欢称他的预算削减为“人类历史上最大规模的削减”。当然，他几乎肯定是在夸大，但并不夸张。他实施的削减总额相当于该国经济产出的近4%，这种调整如此激进，以至于中央银行官员估计，这比过去几十年世界上进行的90%的所有调整都要大。

阅读更多： Milei认为在阿根廷实施改革仍需长期努力

明确地说，对于Milei和他的强势比索政策来说，到处都存在危险。首先，支出削减已经使经济陷入严重衰退。分析人士警告说，由于已经被通货膨胀挤压的阿根廷人失去了工作，政治上减少他的财政计划的压力将会增加。他不得不依赖临时措施来削减预算，因为他更广泛的改革方案在国会遇到了阻力，这表明他的经济计划在政治上是多么脆弱。

“阿根廷的一个重大新奇之处在于，负责人并不担心实施紧缩政策所带来的政治代价 —— 这是不寻常的，”阿根廷布宜诺斯艾利斯AdCap Grupo Financiero研究主管Javier Casabal说。“政府的目标将继续是遏制通货膨胀。”

这导致了下一个重大风险：通货膨胀并没有像Milei的团队设想的那样迅速下降。

这不仅会激怒阿根廷消费者，还会进一步增加货币在通货膨胀调整后的价值。自1月份比索首次开始稳定以来，根据通货膨胀调整后，它已经上涨了约72%，这是阿根廷投资者密切关注的一个指标，因为它衡量了货币实际购买力的变化。

阅读更多： Milei的团队认为通货膨胀放缓速度比市场预期更快

这些收益对一个国家是有益的，直到它们达到阻碍公司出口产品和阻止外国游客的程度。已经有传言称在某些领域已经开始出现这种情况。

“当出口商停止销售时，”布宜诺斯艾利斯经纪公司PPI的经济学家Melina Eidner说，“黑市比索就会贬值。”

阿根廷总统哈维尔·米莱解释为什么他采取了比预期更为缓慢的步伐来实施竞选承诺，将经济美元化，关闭中央银行并取消补贴。他还谈到了自己对中国和唐纳德·特朗普的看法。

尽管如此，比索仍在继续走强。今年的某些日子，它的涨幅高达4%。即使在大多数大宗进出口交易发生的官方市场中，比索基本稳定。决策者每天都会略微引导它下降一点 — 大约0.05%左右 — 这是一个旨在平抑波动的严格监管系统。

比索目前表现得非常出色，以至于中央银行已经能够每天进入市场购买美元，并补充严重不足的外汇储备。这是一个明显显示阿根廷与全球市场背道而驰的迹象；如今，全球许多中央银行正在采取或考虑采取完全相反的措施，以支撑本国货币兑美元的汇率。

批评者指出，阿根廷的一些供需动态是由于米莱保留了他继承的货币限制措施。但是这些规定并没有减缓比索在前一届政府任期内的崩溃。

现在不同的是，阿根廷人，至少目前，对比索更有信心，抑制了对美元安全的需求。（这使得中央银行自 Milei 上任以来第四次降息。）此外，随着预算削减的实施，中央银行不再通过印钞直接为政府支出提供资金，结束了对货币的持续压力来源。

阅读更多： 无政府资本主义者 Milei 在中国问题上转变为实用主义者

“在这届政府领导下，经济政策开始变得理性起来，”咨询公司 Fundacion Capital 的主管 Carlos Perez 说道。此外，Perez 指出，许多人将闲置资金转移到美元后，现在由于通货膨胀加剧，被迫卖掉这些美元以换取他们需要支付日常物品所需的比索。“他们的工资不够用，”他说。

Milei 在去年 12 月通过采取痛苦的 — 但在他看来是必要的 — 措施来释放了通货膨胀的激增。他取消了一些人为压低通货膨胀的价格控制措施，并允许官方汇率向蓝筹股市场设定的汇率暴跌。

他现在监督着一场狂热的比索汇率上涨，这对于一个曾经认为这种货币如此不值钱以至于在竞选途中将其比作“排泄物”并表示应该完全废除的人来说，是一个讽刺的转折。

问题是他能维持这种新获得的稳定状态多久。在AdCap的Casabal看来，至少在7月之前应该会一帆风顺。之后，他就不太确定了。他担心政治和Milei可能面临的压力。

“Casabal说，阿根廷的政治脆弱可能会让你脱离基本面并引发汇率飙升。”

在日本央行表示货币政策将保持宽松后，日元兑美元汇率创下34年新低，加剧了市场猜测当局可能很快干预市场以阻止货币贬值。

日本货币当天下跌了多达1.8%，触及每美元158.33日元的日内低点，在纽约尾盘交易中跌势加剧。跌势始于日本央行的一次政策会议，会议中央行维持其关键利率不变，行长植田和夫在新闻发布会上几乎没有为日元提供支持。