标普500指数将从强劲收益中恢复活力 - 彭博社

Sagarika Jaisinghani

2024-04-22

谷歌标志。

摄影师：亚历克斯·克劳斯/彭博社华尔街顶尖银行的股票策略师对今年是否能实现强劲盈利预测存在分歧。摩根士丹利的迈克尔·威尔逊表示，随着经济的复苏，他预计利润增长将在2024年和2025年改善，而摩根大通的对手则认为，高通胀、强劲美元和最近地缘政治紧张局势升级使前景蒙上阴影。

“投资者预计标普500指数每股收益在第四季度将比预计的第一季度水平加速增长近20%，”摩根大通策略师米斯拉夫·马泰卡在一份备忘录中写道。“在我们看来，这一障碍率过高。”

在美国股市的涨势被债券收益率上涨打断之际，人们开始关注盈利。在第一季度创下多个纪录高点后，标普500指数在四月份下跌超过5%，因为有迹象表明美联储准备长期保持较高的利率。

分析师预计去年不到1%的增长后将增长8%

来源：彭博智库

注：2024年至2026年为估计值

威尔逊和马泰卡都表示，压力将在于盈利，而不是利率，来推动进一步的收益。

然而，Matejka表示，市场仍然显示出一些“自满”，因为它没有对“未来一年内经济衰退的风险”进行定价。今年，这位策略师仍然是美国股市中较为悲观的声音之一。

尽管标普500指数上涨了24%，Wilson在2023年仍然是最大的空头之一，但他对股票市场的态度更加平衡。他表示，商业活动调查的增加，以及新订单的支持，“证实了未来继续扩张的盈利”。

“考虑到这一点，我们认为谨慎乐观仍然是合理的，”Wilson说。不过，他预计大部分盈利增长将在年底之后出现。在短期内，该策略师表示，如果债券收益率保持在当前水平，标普500指数可能面临高达5%的下跌。

与此同时，彭博最新的市场实时脉冲调查显示，参与者预计乐观的美国盈利将使标普500指数摆脱最近的困境。随着本周大科技巨头的业绩公布季进入高潮，近409名受访者中有将近三分之二表示，他们预计盈利将推动美国股市基准指数上涨。

第一季度季报的初步结果显示，收益“迄今为止为股市提供了坚实的支撑，”彭博智库策略师吉娜·马丁·亚当斯（Gina Martin Adams）和温迪·宋（Wendy Soong）在一份备忘录中写道。

尽管利润增长可能会低于四年来的季前预测，但他们表示，这主要是由于百时美施贵宝公司的一项费用。除去这笔费用，策略师们表示，标普500指数有望比去年同期预期的增长高出5%。

利润率“是一个亮点”，迄今为止将近78%的公司超过了预期 —— 这是自2021年以来的最大份额。

美国企业的强劲收益将使标普500指数摆脱最近的困境，尽管人们对债券收益率大幅上涨的担忧日益加剧，根据彭博最新的市场实况脉搏调查。

随着报告季本周进入高潮，包括微软公司、Meta平台公司和Alphabet公司在内的大科技巨头的业绩，409名受访者中近三分之二表示他们预计收益将推动美国股市基准指数上涨。这是自2022年10月开始询问这个问题以来对企业利润最高的信心表态。