为什么BHP瞄准安哥洛进行大型矿业交易 - 彭博社

Thomas Biesheuvel, Dylan Griffiths

图片：Waldo Swiegers/Bloomberg

BHP集团有限公司提出收购英美资源有限公司，这一交易将创造全球最大的铜生产商，并意味着矿业史上一个最具历史意义的名字的终结。

英美资源有限公司成立107年，长期以来一直被视为收购目标，其股价在过去两年的下跌使其成为一个更容易的目标。大宗商品价格下跌——铂族金属和钻石——以及关键矿山运营问题使该公司特别脆弱。当英美资源有限公司在去年12月意外削减其铜产量预期时，潜在买家开始出现。

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收购英美资源有限公司将标志着BHP重返大规模交易，其首席执行官迈克·亨利已经通过退出石油和天然气转变了公司。

1. 为什么BHP想要收购英美资源有限公司？

英美资源有限公司拥有多个业务，从钻石到铂金，但对BHP来说，最重要的是铜。与其已有的资产相结合，英美资源有限公司在南美的铜资产将使BHP拥有全球矿业供应的约10%，正当市场观察者预测供应短缺。铜对能源转型和实现碳零排放目标至关重要。根据行业资助的S&P Global的一项研究，到2035年，铜的年需求量可能翻倍至5000万吨。

2. BHP提议以多少支付安哥?

BHP的提议将安哥估值为311亿英镑（389亿美元）。然而，BHP并不想购买整家公司：首先提议将安哥在两家南非公司的股份转让给较小矿业公司的投资者，然后再进行收购。

3. BHP是否会被迫改善其提议?

一些分析师表示，BHP可能不得不将其每股报价提高到30英镑以上才能达成协议，特别是如果出现其他感兴趣的买家，比如力拓集团和嘉能可公司。仅仅两年前，安哥的股价接近每股43英镑。BHP还将面临反垄断审查，因为这笔交易将使其成为世界上最大的铜生产商。

4. 什么限制了安哥的市场估值?

除了过去一年发生的重大运营和市场挫折之外，安哥的市场估值还受到其业务复杂性的限制，尤其是其在两家在南非上市的矿业公司英美白金有限公司和坤巴铁矿有限公司中持有的多数股权。安哥与南非的关系可以追溯到一个多世纪前，自钻石巨头德比尔斯的创立以及奥本海默家族建立的矿业帝国。南非的国家养老基金是安哥的最大股东，已经表示矿业对该国至关重要，任何出现的机会都必须考虑到这一点。这种复杂的政治背景，以及南非的电力短缺和破旧的基础设施，可能会让潜在买家在评估更高报价时三思而后行。

5. 是否可能会刺激更多矿业公司的收购？

铜矿石短缺的前景引发了一波并购潮，因为金属生产商寻求收购而不是增加产量。 比HP对英美公司的提议可能会激励其他公司采取行动。力拓，第二大矿业公司，也一直在投资铜产量，而 嘉能可 去年曾对 Teck Resources Ltd. 提出无果的收购要约，后来最终达成了收购该加拿大公司煤炭资产的协议。 矿业公司拥有大量现金，并愿意向投资者证明他们已经从过去的并购错误中吸取了教训。

由Paulina Munita翻译。

原文链接: 为何BHP瞄准英美公司进行矿业大交易：QuickTake

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