金融互联网即将到来 - 彭博社

Andy Mukherjee

准备好迎接Finternet。

摄影师：Nathan Laine/Bloomberg轻松一点。

摄影师：Greg Baker/AFP/Getty Images

21世纪的金融仍然成本过高，而且俱乐部氛围浓厚。此外，与我们数字生活中其他方面的即时满足相比，金钱在网上似乎移动得太慢。

当然，通过更好的通信技术实现了效率提升：从JFK飞往希思罗曾经是横跨大西洋进行当日现金交付的最快方式，最近还是在2010年。但现在不再是了。但尽管移动银行取得了很大进展，全球汇款成本仍然平均高达6.2%。向撒哈拉以南非洲汇款200美元需要支付15美元。

Bloomberg观点中国正在推动风电革命特朗普审判出现牙痛印度如何在太热无法投票时举行选举？布林肯需要向中国展示一条出路瓶颈在于价值是如何从一个客户传递到另一个客户的架构 —— 作为在可信中介之间流动的消息。用一个更优越的设计取代它，不像是用电报取代信鸽，而更像是用类似互联网协议的东西替换现有的700年历史的记账系统。

国际清算银行总经理阿古斯丁·卡斯滕斯和印度科技亿万富翁、全球最大数字身份计划背后的南丹·尼勒卡尼提出了未来的金融系统。他们称之为“Finternet。”

这个想法的核心是所谓的统一分类账。把它想象成一个巨大的记分牌。客户可以使用它来跟踪他们的电子钱包中的活动，其中包含不同类型的硬币。有些代表证券，其他的代表银行存款。第三种可能是不同国家的央行数字货币，或者模仿它们的私人发行的稳定币。

房产、汽车和艺术品等现实世界的财产将有自己的价值代表。客户将利用金融机构根据预先编程的逻辑彼此交换各种代币。如果没有来自其他地方的支付，任何硬币都不会离开任何钱包。参与者将通过查看记分牌而不是发送消息来监控游戏。

令牌化，或将传统证券转换为数字副本的过程，可能使受限于流动性的中产阶级接触到22万亿美元的替代资产市场。即使这些投资者有风险偏好，希望在私募股权、对冲基金或基础设施中寻求更高回报，他们也缺乏能够进行长期锁定的大额投注的能力。将这些证券在区块链上分割成小块可能会使它们更具流动性，穆迪投资者服务在上周的一份报告中表示。

每日成本也可能下降，特别是在跨境交易方面。指示机构借记和贷记账户，然后调节多个分类帐以确保没有人出现短缺，这就是延误和费用累积的方式。这就是为什么当前系统歧视小企业和个人，要么完全排除他们，要么在费用上亏待他们。

Finternet的另一个吸引力在于它可以支持各种创新的 目的绑定货币，可以在存储为令牌的价值周围包裹一层编程，并将其直接指向特定目标。例如，政府可以向贫困家庭提供教育券，并确保这些券仅用于学费、午餐和文具。

然而，卡斯滕斯和尼莱卡尼本人迅速概述了挑战。为了使Finternet运作，中央银行将需要提供数字现金 —— 即使不是向大众提供，至少也要向金融机构提供。但全球五分之四的货币当局要么没有明确的法定权力发行令牌化货币，要么明确被禁止这样做。

下一个困难是通过“可信用户身份”进行欺诈缓解。这也很难解决。即使是尼莱坎尼在印度首创的基于生物特征的唯一身份证——阿德哈尔，仍然深受滥用和盗窃之苦。此外，用户需要确保将所有货币交易放在Finternet上不会导致隐私泄露，也不会使他们成为监视的目标。

卡斯滕斯和尼莱坎尼的愿景在巴西得到了最接近的实现。其提出的Drex平台将是一个统一的分类账，批发代币化的中央银行货币、银行存款、电子货币和国库证券将共存。另外，法国银行（代表欧元体系）、日本、韩国、墨西哥、瑞士和英国的中央银行，以及纽约联邦储备银行已经在BIS项目Agorá下联合起来。目标是吸引大型金融机构，研究如何将代币化的银行存款与批发中央银行数字货币无缝集成到一个公私平台上。

将法律和监管架构提升到同步将需要数年时间。但Finternet的最终考验将是其赢得消费者的能力。对用户来说，这不会是一片容易航行的地形。例如，承诺拥有数字艺术品的代币通常不会在公共机构注册，但代表财产或车辆的代币必须注册。一些资产如股票和债券将受到严格监管；而其他如加密货币可能不受监管。一些货币代币将像现金交易一样最终支付；而其他可能像支票支付一样可以被停止。

根据它们是否注册、受监管、可互换或持有人，代币将拥有不同的法律权利。它们的吸引力将取决于普通个人能处理多少复杂性。当前，Finternet看起来令人望而生畏 — 就像电子邮件和移动支付曾经一样。但如果奖励足够丰厚，消费者将付出努力。

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