通胀高企、利率高位的投资机会 - 彭博报道

纽约证券交易所前的行人。

摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社就像一个糟糕的客人一样，比预期更炽热的通货膨胀继续在美国持续。

交易员们希望美联储现在可以自由地开始降息——提振对利率敏感的股票并解冻一直冰封的房地产市场。然而，顽固的价格增长让华尔街上的一些人重新考虑中央银行是否会在今年降息。

但是随着等待，出现了投资者认为早已消失的机会。彭博社采访的金融顾问表示，本月出现了几个因素，为投资组合提供了一系列的第二次机会。以下是他们的建议。

购买债券的时间

随着利率维持较长时间的高位，仍然有时间锁定美国国债的历史高收益率。去年底，由于市场预期美联储将很快削减利率，收益率曾下跌。但在过去几个消费者价格指数报告之后，收益率又回到了去年的高点附近。

政策敏感的两年期国债收益率约为4.96%，高于1月份的4.14%，而10年期国债收益率约为4.58%，高于年初的3.88%。上次收益率长时间保持在这个水平时，乔治·W·布什还在白宫。

“这是你锁定高利率的机会，”密尔沃基Keil Financial Partners的金融顾问杰里米·凯尔说。“幸运的是，你有几个额外的月份。”

再平衡机会

现在可能是重新平衡投资组合的时机，特别是在七巨头科技股获得巨大收益的情况下。

科技股为主的纳斯达克100指数在过去一年上涨约33%，芯片制造商英伟达公司因人工智能股票的热情而上涨超过200%。投资者可能需要重新审视他们的投资组合，确保不会过度持有某一只股票或某一行业，而在债券方面持有不足。

实际上，长期国债的收益率高于股票。长达22年来，10年期国债收益率首次高于标普500指数的盈利收益率。此外，两年期收益率表现优于标普500指数的股息收益率，这是自互联网泡沫以来最大的差距。

这并不意味着所有投资者都应该从股票转向债券。例如，年轻投资者可能需要更多的风险敞口来增加其投资组合，并有更多时间从潜在损失中恢复过来。此外，中东地区持续的冲突可能带来许多不确定性，引发大量波动。但至少目前来看，债券收益率持续上升为投资者提供了一个改变股票和债券组合的机会。

“我认为没有任何一个人需要抛售，”奥斯汀的奇索姆特雷尔金融集团的克里斯托弗·西布尔斯基说道。“但我会说，处于最高风险的人是那些持有集中头寸的人。”

房地产现实检验

有抱负的购房者也希望今年抵押贷款利率会下降。但事实并非如此，本月利率已经超过了7%。等待当然会令人沮丧，但当前时刻也提供了潜在的好处。

“另一方面是，我们看到租金价格下降了，” Cybulski说。

租金是最新通胀数据上升的关键因素。但这一指标可能会扭曲事实，即全国各地的房地产市场存在不均衡，许多城市的租金实际上正在下降。利用租金下降可能意味着更多的储蓄，更高的首付款，以及对于那些准备购房的人来说，潜在的更低抵押贷款利率。

“每个人都想赶上时髦的人，拥有那块美丽的房产，” Cybulski说。“如果他们没有深思熟虑利率和付款的长期影响，这可能会变成一场噩梦。”

包括太平洋投资管理公司、黑石集团和资本集团在内的债券巨头正在向投资者展示5%的收益前景，以说服他们将更多资产投入主动管理的固定收益基金。客户们正在关注。

第一季度流入主动债券基金的资金约900亿美元，是自2021年中以来的任何三个月中最多的。随着收益率现在达到近20年来的最高水平，基金经理们看到了投资者在美联储兑现降息承诺之前锁定超额回报的机会。这也是主动管理者重建投资组合的机会，多年来一直受到接近零利率的困扰。