摩根大通的科兰诺维奇表示美国股市的“修正”尚未结束 - 彭博社

马科·科拉尼奇

来源：彭博社过去三周美国股市的下滑是一场可能加剧的抛售的开始，其中包括不断上升的国债收益率、强劲的美元和高企的油价，摩根大通公司的马科·科拉尼奇表示。

尽管本周来自美国企业的盈利结果可能暂时稳定市场，但这并不意味着股票已经脱离危险，该银行的首席市场策略师表示。

科拉尼奇表示，对于股票估值的漠视、通胀持续过热、对即将到来的美联储降息预期的减弱以及过于乐观的利润前景等因素都是加剧下行风险的因素。

“这次修正可能还有进一步的空间，”他在周一给客户的一份备忘录中写道，此前S&P 500指数上周收盘比3月28日的收盘高点低了超过5%。市场修正通常被定义为下跌10%或更多。“市场集中度非常高，仓位过度，这通常是红旗，有逆转的风险。”

周一，美国股市上涨，标普500指数上涨0.9%，在一个繁忙的盈利周之前。该指数约180家成员公司将公布业绩，占其市值的40%以上。

微软公司，谷歌母公司Alphabet 公司，Meta 平台公司和特斯拉公司等都是即将发布财报的大公司之一。这一反弹发生在这些科技股为主的Nasdaq 100 指数在投资者担心美联储将会保持较高利率更长时间而遭受了17个月来最大的周跌之后。

对于 Kolanovic 来说，最近的交易模式和当前的市场叙事与去年夏天的情况相似，当时上行的通胀惊喜和鹰派的美联储修订引发了风险资产的下跌。不过现在投资者的仓位似乎更高。这位策略师建议保持防御性，因为股市背景看起来“有问题”。在他的模型投资组合中，防御性方法包括用长期波动率和商品敞口对冲风险资产，不包括黄金。

Kolanovic 和他的团队是今年华尔街上少数几个持悲观看法的人之一。在他们的大多数同行提高美国股市展望的同时，摩根大通团队一直对股票和风险资产持保留态度，是大型华尔街银行中标普500年底目标最低的一个。在 4,200 点，他们的预测意味着到 2024 年结束前股市将下跌约 16%。

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美国股市的银行观点连续两年未能实现，科兰诺维奇在2022年的大部分时间保持乐观，然后在去年标普500指数上涨24%期间持有悲观立场。

“过去几个月看到的多重扩张，直到最近极低的波动率指标，自2007年以来最紧密的信贷利差，以及今年年初市场参与者普遍无法确定股票可能面临的任何潜在负面催化剂的情况开始发生变化，”科兰诺维奇说。

另外，科兰诺维奇在周一告诉客户，现在是考虑购买日本消费相关股票的时候，预计实际工资增长将刺激日本的个人消费增加，并提振以消费者为重点的股票。

唐纳德·特朗普在3月花费了490万美元用于法律费用，他在用于资助律师的账户中仅剩下680万美元，这使得他在审判费用不断增加的情况下面临现金短缺，根据竞选财务文件。

这迫使正在曼哈顿进行的一场审判中的刑事被告特朗普寻找其他现金来源来支付他法庭战斗的不断增加的费用。特朗普可能会寻求从捐助者那里筹集更多资金，要求共和党全国委员会支付费用，或者用自己的财富支付费用。共和党全国委员会表示不会支付特朗普的法律账单。