我应该担心禽流感吗？专家谈H5N1在奶牛中的传播-彭博社
Riley Griffin
家禽流感的一种菌株正在奶牛中传播。
摄影师：Eric Thayer/Bloomberg
行人走过纽约证券交易所。
摄影师：Michael Nagle/Bloomberg
纽约纳斯达克市场。
摄影师：Michael Nagle/Bloomberg问候！我是来自华盛顿的莱利。也许你会想，“我应该担心奶牛中的禽流感爆发吗？” 我会详细解释，但首先…
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“一种新的传播源”
禽流感再次成为新闻焦点，但这一次有了意想不到的转折。
一种名为H5N1的高致病性禽流感菌株正在美国的一种新物种中蔓延：奶牛。截至周三，美国八个州已受到影响的牛群超过两打。
疾病控制与预防中心建议人类的整体风险很低。今年迄今为止，美国只发现了一名感染者 — 而且没有人传人的情况发生。这名患者出现了轻微症状，并接受了达菲治疗，疾控中心主任曼迪·科恩表示，呼吁不要过分担忧。这名患者接触了在德克萨斯州的患病奶牛，据信这些奶牛是从野生候鸟那里感染了病毒。这起病例很可能代表了已知的哺乳动物到人类的传播。
彭博社预测100名科学家花了两年时间将空气传播病毒重新命名，以弥补新冠疫情的错误新冠患者因感染持续记录613天而死亡，导致新变种出现美国人花费数十亿美元用于服用无效药物医院感染每年为非洲造成84亿美元的损失，研究显示“这是一个新的传播媒介，这就是为什么我们对此如此重视，”科恩说。近年来，H5N1已在家禽、野生鸟类、猫、海豹 — 甚至一只北极熊中被发现。但对于任何新的动物宿主，“这种病毒都有改变的机会，”科恩说。
CDC已经对德克萨斯州的患者的病毒进行了测序，并将其与目前在牛群和家禽中流行的H5N1病毒进行了比较。“目前我们没有看到任何使其更具传染性或更有可能从牛传播到人类或从人传播到人的适应性，”科恩告诉我。该病毒似乎也不会对现有的抗病毒药物产生抗药性。
“我们处于警惕阶段，而不是急性应对阶段，”领导战略准备和应对的唐恩·奥康奈尔说。她负责协调评估疫情的不同卫生机构。她的机构保持着抗病毒药物、个人防护装备，并且还有流感准备计划，其中包含疫苗候选库。
“我们很幸运，”奥康奈尔说，因为美国有两种疫苗候选品与这种毒株“非常匹配”。她说，手头上有少量预先灌装的注射器，以及如果需要的话可以迅速填充和完成的材料。如果要求美国的流感疫苗合作伙伴大规模生产H5N1疫苗，他们是可以做到的。奥康奈尔表示，这不是一个轻率的决定，因为这将打乱季节性流感疫苗的生产。“我们还没有到那一步，”她补充道。
奥康奈尔和科恩认为，这次疫情表明国会有必要资助美国的大流行病准备工作。特别是奥康奈尔表示，她希望看到一种针对禽流感的mRNA疫苗。生物医学先进研究和发展局目前正在与提交了mRNA流感疫苗提案的公司进行讨论。
詹姆斯·罗斯，一位兽医、免疫学家，爱荷华州立大学食品安全与公共卫生中心主任，表示目前这次疫情对奶牛和照料它们的农民造成了最大的影响。感染H5N1的奶牛会出现产奶量下降。“奶牛场经营利润薄，当牛奶减少时，他们就会亏钱，”罗斯说。他补充说，经过巴氏消毒的牛奶和熟牛肉仍然可以安全食用（到目前为止，牛肉牛没有受到影响）。
美国农业部本周表示，他们并不知道牛奶供应或消费者价格受到任何影响。“市场仍然保持正常波动，”他们说。
所以，目前不要过分担心近期的牛奶价格，或者更重要的是，大流行的潜在可能性。
“如果病毒发生变异，那就是警报的时候了，”罗斯说。“我们从历史知道，禽流感可能非常致命。” — Riley Griffin
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1918年流感大流行被确定是由类禽H1N1病毒引起的，疾控中心解释。
假冒的保妥适已经在几个州被发现。CNN解释了消费者应该知道的事情。
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2024年的大市场反弹看起来危险地接近崩溃，因为华尔街曾经无敌的 牛市队伍 开始撤回他们的赢利。
随着国债收益率的突破，美联储 鹰派势力上升，以及中东地区的冲突加剧，资金以一年多来最快的速度撤出股票和垃圾债券。抄底者被压制了。标普500指数本周每天下跌，七大科技巨头股价下跌近8%，股票波动率上升。
推动这种逆转的是紧张局势的加剧，牛市可能不太愿意在自去年10月以来创造数万亿美元的交易利润后轻易放过。首要原因是有证据表明通货膨胀已经 取代了衰退成为央行家的主要敌人。随着大宗商品价格飙升和经济数据顽强地保持热度，由鲍威尔主席带头的发言人们打消了对货币政策长期期待的希望。
这增加了背景，需要辩护，StoneX Group首席市场策略师Kathryn Rooney Vera说。
“在一个高地缘政治风险的世界里，商品价格上行风险，通胀上行风险，我认为我们在配置上必须更加保守，”Rooney Vera通过电话说。“我会从目前的高飞股票中轮换出来，把资金投入真正高收益的短期票据。”
这种观点表明，资产之间经常被忽视的估值失衡开始再次变得重要。随着政府债券抛售，10年期国债收益率回升至4.6%以上，比标普500指数的所谓收益率高出约40个基点。这一差距，作为一种估值工具的基础，被称为联邦模型，可以说是自2002年以来对于股票相对不利的情况。
上周五开始连跌六天，标普500指数录得自2022年以来最糟糕的连续下跌，使4月份的跌幅超过5%。两年期国债收益率周二曾短暂突破5%，这是固定收益市场的一轮抛售，已经抹去了本月高收益和投资级债券的涨幅。
本周交易员感觉到央行行长有意限制对即将放松的押注。鲍威尔周二表示，获得降息所需的信心可能需要“比预期更长的时间”。一天后，美联储理事米歇尔·鲍曼警告称，通胀进展可能已经停滞。周四，当被问及整年保持利率稳定是否合适时，明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里回答说：“可能是的。”
鹰派姿态加剧了投资者中正在积聚的卖压。根据美国银行援引EPFR Global数据，截至周三的两周内，从股票基金中赎回的资金达到了211亿美元，创下自2022年12月以来的最高水平。根据LSEG Lipper的数据，投资者以14个月来最快的速度从垃圾债券中撤资。高盛集团的Prime Brokerage数据显示，对美国交易所交易基金的空头头寸增加速度是自2022年以来最快的。
“有弱势持有者在抛售，而且将继续抛售，因为他们一开始并不热衷于购买，”Academy Securities Inc.宏观策略主管Peter Tchir说。“人们被吸引追逐涨势，以高估值购买股票，现在，一个月左右后，这些交易并不奏效。”
过去两周，市场对货币宽松预期已经崩溃，交易员预计今年的降息次数不到两次。这比2024年早些时候的六次要少。
中东地区的紧张局势加强了更为谨慎的立场。据报道，以色列周五早上对伊朗进行了还击，尽管最新的紧张局势得到了控制，但人们仍然担心中东地区已经因以色列-哈马斯冲突而动荡，可能会导致油价超过每桶100美元的更广泛的战争。
投资者今天面临着一堆风险，他们以前已经表现出能够应对，这要归功于弹性的企业盈利和充满活力的经济增长。自哈马斯袭击以色列以来，标普500指数上涨了16%，自10年期国债收益率在2023年达到峰值以来上涨了17%，自美联储两年前开始加息以来上涨了约20%。
然而，市场涨幅的规模如今威胁到了未来的风险资产。
在股票生态系统内部，估值担忧正在积累，特别是纳斯达克100指数，其七大成员看到了自2022年11月以来最严重的周跌幅。看起来更便宜的公司又开始胜过其常常受人工智能增强的增长对手。与其增长对手相比，罗素1000价值指数上周下跌了0.7%，而其增长对手下跌了5%。
富兰克林富时投资解决方案的MosaiQ投资策略负责人Max Gokhman表示：“人们对人工智能进行了大量基于信仰的投资，推高了许多大型科技公司的估值。价值股的超配看起来越来越有吸引力，这是我们正在积极讨论的事情。”
下周将迎来大科技公司的盈利报告，正适逢寻求人工智能推动的反弹的投资者，标普500指数刚刚度过了一年多以来最糟糕的一周。
微软公司，Meta平台公司，谷歌母公司Alphabet公司和特斯拉公司，这些都是所谓的科技巨头“七巨头”中的一员，将在下周报告。科技股正在抛售，纳斯达克100指数在连续四周下跌中注册了自2022年11月以来最大的周跌幅，这是自2022年12月以来最长的连续下跌。即使是人工智能宠儿Nvidia公司也受到打击，周五暴跌10%，抹去了其自2020年3月疫情爆发以来最糟糕的一天，市值蒸发了2120亿美元。